La carrera por construir tesorerías de criptomonedas se está acelerando. Junto a empresas de alto perfil que recaudan miles de millones, los propios protocolos nativos de la blockchain están explorando nuevas formas de fijar valor en sus ecosistemas, y en algunos casos, incluso reimaginar lo que una tesorería puede hacer.
El 7 de agosto, la red Chainlink anunció su propia reserva, diseñada para acumular el token nativo del protocolo, Chainlink (LINK) recaudado tanto de tarifas de servicio onchain como de ingresos empresariales offchain, creando un vínculo directo entre la actividad comercial de Chainlink y la demanda de tokens a largo plazo.
Desde entonces, el protocolo ha realizado dos depósitos en su tesorería onchain, recién lanzada. Datos onchain de Etherscan muestran un total de 109.661,68 LINK en posesión al momento de esta redacción, valorados en unos 2.600.000 dólares.
Si bien Chainlink no ha revelado cuánto o con qué frecuencia agregará a la reserva, la iniciativa es parte de un cambio más amplio en las criptomonedas hacia el uso de las tesorerías como impulsores activos de la demanda de tokens en lugar de como reservas pasivas.
Convirtiendo las tesorerías en motores de demanda perpetuos
La reserva de Chainlink se financia con los ingresos de clientes empresariales en el sector bancario y los mercados de capitales. Esos pagos —ya sean en stablecoins, gas tokens o fiat— se recolectan y se convierten automáticamente en LINK a través del sistema de Abstracción de Pagos de Chainlink antes de ser depositados en la reserva.
Chainlink Labs afirma que la red ya ha generado cientos de millones de dólares a partir de estos acuerdos empresariales. También señaló que no se realizarán retiros de la reserva durante varios años.
Cardano también está explorando alternativas de tesorería de criptomonedas. En una transmisión en vivo del 15 de junio, el fundador de Cardano, Charles Hoskinson, sugirió convertir entre el 5% y el 10% de la tesorería de 1.200 millones de dólares de ADA de Cardano (ADA) en Bitcoin y stablecoins, y luego usar el rendimiento para recomprar su token nativo del mercado abierto. Según sus estimaciones, reasignar alrededor de 100.000.000 dólares de ADA podría generar entre 5.000.000 y 10.000.000 dólares en recompras anuales, creando un ciclo de demanda perpetuo.
A diferencia de Chainlink, que canaliza ingresos externos hacia LINK sin vender sus reservas, el plan de Cardano reasignaría activos existentes, creando presión de venta a corto plazo pero ofreciendo el potencial de mayores ganancias a largo plazo si la estrategia funciona.
Danny Ryan, analista de investigación en Bitwise, dijo a Cointelegraph que las compras sostenidas de decenas de millones "casi con certeza pagarían dividendos a largo plazo para los poseedores" si se ejecutan a gran escala.
“Estos programas de recompra deberían ser vistos por el mercado como un desarrollo decididamente alcista…Los proyectos que creen en su propio valor deberían estar dispuestos a proteger y aumentar su capital ganado invirtiendo de nuevo en el token. Los inversores tomarán nota”.
Si bien la medida podría impulsar ciertos valores de los tokens y añadir una capa adicional de garantía, Ryan argumenta que es demasiado pronto para medir el impacto en el mercado.
El analista señaló que no está claro cómo las tesorerías nativas de criptomonedas podrían afectar los precios de sus tokens, generando dudas sobre si estos esfuerzos podrían influir significativamente en tokens grandes por volumen de trading, como LINK.
“Cuánto ingreso Chainlink gastará en la reserva, con qué frecuencia comprarán y exactamente cuánto”, dijo el analista, añadiendo que no está claro si tales compras podrían “mover un mercado que registra más de 1.000 millones de dólares en volúmenes de trading diarios”.
Ryan desestimó las preocupaciones de que agrupar LINK en un único contrato de tesorería pudiera centralizar el riesgo, afirmando que la reserva es demasiado pequeña para afectar a un token de miles de millones de dólares. “[Es] un poseedor de un millón de dólares, comparativamente minúsculo, de un token que vale muchos miles de millones por capitalización de mercado”.
Tesorería de criptomonedas de 1.500 millones de dólares de WLFI de Trump
Otra estrategia de tesorería poco convencional proviene de World Liberty Financial (WLFI), una empresa respaldada por la familia Trump que está creando una reserva de 1.500 millones de dólares a través de un vehículo listado en Nasdaq.
El 12 de agosto, ALT5 Sigma Corporation acordó vender 200 millones de acciones comunes, divididas equitativamente entre una oferta directa registrada y una colocación privada, a 7,50 dólares por acción. Cada venta tiene un valor de 750 millones de dólares, lo que eleva la recaudación total a 1.500 millones de dólares.
A diferencia de la reserva on-chain de Chainlink en crecimiento gradual o el programa propuesto de recompra financiado por rendimiento de Cardano, la tesorería de WLFI se está lanzando a escala completa.
La mitad de los fondos se mantendrá como tokens WLFI (con un valor de 750 millones de dólares) a cambio de un millón de acciones de ALT5 y 99 millones de warrants prefinanciados. La otra mitad se pagará en efectivo, que, según ALT5, se utilizará para aumentar la reserva corporativa de WLFI.
Al utilizar una empresa que cotiza en bolsa para mantener más de 1.000 millones de dólares en tokens y efectivo desde el primer día, WLFI está adoptando un enfoque más inmediato para construir su tesorería de criptomonedas.
Un informe reciente de The New Yorker estimó que Trump ha ganado aproximadamente 2.400 millones de dólares de sus proyectos de criptomonedas desde 2022, una cifra que muchos legisladores demócratas en EEUU argumentan que plantea un conflicto de intereses.
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