La Organización Canadiense de Regulación de Inversiones (CIRO) decidió que los fondos de criptomonedas no podrán acogerse a márgenes reducidos, alegando preocupaciones por la volatilidad, los riesgos de liquidez y la incertidumbre normativa.

El 5 de febrero, CIRO publicó una nueva Lista de Valores Elegibles para Margen Reducido (LSERM). Esta lista trimestral identifica los valores que pueden acogerse a tipos de margen reducidos. Las instituciones financieras que pueden acogerse a tipos de margen reducidos se benefician de una mayor eficiencia del capital y de menores costes de negociación.

En el anuncio, CIRO dijo que los fondos de criptomonedas no son elegibles para márgenes reducidos «hasta nuevo aviso». Como resultado, los inversores que negocien con fondos de criptomonedas tendrán que mantener garantías más elevadas, lo que encarecerá el apalancamiento de las posiciones en criptomonedas en comparación con las acciones o los fondos cotizados en bolsa (ETF).

Los fondos sujetos a requisitos de margen más elevados tienen más probabilidades de sufrir liquidaciones forzosas durante las caídas del mercado, ya que los tipos de margen reducidos proporcionan cierto margen de maniobra antes de que se produzcan las liquidaciones.

Estado de elegibilidad de los fondos de criptomonedas. Fuente:: CIRO

Requisitos para que los valores puedan optar a un margen reducido

Según CIRO, los valores altamente líquidos con una capitalización de mercado sustancial y una volatilidad más baja tienen más probabilidades de ser elegibles para el margen reducido.

En sus requisitos generales de inclusión, CIRO dijo que, para ser elegibles, los valores deben tener medidas de volatilidad de precios, incluyendo un intervalo de margen de volatilidad de precios calculado del 25% o menos. Esta medida evalúa las fluctuaciones de precios del valor a lo largo de un período específico para determinar su volatilidad.

Además, el valor debe tener un valor de mercado de al menos 2 CA$ por acción. Este requisito garantiza que el valor mantiene un nivel de precios mínimo, a menudo asociado a una volatilidad reducida.

Aparte de la volatilidad de precios, los valores deben cumplir unos requisitos de medida de liquidez para poder optar a un margen reducido. Esto incluye un valor de flotación pública superior a 100 millones de CA$ y un volumen medio diario de negociación de al menos 25.000 acciones diarias durante cada mes del trimestre anterior. Los valores de mayor cotización necesitan al menos 1 millón de CA$ de valor diario negociado cada mes.

Por último, los valores deben cotizar en un exchange canadiense y tener un margen de seis meses. Para los que coticen menos de seis meses, el valor debe tener un valor de mercado superior a 5 CA$ por acción, un valor en dólares de flotación pública superior a 500 millones de CA$ y pertenecer a un sector industrial conocido por la baja volatilidad de sus precios.

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