El 15 de febrero, Coinbase emitió su informe de ganancias para el cuarto trimestre de 2023, y queda claro que la empresa está preparada para desempeñar un papel dominante en el próximo año, gracias principalmente a la negociación de bitcoin (BTC). Sus gastos tecnológicos para 2023 fueron USD 1 mil millones más bajos que en 2022, y los ingresos netos y las ganancias (EBITDA) de la compañía están en tendencia positiva.
Hasta 2021, una gran variedad de activos criptográficos competían (y recibían) la atención de los inversores en la plataforma de la compañía. En los últimos dos años, tanto los volúmenes de consumidores (minoristas) como los institucionales han estado disminuyendo mientras que dos favoritos dominantes emergieron en el espacio de las criptomonedas: bitcoin y Ethereum (ETH), siendo el primero el líder por un margen considerable.
Otras criptomonedas siguen siendo un área de intensa especulación de inversores, como lo demuestra el hecho de que continúan contribuyendo con casi la mitad de los ingresos por transacciones de la compañía.
Las stablecoins también tuvieron un comienzo muy alentador en la plataforma de Coinbase. En un año en el que las suscripciones y servicios representaron casi la mitad de los ingresos de la compañía, las stablecoins por sí solas representaron el 22%.
Las transacciones de inversores minoristas, que alguna vez representaron prácticamente todos los ingresos de la compañía, ahora representan un poco menos de la mitad de los ingresos netos. En tendencias generales, las suscripciones y servicios han mostrado fuertes tendencias de crecimiento de dos años que compensan cómodamente las disminuciones de dos años en las transacciones.
Las tarifas de custodia se ganan cuando los saldos en efectivo mantenidos por cuentas de clientes que invierten en criptomonedas se agrupan e invierten en bonos del Tesoro de los Estados Unidos o fondos del mercado monetario como seguro. La tendencia de crecimiento de las tarifas de custodia en disminución de un año a otro es una señal de que las criptomonedas estaban perdiendo tracción entre los inversores, lo que podría deberse al hecho de que no son fácilmente convertibles a (o “fungibles con”) monedas fiduciarias sin un costo significativo.
Sin embargo, las tendencias de volumen excepcionales observadas en los recientemente lanzados fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin este año indican que hay una perspectiva positiva fuerte para las criptomonedas como inversión. En la mayoría de los días desde su lanzamiento, los volúmenes diarios en estos ETF han superado los USD 1 mil millones. Dado que Coinbase es custodio de ocho de los 11 ETF de bitcoin lanzados, es probable que experimente un aumento significativo a medida que más inversores compren los ETF. Sin embargo, dado que estos ETF fueron aprobados y negociados después del 10 de enero, no se contabilizarán en este informe de ganancias. Las tarifas de custodia institucional son más bajas que las tarifas de transacción; por lo tanto, habrá algunos compromisos entre ambas en el futuro.
Sin embargo, un desafío significativo que enfrentará Coinbase dentro del mercado de ETF de bitcoin será que ahora hay un fuerte incentivo para que otras bolsas ingresen al mercado con plataformas de custodia propias. Cómo responderá la compañía a tal desafío ha quedado sin decir por ahora, pero es muy probable que haya algunos anuncios significativos en el próximo año.
La utilidad es probablemente un factor detrás de la intensa especulación en torno a criptomonedas que no son bitcoin o Ethereum. Esta especulación crea oportunidades adicionales para la compañía. En mayo de 2023, la compañía lanzó “International Markets” para clientes internacionales seleccionados, donde se negociaban 15 contratos perpetuos de futuros en diferentes criptomonedas por más de 100 instituciones para generar aproximadamente USD 10 mil millones en volumen de operaciones para el tercer trimestre de 2023.
En noviembre, Coinbase Financial Markets (CFM) comenzó a ofrecer derivados regulados para el consumo en el mercado estadounidense. Ahora, los mercados de derivados tienden a ser mucho más grandes que los mercados al contado: a medida que avanza el tiempo y la elegibilidad de participación se define claramente, es probable que los derivados sean el próximo impulsor de volumen y crecimiento para la compañía.
La plataforma 'Base'
La plataforma Base de la compañía también se puso en línea en agosto. Una blockchain de capa 2 (L2) construida en Ethereum, Base tiene como objetivo ayudar a los clientes de Coinbase a convertir eficientemente sus tenencias hacia y desde monedas fiduciarias (como dólares estadounidenses) para su uso en el mundo real.
En 2016, el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, destacó en el “Plan maestro secreto” de la compañía, donde la fase final de la compañía tenía como objetivo permitir la construcción de aplicaciones para facilitar todo, desde inversiones hasta préstamos y remesas globales. La remesa sola es un entorno rico en objetivos: en un mercado donde cientos de miles de millones de dólares son transferidos por trabajadores extranjeros y corporaciones globales anualmente, costó un promedio del 6.2% enviar USD 200 (con los bancos promediando alrededor del 12.1%) en el segundo trimestre de 2023.
Hay una utilidad pública significativa para Base, que, en el momento de escribir este artículo, es el cuarto jugador de L2 más grande por valor total bloqueado (TVL) en garantía en Ethereum, con USD 855 millones.
Con una mayor exposición al mercado internacional, es posible que los clientes de Coinbase puedan desbloquear beneficios significativos a través de una red de criptomonedas, stablecoins y aplicaciones interconectadas con las redes de monedas digitales de bancos centrales (CBDC) que actualmente se ejecutan en Japón, India y China para luego acceder (por ejemplo) a remesas más económicas a través de esas respectivas redes con otras monedas. En resumen, Coinbase está bien posicionado para aprovechar un número significativo de posibilidades en el futuro que se acerca rápidamente.
Este artículo es para fines informativos en general y no pretende ser ni debe ser tomado como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, reflexiones y opiniones expresados aquí son exclusivamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.