Aprobación de valores tokenizados de Coinbase: ¿giro de 180 grados o simplemente una cuestión de tiempo?

Solo unos días después de reclamar que había recibido la autorización para incluir tokens de valores en su criptobolsa, Coinbase confirmó que no había tenido permiso expreso para hacerlo de la Comisión de Bolsa y Valores de los EE. UU. (SEC).

El anuncio ha causado un gran revuelo en la comunidad de criptomonedas, ya que el anuncio inicial fue aclamado como una bendición para los proyectos que buscan lanzar Ofertas Iniciales de Monedas (ICO).

A partir de marzo del 2018, la SEC exige que las bolsas de criptomonedas se registren con el organismo regulador antes de que puedan listar los tokens que se consideran valores.

Los reguladores buscan proporcionar un entorno más seguro para los consumidores que quieran comercializar criptomonedas, al tiempo que crean pautas para que las criptobolsas operen como bolsas convencionales.

Dado que Coinbase es la criptobolsa más grande en los Estados Unidos, su capacidad para listar valores tokenizados habría sido un gran movimiento para ciertas criptomonedas.

La plataforma había planeado provisionalmente incluir en la criptobolsa a Cardano (ADA), Basic Attention Tokens (BAT), Stellar Lumens (XLM), Zcash (ZEC) y 0x (ZRX), luego de un anuncio en junio de que planeaba agregar soporte de tokens Ethereum Classic y ERC-20.

Adquisición de Keystone Capital

Se sabe que la SEC y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) aprobaron Coinbase para comprar Keystone Capital Corporation, una corredora de acciones y valores. Ese acuerdo incluye la adquisición de Venovate Marketplace Inc. y Digital Wealth LLC, que es un corredor de bolsa y una compañía de planificación financiera, respectivamente. 

El movimiento supuestamente le permitiría a Coinbase listar tokens de valores y operar como un corredor de bolsa, una plataforma de negociación alternativa y también como un asesor de inversiones registradas.

Según Bloomberg, la SEC no otorgó la aprobación directa de Coinbase para seguir adelante con la adquisición de los negocios —ya que no necesitaba participar en la decisión. Esto fue confirmado por la portavoz de Coinbase Rachael Horwitz:

"La aprobación de la SEC no es necesaria para la aplicación de cambio de control. Coinbase ha discutido aspectos de sus operaciones propuestas, incluida la adquisición de Keystone Entity, de manera informal con varios miembros del personal de la SEC".

Sin embargo, lo que esto podría significar es que Coinbase saltó a la conclusión de que la adquisición de estas corredoras de bolsa proporcionaría los requisitos necesarios para listar los tokens considerados valores en la bolsa.

Según una publicación en el blog de Coinbase el 6 de junio por el director de operaciones Asiff Hirji, la adquisición de estas compañías debería allanar el camino para la cotización de Coinbase de valores tokenizados.

"Este avance es posible gracias a nuestra adquisición de una licencia de intermediario (B-D), una licencia de sistema comercial alternativo (ATS) y una licencia de asesor de inversiones registradas (RIA)".

¿Los valores tokenizados se convertirán en norma?

Sin embargo, la debacle arroja luz sobre lo que parece ser una progresión hacia el listado de valores tokenizados en las bolsas de criptomonedas en América.

Anthony Pompliano, fundador y socio de Morgan Creek Digital Assets, le dijo a Cointelegraph que los valores tokenizados proporcionarán un tipo diferente de estímulo al espacio de criptomonedas.

"Los valores tokenizados tienen un perfil de riesgo/rendimiento diferente y, en última instancia, son diferentes al resto de la criptoindustria. Una de las principales diferencias es que los valores tokenizados probablemente se puedan canjear como acciones, deuda o flujos de efectivo. A medida que un mayor interés de los inversores recaiga en este nuevo espacio, también debería haber un interés indirecto en los criptomercados más tradicionales. Este no es un mundo binario y es probable que Bitcoin, las criptos y los valores tokenizados coexistan con éxito".

Tal como lo señaló la SEC en audiencias recientes en los últimos meses, muchas ICOs están lanzando criptomonedas que cumplen con los estándares de un valor tradicional.

En la audiencia de febrero frente al Senado de EE. UU., la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros y Mercancías (CFTC) prometieron proporcionar regulaciones que legitimarían las ICOs y fomentarían el crecimiento de la criptomoneda, mientras protegían a los consumidores de los proyectos fraudulentos.

Esto inevitablemente podría poner en evidencia a las ICOs, que producen tokens que se ajustan al molde de un valor tradicional. Esto los pondría bajo el control regulatorio de la SEC.

Ethereum, la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado, estuvo bajo un foco similar en los últimos meses.

Sin embargo, como señaló Pompliano, la responsabilidad recae en las bolsas de criptomonedas para hacer su debida diligencia cuando se trata de listar diferentes tokens en sus plataformas.

El abogado corporativo estadounidense Dean Steinbeck le dijo a Cointelegraph que el regulador mantendrá las criptobolsas honestas en el futuro.

"La SEC eventualmente regulará qué monedas califican como tokens de valor y cuáles no. Las criptobolsas reguladas, como Coinbase, evitarán tokens que no califiquen bajo la orientación de la SEC".

Steinbeck cree que es solo cuestión de tiempo hasta que Coinbase obtenga el visto bueno para enumerar los valores tokenizados.

"Espero totalmente que Coinbase obtenga aprobación para participar en actividades de intermediarios de corretaje, incluida la venta de tokens de valor. Coinbase se ha posicionado como la principal criptobolsa que cumple con regulaciones en los Estados Unidos".

Listados de valores tokenizado para señalar la maduración del mercado

A su debido tiempo, podríamos ver una cantidad de bolsas de criptomonedas que ofrezcan nuevos valores tokenizados en sus plataformas.

Si bien es probable que Coinbase deba suspender la inclusión de tokens más nuevos que caen bajo la jurisdicción de la SEC, el regulador definitivamente está tomando medidas para convertirla en realidad en los próximos meses.

Podría proporcionar una nueva dinámica al espacio de criptomonedas y proporcionar un nuevo crecimiento y desarrollo de proyectos en el espacio. Como Pompliano cree, esto podría ser un desarrollo positivo para la comunidad de criptomonedas:

"Los valores tokenizados se mantienen con los mismos estándares regulatorios y legales que los valores tradicionales. Las criptobolsas, ya sean centralizadas o descentralizadas, deberán dedicar un tiempo y energía considerables para garantizar el cumplimiento. Estos requisitos adicionales deben considerarse positivos, ya que —en última instancia— son un signo de la madurez del mercado".

Steinbeck cree que los valores tokenizados podrían llevar a una gran cantidad de inversores gigantes que ingresan al mercado de criptomonedas.

"Los tokens de valores traerán dinero institucional al criptomercado en una escala que no hemos experimentado hasta la fecha. Imagine todas las IPos que se mueven desde Nasdaq y llegan a criptos. Va a ser una inundación de dinero. Toda la industria se beneficiará de esto".

Teniendo todo en cuenta, parece probable que más criptobolsas sigan los pasos de Coinbase y marquen los casilleros correctos para listar los valores tokenizados legalmente. La única pregunta es cuándo sucederá esto.