La creciente adopción de criptomonedas puede presentar riesgos para el sistema financiero tradicional y exacerbar la desigualdad de riqueza, según el Banco de Pagos Internacionales (BIS).
En un informe del 15 de abril reporte, el BIP advirtió que el número de inversores y la cantidad de capital en criptomonedas y finanzas descentralizadas (DeFi) han “alcanzado una masa crítica”, con la protección de los inversores convirtiéndose en una “preocupación significativa para los reguladores”.
El tamaño del mercado cripto indica que las autoridades deberían estar preocupadas por la “estabilidad de las criptomonedas por encima del papel que pueda tener para las finanzas tradicionales y la economía real”, afirma el informe, destacando el papel de las stablecoins, que según el BIP se han “convertido en el medio a través del cual los participantes transfieren valor dentro del ecosistema cripto”.
El informe pide una regulación específica de stablecoins sobre estabilidad y requisitos de activos de reserva que garanticen la redención de stablecoins por dólares estadounidenses durante “condiciones de mercado estresadas”.
El informe llega dos semanas después de que el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE.UU. aprobara la Ley de Transparencia y Responsabilidad de Stablecoins para una Mejor Economía de Ledger, o Ley STABLE, con una votación de 32-17 el 2 de abril.
La Ley STABLE tiene como objetivo crear un marco regulatorio claro para las stablecoins denominadas en dólares destinadas a pagos, enfatizando la transparencia y la protección al consumidor.
El 13 de marzo, la Ley GENIUS, abreviatura de Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins, fue aprobada por el Comité Bancario del Senado con una votación de 18-6. La ley busca establecer directrices de colateralización y exige el cumplimiento total de las leyes contra el lavado de dinero por parte de los emisores de stablecoins.
Las criptomonedas podrían exacerbar la brecha de riqueza
El BIP también expresó preocupaciones sobre cómo los mercados de criptomonedas pueden empeorar la desigualdad de ingresos al permitir que los grandes inversores se aprovechen de las emociones de los participantes minoristas menos sofisticados, como se vio durante el colapso de FTX en 2022.
“A medida que los precios caían en 2022, los usuarios en realidad operaban más”, señaló el informe del BIP. “Lo más inquietante es que los grandes poseedores de Bitcoin (‘ballenas’) estaban vendiendo mientras los inversores minoristas comunes (‘krill’) estaban comprando”. Añadió:
“Esto implica que el mercado de criptomonedas, que a menudo se presenta como una oportunidad para un crecimiento inclusivo y estabilidad financiera, puede ser un medio para redistribuir la riqueza de los más pobres a los más ricos”.
El informe concluye que DeFi y TradFi tienen impulsores económicos subyacentes similares, pero las “características distintivas” de DeFi, como “contratos inteligentes y componibilidad”, presentan nuevos desafíos que requieren intervenciones regulatorias proactivas para “salvaguardar la estabilidad financiera, mientras se fomenta la innovación”.
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