Opinión de: Lucas Kiely, CEO de Future Digital

El problema más significativo de las criptomonedas es que carecen del tipo de valor cuantificable que poseen las acciones tradicionales, lo que las hace completamente especulativas. Además, los inversores pueden apalancar operaciones de una manera que puede hundir miles de millones de dólares de la noche a la mañana.

Los incondicionales de la industria detrás de la tecnología argumentan que la infraestructura innovadora de la blockchain es lo que le da valor. Sin embargo, hay muy poca evidencia de que esto se traduzca en ganancias reales y tangibles para los poseedores de tokens.

Los inversores profesionales que provienen de las finanzas tradicionales a menudo tienen dificultades con esto. No hay una relación precio/beneficios que seguir para un token, ninguna cadena de suministro que monitorear y, en realidad, nada tangible en absoluto. Esto es lo que hace que las criptomonedas sean únicas entre todas las demás clases de activos: se mueven enteramente por el sentimiento, a menudo un sentimiento altamente impredecible.

Las criptomonedas son un reflejo del poder de un mercado verdaderamente libre. Bitcoin (BTC) puede ser la única excepción porque tiene una oferta finita, y los inversores institucionales sofisticados dominan cada vez más su propiedad. Sin embargo, la mayoría de los tokens de criptomonedas suben y bajan de una manera que es extremadamente difícil de predecir y son impulsados principalmente por los traders.

Confianza, acceso y apalancamiento ilimitado

Se podría argumentar que las valoraciones de muchas acciones tampoco están basadas en un valor real. De hecho, las valoraciones de acciones tecnológicas como Apple, Meta y Nvidia han estado estiradas durante algún tiempo. Sin embargo, más allá de los altos precios, las empresas aún tienen fundamentos a los que recurrir: ganancias, flujo de caja, cadenas de suministro y productos. La mayoría de los activos digitales no los tienen.

A menudo, esto se presenta en forma de apalancamiento. Por supuesto, el apalancamiento no es un concepto nuevo en el mundo de la inversión. Los inversores minoristas pueden emplear apalancamiento en las finanzas tradicionales, pero está regulado. Por ejemplo, las reglas de la US Financial Industry Regulatory Authority limitan las cuentas de margen minoristas a un apalancamiento de 2:1 sobre acciones; el trading de forex con apalancamiento solo está disponible a través de plataformas especializadas y está sujeto a límites estrictos; y los derivados son predominantemente el ámbito de los inversores cualificados.

Un castillo de naipes

Mientras tanto, en las criptomonedas, cualquier inversor puede operar fácilmente con 100x de apalancamiento o más directamente en los exchanges. Hoy, más que nunca (porque las instituciones más grandes del mundo ahora están invirtiendo en el espacio de las criptomonedas), esto es un gran problema. Esta barra libre de apalancamiento causa liquidaciones en cascada que eliminan miles de millones de dólares en valor del mercado de activos digitales, a menudo en cuestión de horas, si no minutos.

Considera el evento de liquidación masiva que presenciamos a finales de septiembre de 2025. Más de 1.800 millones de dólares en posiciones apalancadas fueron liquidadas en cuestión de horas. No hubo lógica ni un verdadero detonante macro o fundamental. Simplemente fueron miles de posiciones largas excesivamente apalancadas atrapadas en una cascada de liquidaciones cuando el sentimiento cambió.

Algunos traders astutos sin duda se beneficiaron de este pico de volatilidad. La mayoría de los inversores de criptomonedas, sin embargo, habrían sido expulsados de sus posiciones antes incluso de pensar en iniciar sesión en sus cuentas de trading. En las criptomonedas, estos errores golpean mucho más fuerte que en las finanzas tradicionales porque hay pocas reglas. Estas posiciones se desmoronan como un castillo de naipes cuando la dirección del mercado cambia, y se llevan miles de millones con ellas.

Seamos más inteligentes, más rápidos

Las criptomonedas están evolucionando. Ahora tenemos a los gestores de activos más destacados del mundo involucrados y un entorno regulatorio mucho más amigable en todo el mundo. Lo que aún les falta, sin embargo, son los tipos de protecciones que pueden prevenir enormes eventos de mercado en un instante.

Gran parte de esto tiene que ver con la capacidad de apalancarse sin límites, expectativas poco realistas y la entrada de instituciones que ahora pueden mover el mercado con una sola operación. Cada inversor de criptomonedas debe empezar a tomarse el mercado más en serio. Las personas que hicieron millones con Bitcoin tuvieron suerte, y todos conocemos a personas que perdieron más con Dogecoin (DOGE) de lo que ganaron.

El exceso de confianza (y el sobreapalancamiento) son riesgos considerables para la industria ahora que ha madurado y las ballenas están acechando. Cada inversor necesita adoptar un enfoque mucho más sistemático que reconozca esta nueva realidad.

Opinión de: Lucas Kiely, CEO de Future Digital.

Este artículo tiene fines de información general y no pretende ser ni debe considerarse asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, pensamientos y puntos de vista expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan ni representan necesariamente las opiniones y puntos de vista de Cointelegraph.