Demasiadas startups de criptomonedas están quedándose fuera del financiamiento de capital de riesgo al perseguir valoraciones que superan con creces sus ingresos, según Dan Tapeiro, CEO de la firma de capital de riesgo enfocada en criptoactivos, 10T Holdings.
“Por alguna razón, los fundadores y CEOs piensan que deberían estar recaudando capital hasta 50 u 80 veces por encima de sus ingresos. Esto hace que sea muy difícil para nosotros generar un retorno para nuestros proveedores de liquidez”, dijo Tapeiro durante una discusión en panel en la conferencia Consensus en Toronto el 14 de mayo.
“Por lo tanto, muchas de esas ofertas las descartamos casi automáticamente, incluso negocios que realmente nos gustan, no invertiremos en ellos si el precio no es razonable desde el principio”.
10T Holdings ha rechazado más de 200 empresas por razones similares, incluyendo las actualmente quebradas FTX, BlockFi y Celsius, dijo Tapeiro.
Tapeiro indicó que 10T Holdings busca proyectos de criptoactivos con valoraciones por encima del rango de 400 a 500 millones de dólares con una relación valoración-ingresos de 10 veces o menos.
Los capitalistas de riesgo suelen preferir valoraciones más bajas porque ofrecen un mayor potencial de crecimiento con menos riesgo.
Las valoraciones realistas a menudo hacen que las rondas de financiamiento posteriores sean más atractivas para los inversores, al tiempo que simplifican el proceso de salida.
“La valoración es muy importante”, afirmó Tapeiro.
A pesar de los comentarios de Tapeiro, parece que las startups de criptomonedas no han tenido problemas para atraer fondos de capital de riesgo, pues PitchBook informó el 13 de mayo que el valor total de los acuerdos de capital de riesgo en criptoactivos aumentó más del 100% trimestre a trimestre hasta 6.000 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, mientras que el número de acuerdos solo creció un 8,8%.
Los capitalistas de riesgo deberían diversificar sus portafolios
También hablando junto a Tapeiro estaba el CEO de Pantera Capital, Dan Morehead, quien dijo que más capitalistas de riesgo deberían optar por recibir una combinación de capital privado y tokens al invertir en startups de criptomonedas.
“Cada uno tiene sus ventajas y desventajas, y luego pasan por estos cambios pendulares extremos donde a veces los tokens son realmente caros y las empresas baratas. A veces es al revés”.
“Entonces, como inversor, siempre abogo por que las personas inviertan en un amplio espectro de tokens y empresas”.
Pantera, de Morehead, ha adoptado un enfoque más agresivo que 10T Holdings a lo largo de los años y ha visto un éxito considerable, obteniendo un retorno en el 86% de las startups en las que invirtió, con 22 de ellas alcanzando el estatus de unicornio (empresas que alcanzan valoraciones de 1.000 millones de dólares).
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.