Las primas de las firmas de tesorería de activos digitales están cayendo, y es probable que esto empeore en un futuro cercano a menos que tomen medidas, según New York Digital Investment Group.
El director global de investigación de NYDIG, Greg Cipolaro, afirmó el viernes que la brecha entre el precio de las acciones y el valor liquidativo (NAV) de las principales firmas compradoras de Bitcoin () como Metaplanet y Strategy “continúa comprimiéndose” incluso cuando BTC ha alcanzado nuevos máximos.
“Las fuerzas detrás de esta compresión parecen ser variadas”, añadió Cipolaro. “La ansiedad de los inversores por los próximos desbloqueos de oferta, el cambio en los objetivos corporativos de los equipos de gestión de DAT, los aumentos tangibles en la emisión de acciones, la toma de ganancias por parte de los inversores y la diferenciación limitada entre las estrategias de tesorería”.
Las firmas de tesorería de criptomonedas se han convertido en la última moda en Wall Street, obteniendo miles de millones de dólares en el último año. Los inversores suelen comparar los precios de las acciones con el valor de los activos que poseen como métrica para evaluar su salud.
Programas de recompra de acciones necesarios para impulsar la salud
Cipolaro afirmó que un “periodo turbulento podría estar por delante” para las firmas de tesorería de criptomonedas, pues muchas están a la espera de fusiones o acuerdos de financiación para salir a bolsa, lo que podría provocar una “ola sustancial de ventas” por parte de los accionistas existentes.
Añadió que muchas empresas de tesorería, incluyendo KindlyMD y Twenty One Capital, están cotizando a la par o por debajo del valor de las recientes captaciones de fondos, y una caída del precio de las acciones “podría exacerbar las ventas una vez que estas sean libremente negociables”.
Si las acciones de una empresa de tesorería cotizaran por debajo de su NAV, “la acción más directa sería la recompra de acciones”, afirmó Cipolaro, las cuales tienen como objetivo aumentar los precios de las acciones al reducir la oferta.
“Si tuviéramos que dar un consejo a las DAT, sería que reserven parte de los fondos recaudados para apoyar las acciones mediante recompras”.
Las tenencias de Bitcoin de las empresas alcanzan un máximo, pero la compra se ralentiza
Las tenencias de las empresas que compran Bitcoin alcanzaron un máximo este año de 840.000 BTC. Strategy posee el 76%, o 637.000, del total, con el resto repartido entre otras 32 empresas, según un informe de CryptoQuant el viernes.
El número de compras por mes también ha aumentado, pero CryptoQuant dijo que la cantidad total de Bitcoin comprada por las empresas se ralentizó en agosto por debajo del promedio mensual de este año, y las empresas están adquiriendo menos Bitcoin por transacción.
Por ejemplo, el tamaño promedio de compra de Strategy cayó a 1.200 BTC en agosto en comparación con su máximo de 2025 de 14.000 BTC, mientras que otras empresas compraron un 86% menos de Bitcoin en comparación con su máximo de 2025 de 2.400 BTC en marzo.
Esto ha provocado una desaceleración repentina en el crecimiento de las tenencias de Bitcoin en tesorería, con la tasa de crecimiento mensual de Strategy cayendo al 5% el mes pasado, en comparación con el 44% a finales de 2024, mientras que otras empresas experimentaron un crecimiento del 8% en agosto en comparación con el 163% en marzo.
Bitcoin ha cotizado de forma plana en las últimas 24 horas en torno a 111.200 dólares, y ha caído un 10,5% desde su máximo de más de 124.000 dólares a mediados de agosto, según CoinGecko.
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