La supervivencia de las tesorerías corporativas de criptoactivos depende de la gobernanza y la disciplina, según el CEO de HashKey Capital, Deng Chao.
En una entrevista con Cointelegraph, Chao argumentó que las tesorerías de activos digitales (DATs) son sostenibles a largo plazo, pero “con una advertencia importante”. Aquellas que carecen de marcos de riesgo, diversifican mal o tratan los activos digitales como apuestas especulativas tienden a caer en ciclos volátiles.
“La resiliencia proviene de la disciplina”, dijo. “Los activos digitales en sí mismos no son intrínsecamente insostenibles; es la forma en que se gestionan lo que marca la diferencia”.
Las declaraciones llegan pocas semanas después de que HashKey lanzara su fondo DAT de 500 millones de dólares en Hong Kong. El fondo se dirige a tesorerías corporativas basadas en Bitcoin y Ethereum y desplegará activamente capital a través de la infraestructura on-chain, la custodia y los servicios del ecosistema.
El fondo está diseñado para servir a instituciones y corporaciones que buscan un uso operativo de los activos digitales. “No solo mantenerlos, sino también beneficiarse del crecimiento de la infraestructura subyacente”, dijo.
DATs vs. ETFs: herramientas diferentes, objetivos diferentes
Chao hizo una distinción entre DATs y ETFs, diciendo “no los vemos tanto como competidores, sino como vehículos complementarios”. Los ETFs ofrecen una exposición sencilla para los inversores tradicionales, mientras que las DATs están construidas para tesorerías que quieren integrar cripto en operaciones a largo plazo.
Según datos de SoSoValue, los ETFs de Bitcoin al contado tienen un total de 152.310 millones de dólares en activos, que representan el 6,63% de la capitalización total del mercado de Bitcoin. En contraste, las empresas públicas tienen 1.111.225 Bitcoin () en sus balances, con un valor de 128.000 millones de dólares, según BitcoinTreasuries.NET.
Muchas tesorerías corporativas, señaló Chao, se han visto perjudicadas por estructuras de fondos rígidas o por la extrema volatilidad. El vehículo DAT de HashKey permite suscripciones y reembolsos regulares e incluye exposición tanto a BTC como a ETH para reducir el riesgo de concentración.
“Las tesorerías que han entrado en cripto han lidiado durante mucho tiempo con dos problemas: la liquidez y las operaciones”, dijo Chao. “Nuestro fondo DAT fue creado para resolver estos puntos débiles”.
HashKey planea desplegar capital a través de los ecosistemas de Bitcoin y Ethereum (), que Chao describió como los anclajes duales de liquidez e innovación en el panorama cripto actual. Los sectores prioritarios incluyen custodia, pagos, servicios de staking y la infraestructura regulada de stablecoin.
El alcance del fondo es internacional. Aunque se lanzó en Hong Kong, Chao confirmó que HashKey también apunta a EE. UU., Japón, Corea, el Sudeste Asiático y el Reino Unido, señalando que “la tesis de inversión del fondo es global desde el primer día”.
Los conceptos erróneos son barreras, dice Chao
Chao también abordó el escepticismo de las finanzas tradicionales. Muchos actores institucionales todavía creen que cripto es especulativo, difícil de asegurar o incompatible con la contabilidad estándar. “Estos conceptos erróneos no son solo lagunas en la comprensión, son barreras para una adopción institucional más amplia”, añadió.
Mirando hacia el futuro, Chao dijo que HashKey es especialmente alcista en la tokenización de activos del mundo real (RWA), los mercados OTC institucionales y la infraestructura para productos financieros on-chain.
“Los productos tokenizados expanden el universo invertible”, dijo. “Los mercados OTC proporcionan los canales para que el capital fluya a escala… Esta convergencia señala un cambio de la actividad cripto fragmentada a un ecosistema de finanzas digitales totalmente integrado”.
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