La financiación de capital de riesgo en criptomonedas cayó un 20%, alcanzando los 2.4 mil millones de dólares en el tercer trimestre, impulsada por un "mercado barbell" donde Bitcoin y las memecoins de alto riesgo dominaron, dejando de lado a los proyectos de nivel medio que buscan financiamiento, según Galaxy Digital.
La caída en la financiación estuvo acompañada por una disminución del 17% en los acuerdos, con 478 transacciones realizadas durante el tercer trimestre, explicó Alex Thorn, jefe de investigación, y Gabe Parker, analista de investigación de la firma de inversión en criptomonedas, en un informe del 15 de octubre.
Los 2.4 mil millones de dólares de financiación a lo largo del tercer trimestre representan un aumento del 21.5% en comparación con los casi 2 mil millones de dólares de capital de riesgo que fluyeron hacia las criptomonedas en el tercer trimestre de 2023.
"El estancamiento del capital de riesgo se debe a una serie de factores, incluido un 'mercado barbell' que ha puesto a Bitcoin (y sus nuevos ETF) en el centro de atención y una actividad neta marginal proveniente de memecoins, que son difíciles de financiar y cuya longevidad es cuestionable", escribieron los autores.
Importes de financiación de capital de riesgo cripto y recuento de operaciones trimestrales desde 2016. Fuente: Galaxy Digital
Esto ha llevado a un “mínimo interés” por parte de los grandes asignadores, manteniendo el mercado de criptomonedas mayormente “tibio” en 2024, agregó el informe.
Un portafolio de cripto barbell típico consiste en invertir en criptomonedas de gran capitalización de mercado como Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) junto con tokens especulativos como memecoins, dejando de lado los tokens de utilidad de tamaño medio y proyectos que a menudo buscan financiamiento de capital de riesgo.
El informe de Galaxy señaló que la alta demanda de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin por parte de grandes inversionistas como fondos de pensiones y fondos de cobertura, puede haber llevado a esos inversionistas a dar la espalda a la inversión en capital de riesgo a proyectos cripto en etapas tempranas.
Thorn y Parker agregaron que la correlación de varios años entre el precio de Bitcoin y el financiamiento de capital de riesgo en criptomonedas, en consecuencia, se ha “roto”.
“El débil interés de los asignadores en el capital de riesgo cripto, y en el capital de riesgo en general, combinado con las narrativas del mercado que favorecen a Bitcoin y que han dejado fuera muchas de las narrativas destacadas de 2021, pueden explicar parcialmente la divergencia”.
Aunque la demanda de ETF de Ether en el mercado al contado ha sido “mínima” hasta ahora, una adopción creciente podría alejar aún más el interés del capital de riesgo en proyectos de finanzas descentralizadas y Web3, sugirió Galaxy.
Las transacciones en etapas tempranas capturaron la mayor inversión de capital con un 85% en el tercer trimestre, con la mayor parte del capital total recaudado por exchanges de criptomonedas, empresas de trading cripto y compañías detrás de blockchains de capa 1.
Las empresas cripto que integraron servicios de inteligencia artificial también ganaron mucho terreno con un aumento quíntuple en la financiación de capital de riesgo cripto trimestral.
Cuota de capital riesgo cripto por tipo de empresa en el tercer trimestre de 2024. Fuente: Galaxy Digital
Entre los mayores contribuyentes se encontraban Sentient, CeTi y Sahara AI, que recaudaron 85 millones, 60 millones y 43 millones de dólares, respectivamente, señaló Galaxy.
Las empresas de criptomonedas con sede en Estados Unidos captaron el 56% del financiamiento de capital de riesgo de 43.5% de las 478 transacciones en el tercer trimestre, seguidas por Singapur y Reino Unido con un 8.7% y un 6.8%, respectivamente. Emiratos Árabes Unidos y Suiza completaron los cinco primeros.
Galaxy indicó que el financiamiento de capital de riesgo podría “acelerarse” en el cuarto trimestre y el primer trimestre de 2025 con la caída de las tasas de interés y la posibilidad de un entorno regulatorio más relajado.
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