Los inversores de capital riesgo en criptomonedas están reduciendo su apetito por el riesgo, evitando las modas del momento y aplicando un enfoque más crítico a las inversiones, según Sylvia To, directora de Bullish Capital Management.
”Los inversores de capital riesgo son ahora mucho más cautelosos. No se trata solo de una cuestión narrativa. Antes podías firmar un cheque y decir: ‘Oh, hay otra L1, pero va a ser la asesina de Ethereum’”, dijo To a Cointelegraph durante una entrevista en Token2049, en Singapur.
“Luego, se vieron todas estas nuevas cadenas formándose”, dijo, explicando que el mercado se fragmentó y se destinaron muchos fondos a nuevas capas 1 y nuevas infraestructuras, lo que ya no es viable.
“¿Quién lo ha estado utilizando?” es la pregunta crucial, dice To
“Estamos en una fase en la que no nos podemos permitir el lujo de apostar por estas nuevas narrativas”, dijo, y añadió que ahora las inversiones requieren una visión mucho más crítica.
“Hay que empezar a pensar: se está construyendo toda esta infraestructura en el sector, pero ¿quién la ha estado utilizando? ¿Hay suficientes transacciones? ¿Hay suficiente volumen moviéndose a través de estas cadenas para justificar todo el dinero que se está recaudando?”.
To afirmó que, en 2025, muchos proyectos han estado recaudando fondos con valoraciones infladas y, a menudo, injustificadas, basándose en gran medida en proyecciones de flujo de caja futuras.
“Los ingresos potenciales y la cartera de proyectos que tienen no están consolidados”, afirmó To, añadiendo que ha sido “un año lento”.
La financiación de las startups relacionadas con criptos disminuyó en el segundo trimestre de 2025
Eva Oberholzer, directora de inversiones de la empresa de capital riesgo Ajna Capital, se hizo eco recientemente de una opinión similar a la de To.
Oberholzer declaró a Cointelegraph el 1° de septiembre que las empresas de capital riesgo se han vuelto mucho más selectivas con los proyectos de criptomonedas en los que invierten, lo que supone un cambio con respecto al ciclo anterior debido a la maduración del mercado.
“Se trata más bien de modelos de ingresos predecibles, dependencia institucional y adopción irreversible”, afirmó Oberholzer.
El último informe de capital riesgo de Galaxy Research mostró que las startups de criptomonedas y blockchain recaudaron un total de 1.970 millones de dólares en 378 operaciones en el segundo trimestre de 2025, lo que representa una disminución del 59 % en la financiación y una caída del 15 % en el número de operaciones en comparación con el trimestre anterior.
En total, la inversión total de capital riesgo en criptomonedas ascendió a 10.030 millones de dólares durante los tres meses que finalizaron en junio.
Liderando el movimiento, Strive Funds, una gestora de activos fundada por el empresario y político estadounidense Vivek Ramaswamy, consiguió 750 millones de dólares en mayo para establecer estrategias “generadoras de alfa” a través de compras relacionadas con Bitcoin.
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