El exfuncionario del Banco Central Europeo (BCE) y Gobernador del Banco de Italia, Fabio Panetta, ha destacado el euro digital como una herramienta clave para controlar los riesgos asociados con la creciente adopción de criptoactivos.

El Banco de Italia, el 30 de mayo, publicó un informe anual con las conclusiones del gobernador sobre el estado de la economía. Panetta dijo que la Unión Europea debe avanzar con el proyecto de moneda digital del banco central (CBDC) para mantener la estabilidad financiera y satisfacer la demanda de pagos digitales seguros.

“Sería un error pensar que la evolución de los criptoactivos puede controlarse solo mediante reglas y restricciones,” dijo Panetta, advirtiendo que la regulación de criptomonedas por sí sola no puede abordar los riesgos sistémicos que representan los criptoactivos, y que el euro digital sería clave para enfrentarlos.

Impacto limitado de MiCA en las stablecoins de la UE

Panetta también abordó el impacto del marco regulatorio de criptomonedas de la UE, la Regulación de Mercados en Criptoactivos (MiCA), que entró en plena vigencia a finales de 2024.

“Desde que MiCA entró en vigor, solo algunas stablecoins EMT [tokens de dinero electrónico] han sido emitidas en la UE y su circulación es limitada hasta ahora,” afirmó el gobernador.

También señaló que MiCA no ha impulsado desarrollos significativos de stablecoins en Italia:

“En Italia, hasta ahora ha habido poco interés en la emisión de criptoactivos por parte de intermediarios supervisados y otros operadores, mientras que se ha observado un creciente enfoque en servicios de custodia y trading.”

MiCA ha alentado a las empresas a informar si planean lanzar servicios de criptoactivos o si tienen la intención de solicitar autorización para hacerlo, añadió.

Riesgos derivados de plataformas extranjeras

Aunque ofrece cierta protección a los inversores europeos, MiCA no ha salvaguardado completamente a los ahorradores de los riesgos asociados con la “heterogeneidad en los enfoques regulatorios” a nivel global, argumentó Panetta.

“Los ciudadanos de la UE podrían estar expuestos a fallos de plataformas o emisores con sede en otras jurisdicciones que carecen de controles adecuados o de la transparencia y salvaguardas operativas necesarias,” dijo.

Hizo un llamado a una mayor cooperación internacional y urgió a la UE a liderar el establecimiento de estándares regulatorios globales.

El euro digital es, en última instancia, la herramienta adecuada

Panetta argumentó que solo un euro digital, respaldado por el banco central, podría ofrecer la confianza y funcionalidad necesarias en un panorama de pagos en evolución:

“Lo que se necesita es una respuesta que se alinee con la transformación tecnológica en curso, capaz de satisfacer la demanda de instrumentos de pago digitales seguros, eficientes y accesibles, todo mientras se preserva el rol del dinero del banco central,” dijo. “El proyecto del euro digital surge precisamente de esta necesidad.”

Los comentarios de Panetta hacen eco de la agenda promovida por el miembro de la junta ejecutiva del BCE, Piero Cipollone, quien ha abogado por el lanzamiento de un euro digital, citando la creciente popularidad de las stablecoins en dólares estadounidenses, que ahora representan el 97% del mercado total de stablecoins.

Anteriormente miembro de la junta ejecutiva del BCE, Panetta renunció en octubre de 2023, y su posición fue posteriormente ocupada por Cipollone.

El informe de Panetta se publicó semanas después de que Tether, el emisor de la stablecoin más grande del mundo vinculada al dólar estadounidense, USDt (USDT), defendió su decisión de no registrarse bajo MiCA para USDT a principios de mayo.

“La licencia de MiCA es muy peligrosa cuando se trata de stablecoins, y creo que es aún más peligrosa para el sistema bancario pequeño y mediano en Europa,” dijo el CEO de Tether, Paolo Ardoino, en ese momento.

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