El precio de Ether (ETH) enfrentó una sustancial corrección del 14% el 3 de enero, ya que el precio cayó de 2,380 a 2,050 dólares en menos de 2 horas. Este nivel de precio no se veía desde el 1 de diciembre de 2023 y el giro inesperado llevó a la liquidación de contratos de futuros largos de ETH por valor de USD 100 millones, que eran apuestas apalancadas en el aumento del precio.
Ahora los traders están cuestionando la importancia de esta corrección de precio y si señala el fin del impulso alcista después de tres intentos fallidos de superar los USD 2,400 en el último mes. Coincidentemente, esta fue también la tercera vez que el precio de Ether cayó por debajo de los USD 2,150 durante el mismo período, lo que dificulta argumentar que el impulso alcista ha terminado.
La primera observación destacada del gráfico de precios es la rápida recuperación a USD 2,230 el 3 de enero, lo que sugiere que lo que sea que desencadenó la venta masiva y las liquidaciones de derivados se ha debilitado. Algunos argumentan que el desencadenante fue un análisis de mercado publicado el 3 de enero señalando el rechazo del fondo cotizado en bolsa (ETF) de bitcoin al contado, publicado por Matrixport. Cabe destacar que la plataforma de activos digitales Matrixport fue cofundada por Jihan Wu, conocido por su exitosa empresa en el negocio de mineros ASIC en Bitmain.
Más importante aún, los inversores están teniendo en cuenta los últimos comentarios de Eric Balchunas, analista senior de ETF en Bloomberg. Balchunas declaró en una entrevista con Cointelegraph que las probabilidades de aprobación siguen siendo del 90%. Sin embargo, reiteró que podría llevar más tiempo alcanzar la decisión final de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos. En esencia, los mercados han reaccionado de manera excesiva en ambas direcciones: mostrando una confianza excesiva en la fecha límite del 10 de enero y no diferenciando las opiniones de los analistas de Matrixport de las noticias y eventos reales.
El abogado y litigante comercial Joe Carlasare encapsuló perfectamente la situación en una publicación en redes sociales.
I know people are desperate for a narrative, but Bitcoin didn’t sell off because of some silly report about ETF denial.
— Joe Carlasare (@JoeCarlasare) January 3, 2024
It sold off because nothing goes straight up and it’s an easy grab for liquidity to do a long squeeze. In short, the market was overbought.
Sé que la gente está desesperada por una narrativa, pero bitcoin no cayó debido a una tonta noticia sobre la negación del ETF.
Cayó porque nada va directamente hacia arriba y es una fácil toma de liquidez para hacer un estrangulamiento de largos. En resumen, el mercado estaba sobrecomprado.
According to Carlasare, "the market was overbought," indicating that buyers were using excessive leverage, making bulls an easy target for whales and market makers. This conclusion can be drawn from an analysis of the ETH monthly futures annualized premium, which should typically range between 5% and 10% in healthy markets.
Los datos indican una creciente demanda de posiciones largas apalancadas en ETH, ya que la prima del contrato de futuros aumentó del 11% el 18 de diciembre de 2023 al 27% el 2 de enero de 2024. Sin embargo, mantener dichas posiciones durante períodos más largos se volvió costoso para los compradores. Este aumento en la métrica siguió a un repunte del 15% en el precio de ETH durante ese período.
La última vez que los toros de Ether experimentaron una pérdida tan significativa en los mercados de futuros fue el 17 de agosto de 2023, cuando se liquidaron USD 170 millones en posiciones largas. Se produjo una corrección intradía similar del 15%, bajando el precio de USD 1,800 a USD 1,530, pero ETH se recuperó rápidamente a USD 1,680 en dos horas. Sin embargo, la recuperación de precios no se mantuvo a medio plazo, ya que ETH volvió a visitar el mínimo de USD 1,530 el 11 de septiembre de 2023.
Para evaluar mejor la exposición de ballenas y mesas de arbitraje que utilizan derivados, es necesario analizar el volumen de opciones de Ether. Al examinar las opciones de venta y compra, se puede estimar el sentimiento alcista o bajista predominante.
A excepción de un breve período el 19 de diciembre de 2023, las opciones de venta de ETH han quedado consistentemente rezagadas con respecto a las opciones de compra en cuanto a volumen, aproximadamente por un factor de dos. Esto sugiere una demanda reducida de estrategias de protección, reforzando la confianza y el optimismo excesivo observado en los mercados de futuros de Ether.
La causa de la caída repentina del 14% el 3 de enero puede que nunca se determine de manera definitiva. Sin embargo, a juzgar por los mercados de derivados de Ether, parece que los inversores se volvieron demasiado confiados y confiaron en gran medida en un apalancamiento excesivo. Esto no invalida necesariamente la tendencia alcista de Ether ni hace menos probable que se superen los USD 2,400 antes de la decisión sobre el ETF. Los datos indican que el mercado es más saludable, al menos desde una perspectiva de derivados.
Este artículo no contiene asesoramiento o recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y operación conlleva riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.