En medio de las especulaciones sobre si el segundo promotor inmobiliario de China, Evergrande Group, dejará de pagar sus 300,000 millones de dólares en deudas, los analistas se preguntan si el colapso de la empresa podría suponer riesgos de contagio para el sector de las criptomonedas.

El 8 de septiembre, Fitch Ratings afirmó que "parece probable" que Evergrande no pague sus deudas, y desde entonces la empresa admitió que no podrá vender propiedades u otros activos en su posesión lo suficientemente rápido como para pagar las deudas que crecen rápidamente.

En un comunicado emitido el martes, Evergrande predice "un descenso significativo y continuado de las ventas por contrato en septiembre, lo que se traduce en un deterioro continuo de la recaudación de efectivo por parte del Grupo" y ejerce "una enorme presión sobre el flujo de caja y la liquidez del Grupo." El documento añadía:

“En vista de las dificultades, desafíos e incertidumbres para mejorar su liquidez como se mencionó anteriormente, no hay garantía de que el Grupo pueda cumplir con sus obligaciones financieras”. 

El economista australiano David Llewellyn-Smith especuló recientemente con la posibilidad de que el principal emisor de stablecoins, Tether, esté expuesto al papel comercial emitido por el "monstruo de la deuda de 300.000 millones de dólares", advirtiendo de que Bitcoin (BTC) podría ser una de las contrapartes de Entergrande gracias al dominio de Tether (USDT) como par de BTC. Sin embargo, Tether ha negado esto.

El último informe de certificación de Tether sugirió que $30.8 mil millones de sus $62.8 mil millones en activos se mantienen en papel comercial, y el Financial Times estima que la compañía se ubicaría entre los 10 principales holders del instrumento en todo el mundo.

A pesar de las afirmaciones de Tether de que no posee ningún papel comercial emitido por Evergrande, el socio de Cinneamhain Ventures, Adam Cochran, enfatizó que un incumplimiento de Evergrande “tendría un gran impacto en el mercado de papel comercial” en general.

Los espectadores temen que el colapso de Evergrande pueda tener implicaciones de gran alcance para el mercado de papel comercial, y Reuters describió a la empresa como "el mayor emisor de papeles comerciales", que representa el activo por valor de 32,000 millones de dólares a finales de 2020.

"Actualmente, tanto Tether como Circle tienen papel comercial, y aunque creo que es poco probable que alguno de ellos tenga grandes franjas de bonos Evergrande, todo el mercado se tambaleará un poco".

"Creo que ambos tendrán un margen de maniobra más que suficiente para evitar un colapso real, pero si tenemos un colapso que sea realmente grave, ciertamente podrían desviarse un poco", añadió.

Las auditorías realizadas en julio al emisor de USD Coin (USDC) revelaron que el 9% de los activos de la empresa se encontraban entonces en papel comercial.

William Fong, un comerciante senior de la firma australiana de inversiones en criptomonedas Zerocap, predice que la crisis de la deuda de Evergrande culminará con el incumplimiento y la intervención del gobierno, lo que sugiere que el colapso económico generalizado que algunos espectadores anticipan es poco probable.

“Lo más probable es que el grupo entre a la administración y la caída sea amortiguada por las autoridades”, dijo, y agregó que es muy poco probable que los holders de bonos de Evergrande vean el pago completo.

Fong cree que las posibles consecuencias para la industria de las criptos, en caso de incumplimiento de Evergrande, aún están por verse, y señala que algunos inversores "pueden diversificarse de las asignaciones tradicionales del mercado de bonos en clases de activos menos correlacionadas".

Sin embargo, los inversores "también podrían trasladar la financiación a activos de refugio seguro, como la deuda del Tesoro de Estados Unidos", añadió.

Otros analistas creen que Evergrande ya está causando estragos en los mercados internacionales, y Tracy Alloway de Bloomberg señala que los rendimientos de la deuda con calificación basura se han disparado a su nivel más alto desde marzo de 2020.

Según fuentes locales anónimas citadas por Bloomberg, el Ministerio de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural de China ha informado a los bancos que Evergrande no cumplirá con sus pagos la próxima semana. 

Las fuentes afirman que Evergrande todavía está explorando si puede obtener extensiones o renovar algunos de sus préstamos, y agregaron que las autoridades de Guangdong han rechazado una solicitud de rescate del fundador de la empresa.

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