El primer fondo cotizado en bolsa (ETF) de Dogecoin (DOGE) de EE. UU. se lanzará el jueves, lo que divide las opiniones del sector entre quienes lo consideran un gran avance para la legitimidad impulsada por la comunidad de las criptomonedas y quienes lo descartan como una especulación con un nuevo wrapper.
A diferencia de los ETF de Bitcoin aprobados en virtud de la Ley de Valores de 1933, el ETF Rex-Osprey Dogecoin (DOJE) obtuvo la aprobación en virtud de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, un marco que se utiliza normalmente para los fondos de inversión y los ETF diversificados.
El fondo de criptomonedas al contado de BlackRock, por ejemplo, simplemente mantiene Bitcoin (BTC) bajo la custodia de Coinbase. En cambio, el DOJE obtiene exposición a través de una filial de las Islas Caimán y derivados, ya que la ley de 1940 exige diversificación y restringe la concentración en un solo activo.
Los estrenos de los ETF de criptomonedas suelen ser celebrados por el sector, pero los críticos argumentan que un fondo de memecoins institucionaliza la especulación, al tiempo que cobra comisiones que los inversores podrían evitar comprando Dogecoin directamente. Algunos también señalan la ironía de que Dogecoin, que se creó como una broma, haya superado a proyectos con casos de uso más tangibles en la etapa de los ETF.
¿Necesitamos un ETF de Dogecoin?
Dogecoin es descendiente de Bitcoin. Se creó en 2013 como una bifurcación de Luckycoin, una bifurcación de Litecoin, que a su vez es una bifurcación de Bitcoin. Aunque comenzó como una broma, desde entonces se ha convertido en una de las 10 principales criptomonedas por capitalización de mercado.
Dogecoin, muy popular entre los inversores minoristas, también dio origen a la categoría más amplia de las memecoins, a menudo criticadas por su naturaleza similar a la de un casino. Esto hace que su aprobación como ETF sea especialmente controvertida.
Un ETF permite a los inversores exponerse al Dogecoin a través del mercado de valores, pero no todo el mundo ve el sentido.
"Estos ETF cobran tarifas desorbitadas cuando basta con crear una cuenta en Coinbase en cinco minutos, comprar el token y no tener que pagar nunca una tasa de gastos", explicó Brian Huang, cofundador y CEO de la plataforma de gestión de criptomonedas Glider, a Cointelegraph.
Añadió que los inversores institucionales tienden a dar prioridad a los tokens "legítimos" y que generan ingresos.
Dogecoin ha convertido en millonarios a algunos inversores en criptomonedas a lo largo de su historia. Sin embargo, su precio está en constante lucha con la inflación. La tokenomía de Dogecoin se diseñó como una sátira de la escasez de Bitcoin. En lugar de un límite de 21 millones de monedas, Dogecoin es ilimitado y emite una recompensa por bloque de 10.000 DOGE cada minuto. Eso significa que cada año se acuñan alrededor de 5.000 millones de monedas nuevas.
Durante anteriores auges de las memecoins, los analistas advirtieron que estos activos desviaban capital y atención de proyectos blockchain más serios. Algunos consideran que el ETF agrava este problema.
"Es increíble ver a una memecoin liderar proyectos serios hasta la meta del ETF", declaró a Cointelegraph Douglas Colkitt, colaborador fundador de Fogo, una blockchain de capa 1.
“Un ETF no cambia los fundamentos; simplemente permite que Wall Street infle a DOGE con seriedad”.
Dogecoin no abre un mercado libre de ETF de criptomonedas
A finales de agosto, 92 ETP cripto estaban a la espera de las decisiones de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de Estados Unidos. Entre ellos se encontraban productos de Dogecoin, junto con otras aplicaciones de memecoins como Pengu, el token vinculado a la marca de tokens no fungibles (NFT) Pudgy Penguins.
"Puede que Dogecoin comenzara como una broma, pero se ha convertido en una altcoin seria que ha atraído a inversores e ingenieros reales al sector", afirmó Mike Maloney, CEO y fundador de Incyt. "La participación de la comunidad es tan real para una moneda como lo es para una acción".
Mientras que críticos como Colkitt expresaron su frustración por el hecho de que una memecoin esté adelantando a proyectos más serios, otros argumentan que su éxito refleja la dinámica de la comunidad cripto. Maja Vujinovic, CEO de Digital Assets en FG Nexus, dijo a Cointelegraph que el hecho de que Dogecoin haya superado a otras altcoins demuestra cómo las comunidades pueden impulsar los activos hacia estructuras reguladas.
"Si DOGE es la primera, no se trata tanto de hojas de ruta técnicas como de reconocer que las propias comunidades pueden impulsar los activos hacia estructuras reguladas. Es una señal importante de que los reguladores están respondiendo al impulso social tanto como a la capitalización de mercado", dijo.
A diferencia de muchas otras monedas alternativas, Dogecoin ha sido a menudo el centro de atención de los medios de comunicación. Los tuits del CEO de Tesla, Elon Musk, en 2021 hicieron que su precio se disparara, y un departamento del Gobierno de EE. UU. que él dirigió en su día llegó a ser apodado el Departamento de Eficiencia Gubernamental, o DOGE. La moneda también ha soportado múltiples mercados bajistas, lo que le ha dotado de un nivel de resistencia y madurez del que carecen otras monedas meme.
"La vía del ETF no será libre para todos; la liquidez, la vigilancia y la preparación para la custodia siguen marcando la pauta. Pero más tokens encontrarán su camino hacia envoltorios regulados, lo que ampliará su adopción", añadió Vujinovic.
El martes, la SEC retrasó su decisión sobre el ETF Bitwise Dogecoin, ampliando el plazo de revisión hasta el 12 de noviembre.
Un ETF de Dogecoin difumina la línea entre memes y mercados
Un ETF de Dogecoin obliga al sector a enfrentarse a la cuestión de si aceptar la especulación y la cultura forma parte del paquete.
Los escépticos argumentan que el nuevo fondo se inclina demasiado hacia lo segundo. Para Huang, la idea de envolver un solo token en un ETF es "ridícula", equivalente a empaquetar una sola acción como un producto diversificado. Para él, el wrapper de Wall Street no hace más que institucionalizar un meme, al tiempo que cobra a los inversores comisiones que podrían evitar fácilmente comprando DOGE directamente.
Otros replican que la forma importa tanto como la función. Vujinovic señala que un ETF no altera el código ni el propósito de Dogecoin, pero sí añade requisitos de custodia, auditoría y divulgación que aportan legitimidad para los inversores convencionales.
Colkitt ve este desarrollo como una promesa y una parodia. Si una memecoin puede convertirse en un ETF regulado, entonces "todo es posible". Eso podría abrir las puertas a su adopción, pero también pone de relieve cómo las criptomonedas siguen difuminando la línea entre la innovación financiera revolucionaria y el puro entretenimiento.
En ese sentido, DOJE no responde a la pregunta de si los memes tienen cabida en los mercados serios, pero muestra que tanto los reguladores como los inversores están dispuestos a tratarlos como si la tuvieran.
Rex-Osprey tiene más ETF de memecoins en proyecto, con documentos presentados ante la SEC que describen productos vinculados a Official Trump (TRUMP) y Bonk (BONK), junto con las altcoins XRP (XRP) y Solana (SOL).
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.