La caída de Bitcoin (BTC) el lunes provocó una pérdida del 26,7% en el valor del activo, superando por poco la caída del 26,5% registrada en abril y marcando la corrección más pronunciada del actual mercado alcista. El movimiento puso en rojo múltiples indicadores de la estructura del mercado, lo que sugiere que la corrección actual podría ser una fase final de liquidación del apalancamiento.
Conclusiones clave:
La corrección de Bitcoin del 26,7% es ahora la mayor del ciclo.
El índice de Miedo y Codicia de las Criptomonedas muestra un "miedo extremo" entre los inversores, pero como contraindicador, podría ser una señal de que Bitcoin se está negociando con descuento.
El “miedo extremo” suele ir seguido de una acción rentable del precio de Bitcoin
El investigador de Bitcoin Axel Adler Jr. afirmó que el índice de estrés del mercado local se mantuvo elevado tras la fuerte caída del lunes, situándose actualmente en 67,82, por encima del umbral de VIGILANCIA del sistema, que es de 64, pero aún por debajo de los niveles asociados a colapsos críticos.
El punto de mayor tensión se produjo durante el colapso de BTC el lunes, cuando la volatilidad realizada se disparó hasta una puntuación Z de 4,55 y las ventas agresivas activaron las alertas de estrés.
En las últimas 24 horas, el índice se ha moderado hasta situarse en el rango de 62-68, aunque su pendiente a corto plazo (+2,62) ha señalado una renovada acumulación de estrés en el mercado.
Los indicadores de confianza pintan un panorama similar. El índice de Miedo y Codicia de las Criptomonedas cayó por debajo de 10 antes de repuntar ligeramente hasta 15, pero sigue estando en niveles de Miedo Extremo. Históricamente, las caídas en esta zona han sido mucho más constructivas en años anteriores.
A lo largo de los ciclos pasados, cada vez que el índice de Miedo y Codicia de las Criptomonedas ha caído a 10 o menos, Bitcoin ha ofrecido sistemáticamente fuertes rendimientos futuros. En promedio, los precios aumentaron un 10% en una semana, mantuvieron una fuerza similar durante 15-30 días y se aceleraron hasta el 23% en el día 80 y el 33% en seis meses.
El economista Alex Kruger señaló que en los 11 episodios de capitulación registrados desde 2018, en los que el índice alcanzó este nivel extremo, la debilidad a corto plazo fue habitual, pero casi todos ellos dieron lugar a un repunte. Este patrón es una de las ventajas comportamentales más fiables del Bitcoin: cuando el miedo alcanza su punto álgido, los rendimientos futuros se inclinan fuertemente al alza.
Por su parte, el analista de Bitcoin VICTOR afirmó que la caída actual es "del tipo en el que hay que cerrar los ojos y apostar", históricamente asociada a descensos en la fase final más que a máximos cíclicos.
La capitulación de los holders a corto plazo se agrava, pero el final podría estar cerca
Los datos recientes onchain indican que Bitcoin está entrando en una de las fases de capitulación a corto plazo más severas de este ciclo. La ratio de beneficios (SOPR) de los STH ha vuelto a caer hasta 0,97, lo que confirma que los holders a corto plazo están vendiendo constantemente con pérdidas. La ratio lleva varias semanas por debajo de 1,0, formando una clara banda de capitulación, una estructura que históricamente ha aparecido cerca de los puntos de inflexión cíclicos.
Del mismo modo, el STH-MVRV ha caído muy por debajo de 1,0, lo que indica que casi todos los compradores recientes están en números rojos. Esto refleja episodios pasados en los que las pérdidas no realizadas se disparan, las ventas por pánico se aceleran y los inversores débiles agotan su oferta.
La transferencia de 65.200 BTC a las bolsas con pérdidas confirma aún más que el miedo es real, no teórico. Aunque esto no garantiza una reversión inmediata, la combinación de un SOPR inferior a 1,0, un MVRV profundamente negativo y las entradas en las bolsas impulsadas por las pérdidas sugiere que la corrección podría estar entrando en su fase final.
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