La pandemia de COVID-19, la inflación galopante y los conflictos regionales influyeron directamente en la caída del valor de Bitcoin (BTC) en los últimos dos años. Sin embargo, 2024 promete ser un periodo de resurgimiento, según el CEO de Blockstream, Adam Back.

El criptógrafo, que fue pionero en el algoritmo de proof-of-work aplicado en el protocolo de Bitcoin, dice a Cointelegraph que la criptomoneda preeminente se está arrastrando por debajo de la línea de tendencia histórica de precios de eventos anteriores de halving de la recompensa de minería.

Los acontecimientos "bíblicos" perjudican a Bitcoin

Back opinó sobre la posible acción del precio de Bitcoin a medida que se acerca el próximo halving, que reducirá la recompensa por bloque de los mineros de Bitcoin de 6.25 BTC a 3.125 BTC. La reducción a la mitad de la recompensa por bloque está programada en el código de Bitcoin y tiene lugar cada 210,000 bloques.

La emisión de suministro de Bitcoin está integrada en su protocolo, y las recompensas mineras de BTC se reducen a la mitad cada 210,000 bloques. Fuente: bitcoinblockhalf.com

Back afirma que los promedios superpuestos de los anteriores ciclos y semestres del mercado indican que el valor relativo de Bitcoin va a la zaga de las previsiones ampliamente aceptadas. Múltiples acontecimientos han influido en la caída del precio de BTC, algo que también se ha observado en los mercados financieros tradicionales:

"Los últimos años han sido como la peste y la plaga bíblicas. Hubo COVID-19, flexibilización cuantitativa y guerras que afectan a los precios de la energía. La inflación subiendo a la gente, las empresas quebrando".

El impacto ha afectado mucho a los mercados y a la gestión de carteras, según Back. Los gestores de inversiones han tenido que gestionar el riesgo y las pérdidas en los últimos años, lo que ha obligado a vender activos más líquidos.

"Tienen que conseguir efectivo, y a veces venden lo bueno porque es líquido, y el Bitcoin es superlíquido. Solía pasar con el oro, y creo que ese es un factor para Bitcoin en los últimos dos años", explica Back.

Bitcoin ya habría alcanzado los USD 100,000

A medida que 2023 llega a su fin, muchos de estos macroeventos que Back citaba han ido remitiendo, al tiempo que también se han resuelto fallos más específicos del sector. Esto se ha reflejado en la reciente subida del precio de Bitcoin a partir de noviembre de 2023.

"La ola de contagio, las empresas que quebraron porque estaban expuestas a Three Arrows Capital, Celsius, BlockFi y FTX —eso ya ha pasado en su mayor parte. No creemos que haya muchas más grandes sorpresas", dijo Back.

El CEO de Blockstream predijo anteriormente que Bitcoin alcanzaría los USD 100,000 en el próximo ciclo de mercado y volvió a referirse a este punto. Cree que BTC ya habría alcanzado esta marca si no fuera por los factores macroeconómicos destacados anteriormente.

Back también se refirió al modelo "stock-to-flow" de Bitcoin creado por el antiguo inversor institucional seudónimo PlanB como punto de referencia para el potencial alcista de Bitcoin en 2024.

Back explica que el modelo y la heurística de PlanB sugieren que los inversores expertos en Bitcoin han comprado BTC seis meses antes de que se produjera un halving y han vendido en las importantes subidas de precios que se han producido en los 18 meses siguientes a la caída de las recompensas mineras:

"La gente pensó que era una afirmación un poco descabellada que pudiéramos llegar a los USD 100,000 antes del parto, porque lo dije cuando el precio rondaba los USD 20,000".

Añade que el hecho de que el precio de Bitcoin haya alcanzado los USD 44,000 varias veces en diciembre de 2023 sugiere que su predicción anterior podría no ser tan descabellada.

El efecto del ETF de Bitcoin

Destacados inversores y analistas de mercado también han destacado el efecto de la posible aprobación de varias solicitudes de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado por parte de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de Estados Unidos.

La gente me pregunta si hemos cambiado las probabilidades. No, seguimos manteniendo el 90% de probabilidades de aprobación para el 10 de enero (es decir, este ciclo), las mismas probabilidades que hemos tenido durante meses (antes de que fuera bueno/seguro). Lo que estamos viendo ahora: más solicitudes enmendadas/finales para enrolarse y la claridad en especie frente a dinero en efectivo

Los analistas de ETF Eric Balchunas y James Seyffart han pronosticado que estas aplicaciones obtendrán luz verde a principios de 2024. El cofundador de Galaxy Digital, Michael Novogratz, también ha pronosticado entradas masivas de inversión institucional en los productos respaldados por BTC, algo de lo que se ha hecho eco Back:

"Creo que Bitcoin podría llegar a los USD 100,000 incluso antes del ETF y antes del halving. Pero desde luego creo que no hay que infravalorar la influencia del ETF".

Una razón clave citada por el defensor de Bitcoin es que segmentos enteros de los mercados tradicionales, incluidos los principales gestores de fondos como BlackRock y Fidelity, simplemente no están autorizados a invertir directamente en activos como Bitcoin.

"Si gestionan un fondo de inversión, tienen normas, impuestas externamente o como parte de su fondo, que sólo pueden comprar cosas como acciones públicas y ETF. No pueden comprar en startups, no pueden comprar metales preciosos físicamente. No pueden hacer nada de eso", dijo Back.

Esta sigue siendo una razón pertinente por la que un ETF de Bitcoin al contado podría impulsar importantes entradas de capital en el sector. Back añade que el vehículo de inversión abre el acceso a la exposición a Bitcoin para muchos tipos de fondos, especialmente en EE.UU., que se inclinan más por hacerlo a través de Fidelity o BlackRock que con un exchange de criptomonedas.

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