Puntos clave:
La actividad de la capa base de Ethereum se ha enfriado, con la caída de las comisions y el TVL, mostrando una demanda más lenta a pesar de la reciente recuperación del precio.
Las redes de capa 2 están creciendo rápidamente, ayudando a soportar Ethereum incluso a medida que el uso de la capa base se debilita y los traders se mantienen cautelosos.
Ether (ETH) se recuperó hasta un máximo de tres semanas cerca de 3.400 dólares el martes después de que los débiles datos del mercado laboral de Estados Unidos reforzaran las expectativas de que la política monetaria de EEUU podría volverse menos restrictiva antes de lo que se pensaba.
Incluso con las ganancias semanales del 11,2%, los traders aún se preocupan de que la lenta actividad de la red de Ethereum y la limitada demanda de apalancamiento alcista puedan frenar el potencial alcista a corto plazo.
Los datos de Nansen muestran que las comisiones de red de Ethereum en 30 días cayeron un 62%, un retroceso mucho más profundo que el descenso de aproximadamente el 22% observado en Tron, Solana y HyperEVM durante el mismo período.
Sin embargo, cierta actividad destacó: las transacciones en Base aumentaron un 108%, mientras que Polygon registró un aumento del 81%, lo que sugiere un impulso continuo en todo el ecosistema de capa 2 en expansión de Ethereum.
La actualización Fusaka de Ethereum del 3 de diciembre introdujo cambios diseñados para mejorar la eficiencia de los rollups, lo que pudo haber contribuido a las menores comisiones de red observadas durante todo el mes.
El martes, la tasa de financiación anualizada para futuros perpetuos de ETH se mantuvo cerca del 9%, reflejando una distribución bastante equitativa de las posiciones apalancadas entre compradores (largos) y vendedores (cortos). Bajo condiciones normales de mercado, este indicador tiende a oscilar entre el 6% y el 12% para tener en cuenta los costos de capital; los niveles por encima de ese rango suelen señalar un posicionamiento alcista más fuerte.
Los traders se volvieron más defensivos después de que la Oficina de Estadísticas Laborales de EEUU informara de 1,85 millones de despidos en octubre, la cifra más alta desde 2023. Los mercados ahora están valorando un recorte de la tasa de interés del 0,25% por parte de la Reserva Federal de EEUU el miércoles, mientras la atención se centra en los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, después de la reunión del Comité.
El crecimiento de la capa 2 de Ethereum compensa la disminución de las comisiones de la capa base
A pesar del reciente impulso alcista, Ether todavía se negocia un 32% por debajo de su máximo histórico de 4.597 dólares de agosto. Para evaluar si la demanda de la red de Ethereum está realmente disminuyendo, es útil observar el impacto en las aplicaciones descentralizadas (DApps).
Los volúmenes en los exchanges descentralizados basados en Ethereum cayeron a 13.400 millones de dólares en siete días, por debajo de los 23.600 millones de dólares de cuatro semanas antes. Del mismo modo, los ingresos de las aplicaciones descentralizadas alcanzaron un mínimo de cinco meses de 12,3 millones de dólares durante el mismo período. En general, la demanda de procesamiento de la capa base de Ethereum ha estado disminuyendo desde que alcanzó su punto máximo a finales de agosto.
Algunas de las DApps líderes de Ethereum experimentaron una fuerte caída en el valor total bloqueado (TVL), incluyendo Pendle, Athena, Morpho y Spark. El TVL agregado en la capa base de Ethereum cayó a 76.000 millones de dólares desde los 100.000 millones de dólares de dos meses antes. Aun así, el dominio de Ethereum permanece intacto con una cuota de mercado del 68%, mientras que el segundo, Solana, tiene menos del 10%.
Los alcistas de Ether argumentan que los fuertes incentivos de la red para la escalabilidad de capa 2 ofrecen un modelo más sostenible en comparación con la carga más pesada y la coordinación centralizada requeridas por las blockchains competidoras. Ethereum está posicionada para captar una parte significativa del crecimiento futuro en finanzas descentralizadas (DeFi).
Paul Atkins, de la Comisión de Bolsa y Valores de EEUU, habría dicho en una entrevista con FOX Business que la tokenización del mercado estadounidense podría ocurrir en "un par de años", añadiendo que la blockchain ofrece "enormes beneficios" como la previsibilidad y la transparencia. Atkins dijo que EEUU debería "adoptar esta nueva tecnología, traerla a territorio nacional donde pueda funcionar bajo las normas americanas".
Si bien las comisiones de la capa base de Ethereum han experimentado una fuerte caída, junto con el descenso del TVL, la actividad en todo el ecosistema de capa 2 continúa expandiéndose. Actualmente, ni los datos on-chain ni los de derivados indican una debilidad significativa en la dinámica del precio de ETH.
Este artículo tiene fines informativos generales y no pretende ser ni debe considerarse asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, pensamientos y puntos de vista expresados aquí son exclusivamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.