Actualización (21 de febrero a las 19:57 UTC): Este artículo ha sido actualizado para reflejar que Ethena ha reducido su exposición a Bybit a cero.
Ethena Labs ha asegurado a los usuarios que su stablecoin de rendimiento, Ethena USDe (USDe), sigue siendo solvente después de que un exploit drenara más de mil millones de dólares del exchange de criptomonedas Bybit el 21 de febrero.
Según el protocolo de finanzas descentralizadas (DeFi), su token sintético de dólares, USDe, tiene una exposición de unos USD 30 millones a derivados financieros en Bybit. Sin embargo, el protocolo afirmó en un post de X que su fondo de reserva es más que suficiente para compensar cualquier pérdida derivada del exploit. Bybit fue hackeado por más de USD 1.400 millones en Lido Staked Ether (sTETH), Mantle Staked Ether (mETH) y otras criptomonedas.
La cobertura contra la volatilidad del mercado de criptomonedas utilizando derivados offchain desempeña un papel central en la estrategia de Ethena Labs para generar rendimiento en USDe.
En un post publicado más tarde, el 21 de febrero, Ethena afirmó que había reducido la exposición de Bybit a cero.
Fuente: Ethena Labs
El fondo de reserva de Ethena "actúa como un margen adicional de seguridad detrás de USDe". Contiene aproximadamente USD 46 millones a partir del cuarto trimestre de 2024, según la documentación de Ethena.
El desarrollador de DeFi aseguró además a los usuarios que ninguna de las criptomonedas respaldadas por USDe se mantiene en la propia Bybit. En su lugar, los activos digitales se mantienen con un custodio fuera del exchange, Copper.
"Como recordatorio: todos los activos al contado que respaldan USDe se mantienen en soluciones de custodia fuera del exchange, incluyendo Bybit a través de Copper Clearloop por esta precisa razón", dijo Ethena.
Riesgos de centralización
Ethena permite a los usuarios acuñar USDe contra tokens como Bitcoin (BTC), Ether (ETH), tokens de staking líquido y otras stablecoins. A continuación, cubre la volatilidad inherente de la cartera mediante derivados financieros offchain.
Lanzada en febrero, USDe recaudó miles de millones de dólares de holders de stablecoins que buscaban rendimientos de dos dígitos gracias a la estrategia de rentabilidad de Ethena.
"Ethena aprovecha el rendimiento de los activos en stake (piense en stETH de Lido), además de la financiación y el diferencial de base de los perpetuos y los mercados de futuros, pasando estas ganancias a los holders de sUSDe", dijo Messari, investigador de criptomonedas, en una nota de investigación de diciembre.
Sin embargo, la estrategia de negociación CeDeFi -DeFi centralizada- de Ethena plantea riesgos, como los fallos de los exchanges, los custodios y los proveedores de liquidación offchain, señaló Messari.
Tras el sonado hackeo de Bybit, el CEO del exchange, Ben Zhou, aseguró a los clientes que los retiros siguen abiertos, pero que pueden tardar varias horas en procesarse debido a la elevada congestión.
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