Ethena Labs, el equipo detrás del token USDe, ha añadido Bitcoin (BTC) como colateral a su producto sintético de dólar con la esperanza de escalar "significativamente" desde su actual suministro de USD 2 mil millones.

Con el interés abierto de Bitcoin aumentando de USD 10 mil millones a USD 25 millones durante el último año en importantes exchanges de criptomonedas, USDe tiene la capacidad de escalar en un factor de 2.5, explicó Ethena en una publicación del 4 de abril en X.

USDe se lanzó en Ethereum el 19 de febrero. En ese momento, Ethena prometió un rendimiento porcentual anual (APY) del 27.6% por USDe en stake, lo que generó preocupaciones generalizadas en la comunidad. El APY de USDe alcanzó un máximo del 113% el 5 de marzo pero desde entonces ha caído al 7.15%.

Ethena dijo que Bitcoin proporcionaría una mejor liquidez y ofrecería un producto más "seguro" y "robusto" para los holders de tokens USDe.

"Los mercados de derivados de BTC están creciendo a un ritmo más rápido que ETH y ofrecen una mejor escalabilidad y liquidez para la cobertura delta".
Fuente: Ethena Labs

Ethena adopta una estrategia de cobertura delta en el mercado de derivados para mantener la paridad de USDe.

Por ejemplo, Ethena puede tener posiciones cortas en Ether o derivados basados en Ether, que resultan ganadoras cuando el precio de Ether cae. Como resultado, Ethena puede compensar cualquier volatilidad a la baja del colateral de USDe en gran medida.

Antes de la adición de Bitcoin, USDe estaba respaldado por Ether (ETH), Tether (USDT) y tokens de staking  líquido basados en Ether en proporciones del 45%, 38% y 17%, respectivamente.

La empresa obtiene la mayor parte de su colateral de Binance, ByBit y OKX en proporciones del 59%, 15% y 20%, respectivamente. Deribit, Bitget y BitMEX representan el 6% restante.

Ethena reconoció que Bitcoin no posee un rendimiento de staking nativo como Ether en staking, pero dijo que los rendimientos de staking del 3-4% son "menos significativos" durante los mercados alcistas donde las tasas de financiación pueden superar el 30%.

Ethena está tratando de diferenciar su producto sintético de dólares de las stablecoins eliminando o reduciendo significativamente la dependencia del sistema bancario tradicional.

Actualmente, USDe ostenta el quinto lugar en capitalización de mercado entre los productos denominados en dólares estadounidenses, según CoinGecko.

Su capitalización de mercado de USD 2 mil millones solo está por detrás de USDT, USD Coin (USDC), Dai (DAI) y First Digital USD (FDUSD).

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