Las reservas de Ether en exchanges centralizados han caído al nivel más bajo en tres años a medida que la demanda crece por parte de fondos de inversión y compradores corporativos.
Según datos de CryptoQuant, las reservas han caído en casi 10,7 millones de ETH desde que alcanzaron un máximo de alrededor de 28,8 millones en septiembre de 2022. Las tenencias actuales ascienden a aproximadamente 17,4 millones de ETH, con aproximadamente 2,5 millones de ETH saliendo de los exchanges solo en los últimos tres meses.
La disminución de la oferta se produce a medida que nuevos canales para la exposición a Ether han ganado tracción. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de ETH al contado, lanzados en julio de 2024, han atraído desde entonces entradas netas de más de 13.000 millones de dólares, según datos de CoinGlass. Entre junio y agosto, los fondos atrajeron más de 10.000 millones de dólares en entradas netas, liderados por un récord de 5.400 millones de dólares solo en julio.
Las tesorerías corporativas también están impulsando la demanda. Varias empresas que cotizan en bolsa han anunciado tesorerías de ETH en los últimos meses, con compras corporativas regulares que afectan la oferta del token en los exchanges.
Empresas con tesorerías de ETH en aumento
SharpLink Gaming emergió como una de las primeras empresas públicas en destinar sus reservas a Ether en 2025. Respaldada por una colocación privada de 425 millones de dólares, la compañía lanzó una estrategia de tesorería en mayo, con las tenencias a finales de agosto alcanzando 797.704 ETH, valoradas en aproximadamente 3.500 millones de dólares al momento de escribir este artículo.
En julio, BitMine Immersion Technologies también se unió a la tendencia, revelando una acumulación de aproximadamente 1,86 millones de ETH, lo que representa aproximadamente el 1,5% de la oferta total del token. Un tercer participante importante, The Ether Machine, anunció en septiembre 495.000 ETH en tenencias y una próxima cotización en Nasdaq.
Según datos de Ethereum Treasuries, se sabe que 17 empresas que cotizan en bolsa poseen Ether en sus balances, controlando colectivamente más de 3,6 millones de ETH.
Un atractivo clave de ETH como activo de reserva es su capacidad para generar rendimiento, según dijo un analista de Bitfinex a Cointelegraph. "A diferencia de Bitcoin, ETH es tanto un macroactivo como un activo de productividad, que genera rendimiento a través del staking y asegura más de 100.000 millones de dólares en criptoactivos tokenizados a través de las Soluciones de capa 2 y DeFi".
El staking es el proceso de bloquear criptomonedas para ayudar a asegurar una red de la blockchain y, a cambio, obtener recompensas pagadas en el mismo token.
El martes, la cola de entrada de staking de Ethereum ha subido a su nivel más alto desde 2023, con 860.369 ETH valorados en aproximadamente 3.700 millones de dólares esperando para ser puestos en staking.
ETH fluyendo hacia los ETF
Además de las tesorerías corporativas, Ether también está siendo absorbido por los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado. Los productos tuvieron un comienzo lento después de su debut en Estados Unidos en 2024, pero la demanda repuntó este julio, ya que un entorno regulatorio más amigable para los criptoactivos respaldó un renovado interés institucional.
Ese aumento está liderado por el ETF iShares Ethereum de BlackRock (ETHA), que se ha convertido en uno de los ETF de crecimiento más rápido registrado, con activos valorados en más de 16.000 millones de dólares el martes.
Según datos de CoinMarketCap, los ETF de ETH al contado mantienen colectivamente aproximadamente 24.000 millones de dólares en activos bajo gestión (AUM).
Algunos analistas creen que la demanda refleja más que especulación a corto plazo. Fabian Dori, director de inversiones de Sygnum, dijo recientemente a Cointelegraph:
Después de un periodo prolongado de bajo rendimiento en relación con Bitcoin y un sentimiento inversor agrio, Ethereum ha experimentado recientemente un resurgimiento significativo en el reconocimiento tanto de su tasa de adopción como de su propuesta de valor.
Según Dori, el staking es la próxima frontera para los ETF de Ether. "Si a los ETF de ETH al contado se les permitiera poner en staking sus tenencias... la capacidad de acumular un rendimiento adicional dentro de una estructura bien establecida, regulada y cotizada en bolsa probablemente haría estos productos más atractivos y atraerían activos adicionales".
Como era de esperar, varios emisores de ETF han actuado recientemente para añadir funciones de staking a sus fondos de Ether.
BlackRock presentó a través de Nasdaq para añadir staking a su ETF iShares Ethereum, mientras que Fidelity ha modificado su propuesta de ETF de Ether al contado para permitir que una parte de los activos se destine al staking.
Se espera que la SEC dictamine sobre las características de staking para octubre, cuando venzan los plazos de solicitud finales.
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