Puntos clave:
La demanda institucional de Ether se está enfriando a medida que los inversores se inclinan por la seguridad de los bonos del gobierno estadounidense a corto plazo.
Las altas tasas de interés y el aumento de la oferta de ETH hacen que el rendimiento actual del staking sea menos atractivo para los holders a largo plazo.
El precio de Ether (ETH) no ha logrado mantener los niveles por encima de 2.150 dólares desde el 5 de febrero, llevando a los traders a temer una mayor corrección. El sentimiento de los inversores se deterioró tras las salidas de fondos de Ether exchange-traded (ETF) y el aumento de la demanda de opciones de venta (put).
Los ETF de Ether listados en EEUU registraron 242 millones de dólares en salidas netas entre el miércoles y el jueves, revirtiendo la tendencia de los dos días anteriores. La demanda institucional que siguió a la recuperación del precio de Ether del 20% después de tocar fondo en 1.744 dólares el 6 de febrero se ha desvanecido a medida que los inversores notaron inconsistencias en el crecimiento económico de EEUU, evidenciado por la creciente demanda de bonos del gobierno estadounidense a corto plazo.
Los rendimientos del Tesoro de EEUU a 2 años disminuyeron al 3,42% el viernes, acercándose a los niveles más bajos observados desde agosto de 2022. La mayor demanda de deuda respaldada por el gobierno refleja las expectativas de los traders de nuevos recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) de EEUU a lo largo de 2026. Los signos de estancamiento económico reducen los riesgos inflacionarios, allanando el camino para medidas expansionistas.
Independientemente de las tendencias macroeconómicas, Ether ha tenido un rendimiento inferior al del mercado de criptomonedas en general, lo que lleva a los traders a preguntarse si Ethereum todavía tiene lo necesario para competir contra redes que ofrecen escalabilidad de capa base y una actividad on-chain más rápida.
Los traders temen que el precio de ETH esté destinado a más caídas, pero los datos parecen reflejar la reciente debilidad del precio en lugar de la anticipación de una mayor caída.
El precio de Ether disminuyó un 38% en 30 días, lo que presiona negativamente las tarifas de la red y, en última instancia, reduce los incentivos para el staking. La tenencia a largo plazo es un componente crítico para un crecimiento sostenible del precio, y el rendimiento actual del staking del 2,9% está lejos de ser atractivo, considerando que la tasa objetivo de la Fed de EEUU se sitúa en el 3,5%. Además, la oferta de ETH está creciendo a una tasa anualizada del 0,8%.
Las métricas de derivados de ETH reflejan el temor de los traders a nuevas caídas de precios
Los traders profesionales no se sienten cómodos manteniendo una exposición a la baja del precio según las métricas de derivados de ETH, lo que refuerza aún más el sentimiento bajista.
La inclinación de la de delta de opciones de ETH se situó en el 10% el viernes, lo que significa que las opciones de venta (put) cotizaron con una prima. El aumento de la demanda de estrategias neutrales a bajistas hace que el indicador se mueva por encima del umbral del 6%, lo que ha sido la norma durante las últimas dos semanas. El estado de ánimo de los traders refleja un mercado bajista de seis meses, pues ETH cotiza un 58% por debajo de su máximo histórico.
Desde una perspectiva más amplia, una mera salida de 242 millones de dólares en ETFs de Ether representa menos del 2% del total de 12.700 millones de dólares en activos bajo gestión; por lo tanto, los traders no deberían asumir que el precio de ETH ha entrado en una espiral de muerte. La moral de los inversores se recuperará eventualmente, dado que la red sigue siendo la líder absoluta por valor total bloqueado (TVL).
La atención de los traders probablemente seguirá centrada en los resultados empresariales y en si el gobierno de EEUU podrá refinanciar su deuda en medio de las crecientes tensiones socioeconómicas globales. Bajo este escenario, el precio de ETH probablemente seguirá presionado independientemente de las métricas on-chain y de derivados.
Este artículo no contiene asesoramiento ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación conlleva riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión. Si bien nos esforzamos por proporcionar información precisa y oportuna, Cointelegraph no garantiza la exactitud, integridad ni fiabilidad de la información contenida en este artículo. Este artículo puede contener declaraciones prospectivas sujetas a riesgos e incertidumbres. Cointelegraph no será responsable de ninguna pérdida o daño derivados de la confianza depositada en esta información.
