Ether podría caer hasta los USD 2,400 tras el lanzamiento de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ether al contado, según Andrew Kang, fundador y socio de la firma de capital de riesgo centrada en criptomonedas Mechanism Capital.
Actualmente, Ether se está negociando a USD 3,410, según CoinGecko. Una caída hasta USD 2,400 representaría una disminución de casi el 30% desde su precio actual.
En una publicación en X del 23 de junio, Kang dijo que, a diferencia de Bitcoin, Ether atrae menos interés institucional, hay pocos incentivos para convertir Ether al contado en forma de ETF, y los flujos de caja de la red no han sido muy impresionantes.
“¿Cuánto beneficio aportaría un ETF de ETH? Argumentaría que no mucho”, dijo Kang, agregando:
“Después del lanzamiento del ETF, mi expectativa es de 2,400 a 3,000 dólares”.
El precio previsto podría representar un retroceso significativo para el activo, dado que Ether ya alcanzó más de USD 4,000 en marzo cuando Bitcoin llegó a un nuevo máximo histórico. Casi alcanzó el mismo nivel nuevamente días antes de que la SEC aprobara los ETF de Ether.
Los flujos relativos a los ETFs de Bitcoin al contado serán pequeños
Kang prevé que los ETFs de Ether al contado atraerán un 15% de los flujos que han visto los ETFs de Bitcoin al contado, lo cual está en el rango del 10-20% estimado por los analistas de ETFs de Bloomberg, Eric Balchunas y James Seyffart.
Kang señaló que solo USD 5,000 millones en nuevos fondos, excluyendo los fondos convertidos de forma al contado, ingresaron en los ETFs de Bitcoin al contado en los primeros seis meses.
Extrapolando estos datos a Ethereum, se sugiere que los ETFs de Ether al contado captarían USD 840 millones en flujos “reales” durante el mismo período de tiempo.
“Creo que las expectativas de los nativos de las criptomonedas están sobreinfladas y desconectadas de las verdaderas preferencias de los asignadores de las finanzas tradicionales”, dijo Kang.
“Esto implica que el ETF ya está más que descontado en el precio”.
No todos están de acuerdo con la predicción de precio de Kang. El analista de la industria Patrick Scott (ampliamente conocido como Dynamo DeFi) dijo recientemente a Cointelegraph Magazine que él "espera un movimiento direccional similar" a cómo los ETFs de Bitcoin al contado han funcionado. Sin embargo, no ve que el precio de Ether se duplique.
Mientras tanto, la firma de gestión de activos Van Eck cree que los ETFs de Ether al contado pueden ayudar a impulsar a Ether hasta USD 22,000 para 2030.
Acción tecnológica sobrevalorada
El argumento de Ethereum para los inversores como una capa de liquidación financiera descentralizada, una computadora mundial o una tienda de aplicaciones Web3 podría tener cierto peso, pero es una “venta difícil” cuando se observa la data, argumentó Kang.
El futuro de Ethereum como una “máquina” de flujo de efectivo parecía más prometedor cuando las tarifas eran impulsadas por las temporadas de finanzas descentralizadas (DeFi) y tokens no fungibles (NFT) en el último ciclo. Sin embargo, eso no ha continuado, y ahora Ethereum puede parecer otra acción tecnológica sobrevalorada, dijo:
“Con USD 1,500 millones de ingresos anualizados en 30 días, una relación PS de 300x, ganancias negativas/relación PE después de la inflación, ¿cómo justificarán los analistas este precio a la oficina familiar de su jefe o al jefe de su fondo macro?”
No staking, una venta difícil
Kang dijo que la aprobación sorpresa también significa que los emisores tienen menos tiempo para hacer presentaciones de marketing hacia los inversores institucionales, aunque Bitwise y VanEck son de los pocos solicitantes aprobados para ETFs de Ethereum que ya han lanzado anuncios temáticos de Ethereum.
La eliminación del staking de los propuestos ETFs de Ether al contado también podría desalentar a los inversores a convertir su Ether al contado en forma de ETF, agregó Kang.
Kang reconoció que BlackRock y otras instituciones financieras han comenzado a hacer movimientos en el espacio de la tokenización de activos del mundo real en Ethereum. Sin embargo, no está seguro de cuánto impacto tendrá eso en el precio de Ether.
El ejecutivo de Mechanism Capital piensa que la relación de precio ETH/BTC podría deslizarse de 0.054 a los precios actuales a tan bajo como 0.035 en los próximos 12 meses.
No obstante, Kang cree que un rally del precio de Bitcoin hasta USD 100,000 en los próximos 6-9 meses podría “arrastrar” a Ether a un nuevo máximo histórico en el proceso.
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