El precio de Ethereum (ETH) ha alcanzado un nuevo máximo anual de 322 dólares, superando el anterior máximo alcanzado en febrero de 2020. Tres catalizadores clave parecen estar detrás del repunte de ETH.

Desde principios del 2020, la anticipación del Ethereum 2.0, que permitiría hacer staking por los usuarios, empujó la demanda de ETH hacia arriba. El stake permite a los usuarios recibir incentivos cuando los mineros son eliminados de la red Ethereum. Un algoritmo de consenso de Prueba de Participación (PoS por sus siglas en inglés) no necesita mineros en el protocolo. En su lugar, los usuarios que tienen un stake en ETH procesan colectivamente los datos y la información a través del staking. A cambio, reciben recompensas en forma de ETH.

Después de la llamada corrección del "Jueves Negro" el 13 de marzo, cuando ETH cayó brevemente por debajo de los 90 dólares, el mercado de las DeFi comenzó a expandirse rápidamente. Cuando nuevos protocolos, como Compound, introdujeron sus sistemas de incentivos, la demanda de las Finanzas Descentralizadas aumentó aún más. En mayo, menos de 1.000 millones de dólares estaban bloqueados en las plataformas de DeFi. Al 26 de julio, más de 3.750 millones de dólares están bloqueados en varios protocolos de DeFi.

El optimismo en torno a las DeFi y Ethereum 2.0 llevó finalmente a que los mercados de opciones y de contado de Ether establecieran un volumen récord y un interés abierto. Desde el comienzo del segundo trimestre, el mercado de opciones de ETH se ha disparado continuamente a nuevos máximos en términos de actividad comercial. En consecuencia, intensificó la tendencia alcista de ETH en un corto período.

La empresa de análisis de datos on-chain del mercado de criptomonedas, Santiment, dijo que ETH se disparó de 300 dólares por la 42ª vez en la historia. Un repunte por encima de 350 dólares sería significativo, según los investigadores, porque sólo ha ocurrido tres veces en el pasado. Santiment declaró en un tuit: "Está claro que #Ethereum está sentado en su 'punto dulce' donde históricamente se ha desarrollado la mayor polarización (entre los niveles de 200 y 300 dólares) durante sus cinco años de historia".

Veces que el precio de Ether subió por encima de todos los niveles de precios principales. Fuente: Santiment

Basándose en la estructura técnica del mercado de Ether, algunos operadores dijeron que los niveles de resistencia a corto plazo clave siguen siendo 308 y 400 dólares. Michaël van de Poppe, colaborador de Cointelegraph y trader a tiempo completo en la Bolsa de Ámsterdam, dijo en un tuit que ETH ha aumentado más de lo esperado: "Subiendo un poco más de lo que el plan inicialmente era, hace un mes. Pero lo estamos haciendo bien. Podría estar en la resistencia al nivel de 308 dólares. Pero eso es básicamente el último obstáculo antes de los $400+, para mí."

Razón #1: Las DeFi explotando a nuevas alturas

El primer y quizás mayor catalizador de la tendencia alcista de Ether en los últimos meses ha sido la explosión del mercado de las DeFi. Desde mayo, el valor total bloqueado en los protocolos de las DeFi se ha incrementado casi cuatro veces a 3.75 miles de millones de dólares. Protocolos populares, como Compound, Maker, Aave, Synthetic y Curve Finance, han visto un aumento sustancial de usuarios desde mediados de junio.

El mercado de las DeFi se ha expandido a un ritmo tan rápido que la red Blockchain de Ethereum está luchando por mantenerse al día. Cuando los usuarios utilizan las plataformas de las DeFi, necesitan enviar datos en forma de transacciones y contratos inteligentes. En la mayoría de los casos, los usuarios tienen que utilizar exchanges descentralizados para adquirir diversos tokens.

En el último mes, la red Blockchain de Ethereum se ha saturado. A medida que la red se va atascando, los usuarios tienen que pagar tarifas de gas o de transacción más elevadas para procesar sus pagos o contratos inteligentes. John Todaro, el jefe de investigación de la plataforma de trading institucional TradeBlock, dijo en Twitter que el crecimiento del DeFi empujaría el precio de ETH más alto a largo plazo:

"Miren el informe que publicamos en el 2019 sobre el impacto que las DeFi podría tener en la demanda de #Ethereum. Aún no hemos visto esa subida en el precio de $ETH, pero no hay duda de que el rápido crecimiento de la demanda de DeFi empujará el precio del ETH más alto a largo plazo".

La locura de las DeFi también ha estado alimentando otros submercados dentro de Ethereum. Por ejemplo, el líder de marketing de Set Protocol, Anthony Sassano, señaló que el volumen semanal de los DEX ha aumentado a 1.500 millones de dólares. Otros mercados clave dentro de Ethereum han comenzado a establecer nuevos máximos históricos en varias mediciones como resultado de ello.

En el último año, el valor total bloqueado en los protocolos de DeFi ha aumentado de 500 millones de dólares a 3.400 millones de dólares. Sassano explicó que muestra un crecimiento exponencial en un corto período. Señaló: "¡Había 3 mil millones de dólares bloqueados en DeFi hace sólo 2 días, lo que significa que 400 millones de dólares han entrado en el sistema desde entonces - le tomó a las DeFi ~18 meses para pasar de 0 a 400 millones de dólares la primera vez!"

Razón #2 y #3: Ethereum 2.0 con opciones crecientes y demanda puntual

Especialmente desde principios del segundo trimestre de 2020, el mercado de Ethereum ha visto altas opciones y demanda al contado. Las subidas anteriores han sido lideradas por el mercado de futuros. La tasa de financiación de Ether durante el pico de febrero de 2020 rondaba el 0,2% en BitMEX. Eso significa que los titulares de posiciones largas tuvieron que incentivar a los titulares de posiciones cortas con tasas sustanciales debido al desequilibrio del mercado.

Durante el reciente repunte, la tasa de financiación de los contratos de futuros sobre Ether se mantuvo relativamente baja. A pesar de un aumento del 30% en los últimos cinco días, la tasa de financiación de ETH en BitMEX está muy por debajo del 0,2%. Es probable que se deba a que el mercado de contado y de opciones juega un papel importante en el continuo repunte de ETH.

El 24 de julio, el equipo de Deribit dijo que había alcanzado un récord de volumen de opciones ETH e interés abierto. Deribit representa el 93% del mercado de opciones de ETH en términos de interés abierto, tuiteando: "¡Tenemos un nuevo récord de volumen de opciones ETH e interés abierto! Con un volumen máximo de 24 horas de 49 millones de dólares, el Interés Abierto de opciones ETH Deribit se sitúa en 241 millones de dólares (y actualmente el 93% de la cuota de mercado global de Ethereum)!"

Los investigadores de Santiment también señalaron que ETH tiene espacio para un crecimiento adicional, en relación con el rendimiento de las principales altcoins. Las criptomonedas como LINK de Chainlink han alcanzado nuevos máximos en julio, superando significativamente el rendimiento de los principales criptoactivos. Posiblemente debido a la falta de participación del mercado de futuros en el rally de Ether, algunos analistas ven un espacio para un mayor rally para ETH. Santiment declaró en Twitter:

"Las 100 mejores #blockchains por capitalización de mercado en los últimos 30 días muestran que a $ETH todavía le queda un largo camino por recorrer para atrapar a la mayoría de las otras #altcoins. Esta es una señal positiva para los actuales poseedores de #Ethereum, actualmente +16.3% en los últimos 30 días vs. un retorno promedio de los 100 principales de +32.7%".

A largo plazo, Ethereum 2.0 podría actuar como un nuevo catalizador, especialmente cuando ETH se aproxime al cuarto trimestre de 2020. A principios de esta semana, los desarrolladores del Ethereum, liderados por el coordinador de bifurcación Afri Schoedon, dijeron que el lanzamiento oficial de la red de pruebas de Ethereum 2.0 comenzaría el 4 de agosto.

La primera fase de Ethereum 2.0 se llama la “beacon chain”. Para que sea activada o lanzada, los desarrolladores necesitan desarrollar redes de prueba para imitar las condiciones de la beacon chain. Se necesitan testnet estables y a largo plazo para asegurar un lanzamiento sin problemas de Ethereum 2.0, escribió Schoedon en GitHub. Se espera que la red de prueba The Medalla sea la última red de prueba antes del lanzamiento de la red principal, como dijo Schoedon:

"Antes de que tal red principal pueda ser lanzada, necesitamos redes de prueba que imiten las condiciones de la red principal lo mejor posible. Esto requiere que tengamos redes de prueba estables, a largo plazo y persistentes en funcionamiento que sean soportadas no sólo por un cliente sino por múltiples clientes, idealmente, todos los clientes".

Un progreso positivo en Ethereum 2.0, específicamente en la red de pruebas de The Medalla, podría impulsar aún más el sentimiento en torno a Ether en los próximos meses. La confluencia del rápido crecimiento del mercado de las DeFi y la creciente demanda en el mercado spot y de opciones, combinado con el bombo de Ethereum 2.0, parecen estar alimentando un fuerte repunte del ETH.

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