Ether (ETH) cayó un 13% entre el 8 y el 11 de marzo; los inversores se trasladaron a posiciones de renta fija y efectivo a corto plazo, buscando seguridad en medio de una guerra arancelaria mundial y crecientes temores de una recesión económica.
El precio de ETH necesita ganancias del 29% para recuperar el nivel de 2.500 dólares
Futuros del S&P 500 (izquierda, magenta) frente a Ether/USD (azul). Fuente: TradingView/Cointelegraph
Normalmente, los traders tienden a reaccionar de forma exagerada, lo que aumenta la probabilidad de que Ether repunte más rápido que otros activos una vez que mejore el sentimiento del mercado. Mientras algunos sostienen que los activos de riesgo se ven impulsados por la inflación y los datos de crecimiento económico, otros creen que las ganancias dependen de las medidas de estímulo y la expansión monetaria.
Independientemente del catalizador de la próxima carrera alcista, el precio de Ether debe subir un 29% desde su nivel actual de 1.940 dólares para recuperar los 2.500 dólares. Este movimiento probablemente requerirá una mayor demanda de compradores apalancados, cuya actividad se encuentra ahora en su punto más bajo en cinco meses.
Prima anualizada de futuros de ETH a 2 meses. Fuente: Laevitas.ch/Cointelegraph
Los traders quieren precios más altos para compensar los periodos de liquidación más largos, por lo que se espera una prima anualizada (tasa básica) del 5% al 10% en los mercados neutrales. Cuando las tasas caen por debajo de este rango -como el 4,5% actual-, es señal de una débil convicción alcista.
El optimismo excesivo desempeñó un papel en la reciente corrección de Ether, ya que entre el 10 y el 11 de marzo se liquidaron 235 millones de dólares en posiciones largas apalancadas.
La venta de pánico llevó a ETH a un mínimo de 1.744 dólares, su nivel más bajo desde octubre de 2023. Sin embargo, varios indicadores sugieren una posible recuperación, ya que los derivados de ETH y las métricas onchain muestran resiliencia.
La red L2 de Ethereum crece
Ether cotiza un 60% por debajo de su máximo histórico de 4.868 dólares de noviembre de 2021. Este descenso se debe en gran medida al aumento de la competencia en el sector de los contratos inteligentes y a la disminución de la demanda de aplicaciones como tokens no fungibles (NFT), juegos, coleccionables, proyectos de metaverso, redes sociales e infraestructura Web3.
Sin embargo, esta perspectiva pasa por alto un factor clave. A finales de 2021, la tarifa media de transacción superaba los 50 dólares, mientras que la actividad en el ecosistema de capa 2 de Ethereum era un 97% inferior a la actual.
Para contextualizar, un intercambio de tokens en la capa base de Ethereum costaba 1,70 dólares el 11 de marzo a pesar de que el número de operaciones medias diarias por segundo crecía, lo que pone de manifiesto un notable progreso en la eficiencia de la red.
Operaciones medias diarias por segundo en la capa 2 de Ethereum. Fuente:: L2beat
Incluso si bots generan el 80% de las transacciones de la capa 2, el 20% restante de actividad en Base, Arbitrum, Optimism, ZKsync y Blast sigue siendo aproximadamente tres veces superior a la de la capa base de Ethereum. Sin embargo, los críticos tienen un argumento válido: a pesar del aumento de la actividad de la red, los validadores están ganando significativamente menos en comparación con finales de 2021.
Ethereum recupera el primer puesto en DEX, y su TVL crece
Ethereum ha reforzado su posición como la segunda opción más popular para los inversores institucionales en finanzas tradicionales, respaldada por 8.900 millones de dólares en fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado.
Por su parte, competidores como Solana siguen a la espera de la aprobación reglamentaria para productos de ETF similares. Incluso si obtienen la aprobación, no pueden igualar la ventaja del primer movimiento del Grayscale Ethereum Trust, que comenzó a cotizar públicamente en los mercados extrabursátiles en junio de 2019.
Además, los depósitos de contratos inteligentes de Ethereum, medidos por el valor total bloqueado (TVL), alcanzaron su nivel más alto desde julio de 2022 en términos de ETH el 11 de marzo, marcando un aumento del 10% en las últimas dos semanas.
TVL de la red Ethereum, ETH. Fuente: DefiLlama
Con 24 millones de ETH, el TVL de Ethereum se ha visto impulsado por el crecimiento del staking líquido, los préstamos, el yield farming y la tokenización de activos del mundo real. La red recuperó recientemente su posición de liderazgo en volúmenes de exchanges descentralizados, alcanzando los 20.500 millones de dólares en siete días y superando los 13.900 millones de Solana, según datos de DefiLlama.
Esto proporcionó una perspectiva alcista para el precio de ETH, impulsado por las transacciones de la capa 2 cerca de máximos históricos, recuperando el primer puesto en volumen de DEX, y el aumento de los depósitos de TVL.
En última instancia, el cambio de tendencia de Ether sigue dependiendo en gran medida de las mejoras macroeconómicas, pero una vez estabilizado, ETH está bien posicionado para recuperar los 2.500 dólares como nivel de soporte clave en las próximas semanas.
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