El token nativo de Ethereum, Ether (ETH), ha caído a sus mínimos de varios años frente a Bitcoin (BTC), lo que ha llevado a los analistas a predecir nuevos descensos en las próximas semanas.
La advertencia de “cuchillo que cae” aumenta los riesgos de venta
El 13 de marzo, ETH/BTC -un par que rastrea la fortaleza de Ether frente a Bitcoin- cayó más de un 1,50% hasta alcanzar los 0,022 dólares, su nivel más bajo desde mayo de 2020.
El descenso de ETH es parte de su tendencia bajista de varios años que comenzó cuando estableció un máximo histórico de 0,156 dólares en junio de 2017. Desde entonces, se ha desplomado más de un 85%, lo que subraya la creciente debilidad de Ether frente a Bitcoin.
Por su parte, en el gráfico de dos semanas de ETH/BTC, el índice de fuerza relativa (RSI), un indicador de impulso utilizado para medir si un activo está sobrecomprado o sobrevendido, ha caído a un mínimo histórico de 23,32.
Gráfico de precios del par ETH/BTC de dos semanas. Fuente: TradingView
Normalmente, cuando el RSI cae por debajo de 30, señala condiciones de sobreventa, lo que podría provocar un rebote de los precios.
Sin embargo, en el caso de Ethereum, el RSI ha seguido cayendo aún más incluso dos meses después de convertirse en sobreventa, lo que sugiere que la tendencia bajista de ETH sigue acelerándose en lugar de estabilizarse.
El criptoanalista Alessandro Ottaviani ha descrito la situación como un escenario de "cuchillo que cae", un término utilizado para describir un activo que está experimentando un descenso rápido y pronunciado, a menudo desalentando a los compradores de intervenir demasiado pronto.
Un "cuchillo que cae" implica que intentar atrapar el activo en un mínimo percibido podría acarrear más pérdidas si persiste la tendencia bajista.
Para que Ethereum señale una posible reversión, los traders estarán atentos a la estabilización del RSI y a la recuperación de los niveles de resistencia clave. Eso idealmente comienza con un rebote desde el nivel de 0,022 BTC, que había limitado los intentos bajistas del par ETH/BTC en diciembre de 2020, lo que llevó a un repunte del 300%.
Gráfico semanal de precios del par ETH/BTC. Fuente: TradingView
Si se produce un rebote, el par ETH/BTC puede repuntar hacia su línea de retroceso de Fibonacci de 0,382 en torno a 0,038 BTC, alineándose con la media móvil exponencial de 50 semanas (EMA de 50 semanas; la onda roja).
Hasta entonces, la perspectiva técnica sugiere que el par ETH/BTC podría permanecer atrapado en su trayectoria de cuchillo descendente, y que los próximos objetivos potenciales a la baja podrían estar en los niveles de soporte históricos dentro del rango de 0,020-0,016 BTC.
Gráfico de precios de dos semanas del par ETH/BTC. Fuente: TradingView
El punto más bajo de este rango está aproximadamente un 30% por debajo de los niveles de precios actuales.
Los fundamentos del par ETH/BTC apoyan una perspectiva bajista
Las perspectivas de que Ether siga bajando frente a Bitcoin tienen su origen en factores que van más allá del análisis técnico.
Por ejemplo, Ethereum se enfrenta actualmente a una fuerte competencia de blockchains rivales de capa 1, a saber, Solana (SOL).
For instance, Ethereum currently faces strong competition from rival layer-1 blockchains, namely Solana (SOL).
VanEck señaló que el volumen de los exchanges descentralizados de Solana ha superado al de Ethereum incluso durante una fuerte caída en la actividad comercial de memecoins. Mientras tanto, el volumen de Solana ha aumentado constantemente en los últimos meses, lo que coincide con un descenso en los volúmenes de Ethereum.
Solana frente a los volúmenes de DEX de Ethereum. Fuente: VanEck
Además, el lanzamiento de ETF de Bitcoin al contado ha alterado fundamentalmente el ciclo tradicional del mercado de criptomonedas que solía beneficiar a Ethereum y otras altcoins.
Históricamente, tras el repunte de Bitcoin después del halving, el capital rotaba hacia las altcoins, desencadenando una "altseason" en la que ETH y otros activos superaban a BTC. Sin embargo, las entradas de 129.000 millones de dólares en ETF de Bitcoin en 2024 han interrumpido este ciclo, drenando liquidez del mercado más amplio de altcoins, incluido Ethereum.
Gráfico semanal de precios del Bitcoin Dominance Index. Fuente: TradingView
Otro factor es la presión de venta específica de Ethereum.
Al parecer, el reciente hackeo de Bybit provocó importantes liquidaciones de ETH, y parte de ese valor se lavó a través de plataformas descentralizadas como Thorchain. Es posible que esta liquidación absorbida todavía se esté propagando por el mercado, deprimiendo el valor relativo de ETH.
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