Los inversores de Ether (ETH) pueden sentirse decepcionados debido a la caída del 12.5% en las últimas tres semanas, pero ¿una mirada más profunda a los datos del activo brindará más esperanza o desesperación?
Parte de la reciente corrección se puede atribuir al escenario macroeconómico, ya que el mercado ya no anticipa una disminución de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) para marzo. A pesar de esto, la prima de futuros de Ether ha caído al nivel más bajo en 3 meses, lo que lleva a los traders a especular que algo más está ejerciendo presión sobre el precio de ETH.
La actualización Dencun de Ethereum podría devolver un impulso positivo al precio
Las altas tarifas de gas en la red de Ethereum son una fuente constante de molestia para traders e inversores y generan una presión significativa para competir con blockchains centrados en la escalabilidad, como BNB Chain, Solana y Avalanche. A pesar de las variaciones en la descentralización entre las redes, la experiencia del usuario para las soluciones de capa 1 suele ser más conveniente. Por lo tanto, el costo de las soluciones de escalabilidad de Ethereum es de gran relevancia.
El 1 de febrero, el desarrollador principal de Ethereum, Tim Beiko, anunció que las recientes pruebas de la actualización de la red Ethereum han sido exitosas. La bifurcación dura Dencun introducirá el proto-danksharding, que tiene como objetivo reducir los costos de las soluciones de escalabilidad de rollup. Los analistas esperan que la red principal se active para marzo, aunque la Ethereum Foundation no ha anunciado una fecha límite oficial.
Para resaltar la importancia de las soluciones de capa 2, las cuatro principales redes: Arbitrum, Optimism, Manta y Base, tienen un valor total bloqueado (TVL) combinado de USD 4.2 mil millones, superando los USD 3.5 mil millones en depósitos de contratos inteligentes de BNB Chain, según DefiLlama. Más significativamente, en la última semana, los rollups de Ethereum procesaron 4.2 veces más transacciones por día en comparación con la red principal, según informó L2Beat.
La apetencia por posiciones alcistas de apalancamiento en ETH ha disminuido
Los traders profesionales prefieren los contratos de futuros mensuales debido a la ausencia de una tasa de financiamiento. En mercados neutrales, estos instrumentos se negocian con una prima del 5% al 10% para tener en cuenta su período de liquidación extendido.
Los datos revelan que la prima de futuros de ETH ha estado disminuyendo desde el 2 de enero, pero se mantuvo por encima del umbral del 10% hasta el 23 de enero. Curiosamente, el precio de Ether disminuyó en un modesto 2.2% entre el 2 de enero y el 2 de febrero, a pesar de que alcanzó los USD 2,715 el 12 de enero debido al FOMO del lanzamiento del fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin. En esencia, la actual prima neutral del 7% en los futuros de ETH se puede atribuir a expectativas de precios exageradas en los mercados de criptomonedas.
Como punto de comparación, la última vez que los futuros de Ether alcanzaron el 7% fue el 4 de noviembre de 2023, cuando el precio de ETH era de USD 1,860. Además, los datos históricos muestran 110 días de operaciones por debajo de la resistencia de USD 1,900, justificando la falta de confianza en ese momento. Sin embargo, aquellos que tuvieron el valor de realizar apuestas alcistas en noviembre de 2023 vieron que el precio de Ether se disparó un 21.5%, de 1,850 a 2,250 dólares en 30 días. Por lo tanto, la falta de emoción en las posiciones largas con apalancamiento no necesariamente implica un inminente giro negativo en el precio.
Los mercados de opciones de Ether reflejan una falta de claridad con respecto al precio de ETH
Para excluir externalidades que podrían haber afectado únicamente a los futuros de Ether, se debe analizar los mercados de opciones. La inclinación del 25% de la delta de las opciones puede evaluar si el rechazo en USD 2,600 el 11 de enero ha vuelto a los inversores menos optimistas. En resumen, si los traders esperan una caída en el precio de Ether, la métrica de inclinación aumentará por encima del 7%, mientras que los períodos de hype suelen tener una inclinación de -7%.
Observa cómo la delta de las opciones de Ether coqueteó con el umbral alcista del -7% el 31 de enero pero volvió rápidamente al nivel neutral. De hecho, la última vez que la delta de las opciones de ETH mantuvo un rango alcista durante más de 24 horas fue el 4 de diciembre de 2023, luego de que el precio de Ether se disparara de 1,560 a 2,250 dólares en siete semanas. Por lo tanto, el presente indicador neutral de opciones refleja una falta de claridad más que una desconfianza en el potencial de precio de Ether.
Los alcistas de Ether tienen la mira puesta en la aprobación potencial de un ETF de Ether al contado. El 24 de enero, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de Estados Unidosretrasó su decisión sobre la propuesta de BlackRock. El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, espera una decisión final de la SEC para el 23 de mayo, colocando las probabilidades de aprobación en un 70%. Dado este catalizador y ejemplos históricos, la disminución de la prima de futuros de Ether al 7% no debería interpretarse como una indicación de pesimismo.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.