El token nativo de Ethereum, Ether (ETH), se ha aventurado en territorio de sobreventa en múltiples ocasiones frente a Bitcoin (BTC) en los últimos meses, pero la altcoin aún no ha mostrado signos de encontrar un fondo de precios. La situación comercial es en realidad bastante similar a un escenario anterior, y la estructura del mercado de ETH sugiere que podría repetirse en el segundo o tercer trimestre de este año.
Las repetidas rupturas de Ether apuntan a más caídas
El índice de fuerza relativa (RSI) en el marco temporal de 3 días de ETH se mantiene por debajo de 30, un nivel que normalmente señala un rebote potencial.
Sin embargo, los patrones históricos muestran que las caídas anteriores en condiciones de sobreventa no han marcado un piso definitivo. A cada una de ellas le ha seguido otro tramo a la baja, lo que refleja un persistente impulso bajista.
Gráfico de precios del par ETH/BTC de tres días. Fuente: TradingView
Desde mediados de 2024, el par ETH/BTC ha sufrido repetidas rupturas, con pérdidas de alrededor del 13%, 21%, 25% y 19,5% ocurridas en rápida sucesión. Además, las EMA de 50 y 200 días tienden a la baja, lo que confirma la falta de fuerza alcista.
El analista de mercado basado en X @CarpeNoctom destacó el rendimiento negativo del precio de ETH, señalando que el par ETH/BTC no ha podido confirmar una divergencia alcista -cuando el precio hace mínimos más bajos pero el RSI hace mínimos más altos- en su gráfico semanal.
Gráfico semanal del precio del par ETH/BTC. Fuente: TradingView/CryptoNoctom
Las salidas de ETF de ETH y los datos onchain apuntan a una mayor debilidad
La tendencia bajista "embrujada" del par ETH/BTC destaca en comparación con el mercado de criptomonedas en general. Esto incluye las salidas persistentes observadas en los ETF de ETH al contado con sede en Estados Unidos, así como los datos onchain negativos.
Los flujos netos hacia los ETF de Ether al contado han caído un 9,8% en marzo, hasta los USD 2.540 millones. En comparación, los flujos netos de los ETF de Bitcoin al contado han bajado un 2,35% en el mismo periodo, hasta USD 35.740 millones.
Fuente: Ted Pillows
Mientras tanto, las tarifas de gas de Ethereum -medidas por el consumo medio diario de gas en la mainnet- se situaban en torno a 1,12 GWEI en marzo, casi 50 veces menos que hace un año.
Tarifas de gas promedio de Ethereum vs. precio de ETH (en dólares). Fuente: Nansen
"A pesar del segundo repunte del precio de ETH hasta el final del año 2024, la actividad en mainnet medida por el consumo de gas nunca se recuperó por completo", escribió la plataforma de análisis de datos Nansen en su último informe, y agregó:
"Esto es aguas abajo de algunas cosas, pero gran parte de la actividad se ha desplazado a Solana y las L2 en 2024".
Nansen argumentó que siguen siendo cautelosamente bajistas en ETH debido a su desfavorable relación riesgo/recompensa en comparación con BTC y altcoins de menor valor con enfoque de nicho de mercado.
La falta de demanda de ETH en relación con Bitcoin es aún más visible en sus datos de volumen de futuros.
En concreto, el volumen de futuros de Bitcoin ha repuntado un 32% desde sus mínimos del 23 de febrero, alcanzando los USD 57.000 millones el 18 de marzo. En comparación, la actividad comercial de ETH se mantiene prácticamente plana, según la plataforma de datos onchain Glassnode.
Volumen de futuros de Bitcoin, Ethereum y Solana. Fuente: Glassnode
El par ETH/BTC podría caer otro 15%
El par ETH/BTC está formando un patrón de banderín bajista en el gráfico diario, caracterizado por un período de consolidación dentro de las líneas de tendencia convergentes que se forman después de una fuerte caída.
Un banderín bajista técnicamente se resuelve cuando el precio cae por debajo de la línea de tendencia inferior y cae tanto como la altura de la tendencia bajista anterior. Aplicando la misma regla al par ETH/BTC, su objetivo bajista para abril es de 0,01968 BTC, un 15% por debajo de los niveles actuales.
Gráfico diario del precio del par ETH/BTC. Fuente: TradingView
Además, las EMA de 50 días y 200 días siguen en una marcada trayectoria bajista, con el par ETH/BTC cotizando muy por debajo de estos niveles clave, lo que indica una estructura de mercado bajista persistente.
A pesar del riesgo a la baja que se avecina, podría producirse una invalidación alcista si el par ETH/BTC rompe por encima de la resistencia superior del banderín y convierte la EMA de 50 días en soporte.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, y los lectores deben llevar a cabo su propia investigación a la hora de tomar una decisión.