El precio de Ether subió un 9.4% entre el 10 y el 15 de octubre, alcanzando su nivel más alto en dos semanas, a 2,687 dólares. Sin embargo, a pesar de estas recientes ganancias, Ether sigue bajando un 25% en los últimos tres meses, reflejando la decepción de los inversores con los recientemente lanzados fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ether al contado y la falta general de demanda de ETH, a pesar de que Ethereum se centra en priorizar las soluciones de escalado de capa 2.
En los últimos 7 días, la red de Ethereum experimentó una disminución del 23% en los volúmenes de aplicaciones descentralizadas (DApp) onchain, y esta caída ha generado especulaciones de que el precio de Ether podría seguir el mismo camino.
La caída en la actividad onchain genera preocupación entre los inversores de Ether
Aunque diversos factores han afectado negativamente al precio de Ether desde mediados de julio, resulta particularmente sorprendente que la capitalización general del mercado de criptomonedas se haya mantenido relativamente plana durante el mismo período de tres meses.
Capitalización del mercado de criptomonedas (excluyendo stablecoins) vs. Ether/USD (azul). Fuente: TradingView
Excluyendo las stablecoins, la capitalización total del mercado de criptomonedas disminuyó solo un 2% hasta los 2.09 billones de dólares en el período de 90 días, mientras que el precio de Ether cayó significativamente, de 3,450 a 2,590 dólares. Esta creciente brecha sugiere que el sentimiento de los inversores sobre el potencial de Ether se ha deteriorado. Por lo tanto, es importante explorar las posibles razones detrás de este rendimiento inferior. Un factor que podría estar contribuyendo es la disminución en el valor total bloqueado (TVL) de Ethereum.
Valor total bloqueado (TVL) en la red de Ethereum, ETH. Fuente: DefiLlama
Los últimos datos de DefiLlama muestran que el valor total bloqueado (TVL) de Ethereum se ha estancado en torno a los 19 millones de ETH durante los últimos dos meses. Esto no es particularmente alarmante, considerando que los 48,000 millones de dólares en depósitos onchain de Ethereum representan una participación de mercado dominante del 55% en el sector de criptomonedas. Para comparar, el TVL de BNB Chain también se ha mantenido relativamente estable en aproximadamente 8.1 millones de BNB durante el mismo período.
Por lo tanto, vale la pena evaluar cómo se compara la reciente disminución en los volúmenes de DApp en la red de Ethereum con sus competidores.
Blockchains clasificadas por volúmenes de DApps en 7 días, USD. Fuente: DappRadar
Los volúmenes de DApp en Ethereum durante los últimos 7 días cayeron a 21,500 millones de dólares. Sin embargo, varios competidores enfrentaron resultados similares, incluida BNB Chain , que vio una caída del 33%, y la red de Solana , donde los volúmenes fueron un 26% inferiores a la semana anterior. Incluso con este desempeño mediocre, no hay una indicación clara de que el precio de Ether vaya a caer significativamente basándose únicamente en estos datos.
Áreas notables de debilidad dentro de la red de Ethereum incluyen Uniswap, que experimentó una disminución del 16% en la actividad en la semana que finalizó el 14 de octubre, y Balancer, que vio una caída dramática del 54% en la actividad. Otros actores clave, como CoW Swap y 1inch Network, también mostraron un rendimiento más débil, con volúmenes onchain que disminuyeron un 18% y un 23%, respectivamente.
La demanda reducida de ETF de ETH y la caída en la tasa de quema de suministro impactan la tesis de los inversores
Además de estos factores, parte de la frustración entre los inversores de Ether proviene de la falta de entradas en los ETF de Ether al contado con sede en EE. UU. Según datos de Farside Investors, estos ETF han visto salidas netas de 6 millones de dólares en octubre. En contraste, los ETF similares de Bitcoin vieron entradas netas de 810 millones de dólares entre el 11 y el 14 de octubre, lo que sugiere que existe demanda por parte de los inversores, pero actualmente se están inclinando por instrumentos de Bitcoin en lugar de Ether.
Los inversores de Ethereum están decepcionados ya que su suministro continúa aumentando a pesar del alto uso de la red. Vitalik Buterin, en una publicación de blog del 14 de octubre, reconoció este problema y sugirió que mejorar los tiempos de transacción a través de soluciones como la finalidad en un solo bloque podría ayudar. Actualmente, las transacciones en Ethereum pueden tardar alrededor de 15 minutos, lo que genera congestión y limita la eficiencia de la red.
En comentarios a Cointelegraph, un portavoz de Binance explicó que las recientes actualizaciones de la red de Ethereum “han llevado a la mayor adopción de soluciones de capa 2 de menor costo,” lo que a su vez ha reducido la tasa de quema de suministro de ETH. Este cambio ganó impulso después de la activación de EIP-4844 en abril de 2023, un desarrollo diseñado específicamente para mejorar la eficiencia de los rollups de capa 2 mediante la agrupación y procesamiento de transacciones de manera más efectiva.
En esencia, si bien la caída en el volumen de DApp en Ethereum simplemente reflejó las tendencias generales del mercado de criptomonedas, la adopción de soluciones de capa 2 de menor costo y la reducción de la quema de suministro de ETH han contribuido al reciente rendimiento inferior de Ether.
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