El lanzamiento de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin en los Estados Unidos está teniendo un efecto dominó en Europa, pero los inversores en el continente siguen siendo cautelosos en invertir en el espacio de las criptomonedas.
El CEO de VanEck Europe, Martijn Rozemuller, habló exclusivamente con Cointelegraph sobre la creciente ola de interés de los inversores institucionales en los ETF de Bitcoin en EE. UU., pintando un panorama contrastante del paisaje europeo.
“Los inversores estadounidenses están más dispuestos a correr riesgos educados. También están más acostumbrados a operar en bolsas que algunos inversores europeos que todavía están atrapados en fondos mutuos que les recomendó su banco o administrador de fondos”, dijo Rozemuller.
El CEO de VanEck Europe destaca las diferencias clave en la actitud hacia el sector de las criptomonedas a ambos lados del Océano Atlántico. Los inversores curiosos por las criptomonedas en Europa suelen incluir usuarios minoristas, gestores de patrimonio independientes más pequeños y family offices:
“Principalmente son minoristas porque muchas de las instituciones financieras más grandes todavía se muestran reacias a utilizar productos relacionados con las criptomonedas en sus carteras estándar”.
Rozemuller agrega que aunque Europa tiene una serie de notas cotizadas en bolsa (ETN) que están adecuadamente autorizadas, los reguladores locales han mencionado "explícitamente" que no están a favor de las inversiones relacionadas con las criptomonedas.
Por qué Europa no tiene ETF de Bitcoin
El entusiasmo en torno a la aprobación de ETF de Bitcoin ha alcanzado a mercados fuera de los EE. UU., aunque los marcos regulatorios europeos no permiten productos de inversión basados únicamente en un único activo subyacente.
Rozemuller explica que la regulación europea de las Instituciones de Inversión Colectiva en Valores Transferibles (UCITS) es la razón de esto.
“Bajo UCITS en particular, no es posible obtener un ETF con una sola exposición debajo. Hay un par de reglas cuando se trata de diversificación dentro del marco”, dijo Rozemuller.
El CEO de VanEck Europe dice que la realidad de un ETF de Bitcoin no es posible desde esta perspectiva, y agrega que un activo subyacente necesita tener un Número Internacional de Identificación de Valores (ISIN) para también ser elegible como ETF.
Los esfuerzos de VanEck Europe para lanzar productos de inversión con exposición directa a Bitcoin y otras criptomonedas requirieron un enfoque innovador. Esto incluye una variedad de productos cotizados en bolsa (ETP) que se negocian en bolsas, lo que garantiza que los clientes sean atendidos por un proveedor de liquidez independiente del emisor en un mercado abierto.
“Esto es bueno porque asegura que haya un descubrimiento de precios transparente para que no haya problemas como los productos de Grayscale en los EE. UU. donde puede haber un gran descuento o prima”, explica Rozemuller.
Una variedad de productos de inversión, incluidos productos básicos cotizados en bolsa y ETN, permiten diferentes ofertas. Las estructuras de ETN, según Rozemuller, permiten que empresas como VanEck incluyan activos como Bitcoin en el producto.
“Desde una perspectiva práctica, no hay una diferencia significativa porque el ETN se negocia como un ETF de manera muy similar. No usamos contratos de futuros, solo hay Bitcoin al contado en el producto. Pero un ETN desde una perspectiva legal, es un instrumento de deuda”, dijo Rozemuller.
El ETN de Bitcoin de VanEck Europe se asemeja más a las ofertas de ETF de Bitcoin en los EE. UU. El producto ofrece exposición a BTC, que se mantiene en almacenamiento en frío por Bank Frick en Liechtenstein. Desde entonces, la empresa ha lanzado ETN de Ethereum, Solana, Avalanche y Tron, que tienen una estructura similar.
Exposición a empresas de criptomonedas
Además de sus ETN basados en tokens criptográficos, el ETF UCITS de Crypto y Blockchain Innovators (DAPP) de VanEck tiene como objetivo ofrecer a los inversores un producto que ofrezca exposición diversificada a un puñado de bolsas de criptomonedas, mineros y empresas de infraestructura listadas en el espacio más amplio de blockchain.
El gerente de productos de VanEck y autor del documento técnico de blockchain, Alessandro Rollo, detalló los detalles del fondo en conversación con Cointelegraph. El ETF DAPP tiene un peso significativo hacia los mineros de Bitcoin, con alrededor del 50% de los activos netos del fondo compuestos por acciones en empresas como Riot Blockchain, Marathon Digital y Argo Blockchain, como explica Rollo:
“También tenemos bolsas de criptomonedas, notablemente Coinbase, y empresas como MicroStrategy que simplemente han decidido tener grandes cantidades de Bitcoin en su balance.”
Rollo agrega que el ETF sigue un índice subyacente administrado por Market Vector, que se reequilibra trimestralmente, lo que brinda a VanEck la oportunidad de explorar nuevas oportunidades que puedan surgir.
Para que las acciones de empresas de criptomonedas se incluyan en el fondo DAPP, deben derivar al menos el 50% de sus ingresos de activos digitales o actividades relacionadas. O como MicroStrategy, necesitan tener al menos el 50% de sus activos en forma de criptomonedas en su balance.
Introducir a los "boomers" en Bitcoin
Cointelegraph también cuestionó la necesidad y demanda de un producto ETP o ETF de criptomonedas cuando el inversor minorista promedio puede operar o mantener una gran variedad de tokens ofrecidos por bolsas y plataformas de negociación.
Rozemuller explicó que su propia aprehensión hacia la auto custodia, particularmente cuando implica una exposición significativa a Bitcoin u otras criptomonedas, es un sentimiento compartido por los demás "boomers" e inversores de la generación anterior.
“Probablemente había más inversores como yo que veían cierto potencial pero no se sentían lo suficientemente cómodos como para comprarlo a través de una bolsa de criptomonedas y tener que auto custodiar con todas esas historias de bolsas que son hackeadas o personas que pierden sus discos duros”, dijo Rozemuller.
Una variedad de productos ofrecidos por firmas de inversión que ofrecen exposición a criptomonedas a cierta distancia presenta una especie de punto intermedio. La custodia está gestionada por servicios con experiencia y un historial de reputación, y el producto en sí suele estar disponible a través de una cuenta de inversión convencional.
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión