La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha destacado la naturaleza altamente concentrada del trading de criptoactivos y los riesgos potenciales que plantea para el ecosistema financiero en general.

El informe, publicado el 10 de abril, se produce mientras la Unión Europea (UE) se prepara para implementar MiCA, el primer marco regulatorio extenso del mundo para criptoactivos.

La investigación de ESMA indica que cerca del 90% de las transacciones de criptoactivos son procesadas por solo 10 exchanges, siendo Binance, el más grande entre ellos, el responsable de la mitad del mercado.

Aunque tal concentración puede mejorar la eficiencia, también plantea preocupaciones sobre las consecuencias de un fallo o mal funcionamiento significativo en un exchange.

ESMA afirmó que la concentración es preocupante porque un solo fallo de activo o exchange podría impactar ampliamente en el ecosistema de criptoactivos. La autoridad dijo en su informe:

“Los 10 principales exchanges ejecutan alrededor del 90% del volumen total de trading y, con un volumen de más de USD 3.7 billones o una cuota de mercado del 49%, Binance es el exchange más grande. El segundo, Upbit, registró solo alrededor de la séptima parte de este volumen.”

Sin embargo, con el tiempo, esta concentración ha aumentado. En 2019, se situaba en un 54%, y según los últimos datos de ESMA, ha aumentado al 73%.

El informe también destaca que el euro tiene una presencia limitada en el trading de criptoactivos a pesar del anuncio de la regulación MiCA. Sin embargo, al estar destinada a mejorar la protección del inversor, podría constituir un motor potencial de crecimiento una vez implementada en 2024. ESMA explicó:

“La distribución del dinero fiat involucrado refleja una alta dependencia del dólar estadounidense y el won surcoreano como la entrada y salida del mercado. El euro solo desempeña un papel menor y el anuncio de la regulación MiCA no ha provocado un aumento en las transacciones en euros hasta ahora.”

Además, ESMA refuta la idea de que los criptoactivos actúen como refugios seguros durante períodos de estrés en el mercado, citando su correlación con las acciones y la falta de estabilidad en comparación con el oro.

MiCA, propuesta por primera vez en septiembre de 2020 y aprobada por el Parlamento Europeo en abril de 2023, tiene como objetivo abrir una nueva era de regulación de criptoactivos, subrayando la creciente importancia de la industria en el sector financiero.

MiCA se aplica a cualquier criptoactivo, incluyendo valores y dinero electrónico, que actualmente no estén cubiertos por las regulaciones financieras tradicionales de la UE.

A medida que la UE implementa su marco regulatorio integral para criptoactivos, MiCA, los hallazgos de ESMA destacan la importancia de la supervisión y gestión de riesgos en este sector en rápida evolución.

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