El expresidente de FTX US, Brett Harrison, está lanzando una nueva empresa que introduce uno de los instrumentos de negociación más populares —y controvertidos— del mundo de las criptomonedas en las finanzas tradicionales. Su startup, Architect Financial Technologies, ha recibido la aprobación en Bermudas para ofrecer contratos de futuros perpetuos vinculados a activos tradicionales como acciones, índices, commodities, divisas y tasas de interés, según informó Bloomberg el miércoles.
Los futuros perpetuos, o "perps", permiten a los traders tomar posiciones largas o cortas apalancadas sin vencimiento del contrato. Para mantener los precios alineados con los mercados al contado, los exchanges utilizan un mecanismo de tasa de financiación, un pago periódico entre posiciones largas y cortas que equilibra la demanda.
Popularizados originalmente por BitMEX y más tarde por FTX, los perps contribuyeron al crecimiento explosivo de las criptomonedas: los volúmenes de negociación mensuales se han disparado hasta alcanzar los USD 6,4 billones en 2025, frente a los USD 35.000 millones de 2018.
Mientras que FTX Global ofrecía perps cripto con un apalancamiento de hasta 100 veces, FTX US, donde Harrison ocupaba el cargo de presidente, operaba como una entidad regulada independiente y no ofrecía este tipo de productos.
No obstante, ambos exchanges colapsaron en noviembre de 2022 tras una grave crisis de liquidez que puso de manifiesto enormes déficits y que, en última instancia, llevó a FTX a declararse en quiebra.
Alto riesgo, alto escrutinio
A pesar de su éxito, los perps se consideran derivados de alto riesgo, lo que atrae el escrutinio tanto de analistas como de reguladores. Fenni Kang, ejecutivo de Coincall, advirtió en mayo que, para los traders sin experiencia, "los perps pueden ser una bomba de tiempo". En una entrevista con Cointelegraph, Kang advirtió que muchos traders abusan del margen, lo que significa que incluso pequeños movimientos del mercado pueden desencadenar liquidaciones devastadoras. Los futuros perpetuos también han sido objeto de escrutinio regulatorio. En 2023, la Comisión de Comercio de Futuros de commodities (CFTC) de EE. UU. advirtió sobre la insuficiencia de las medidas de protección y las prácticas de liquidación. Aun así, los perpetuos siguen siendo una piedra angular del trading de criptomonedas, dominado por plataformas como Binance, OKX, Bybit y Bitget.
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