Aunque una presentación de ayer del presidente de la Reserva Federal de Boston, Eric Rosengren, tiene a algunos miembros de Twitter cripto asustados por la idea de la regulación y la supervisión, el banco central podría simplemente estar reflexionando sobre el futuro

En una presentación llamada "Estabilidad Financiera", Rosengren identificó a la stablecoin Tether como parte de tres diferentes "Desafíos de Estabilidad Financiera". Los desafíos incluían los riesgos para el mercado de la vivienda, la necesidad de facilidades de préstamo de emergencia en tiempos de crisis, y "las interrupciones periódicas de los mercados de crédito a corto plazo", donde a Tether se le señaló como un posible perturbador.

En una diapositiva posterior se señalaba que las stablecoins están creciendo rápidamente en cuanto a capital de mercado, y ahora representan aproximadamente el 20% del tamaño total de los fondos de inversión del mercado monetario de primera categoría:

Fuente: bostonfed.org

"La razón por la que deberíamos estar un poco preocupados por las stablecoins es que presentan un crecimiento muy rápido, por lo que llega a ser del tipo exponencial", dijo Rosengren en una entrevista con Yahoo Finanzas. "[...] Sí creo que tenemos que pensar más ampliamente en lo que podría perturbar los mercados de crédito a corto plazo con el tiempo, y ciertamente las stablecoins son un elemento".

Mientras que la directora general del grupo Avanti Financial, Caitlin Long, hizo sonar las alarmas de que esto podría ser un presagio de que la Reserva Federal está sentando las bases para un marco regulatorio para las stablecoins, Rosengren pareció, en última instancia, adoptar una visión más moderada.

Una vez más, todos los dólares pasan en última instancia por la Reserva Federal, lo que significa que la Reserva Federal tiene jurisdicción sobre las #stablecoins en dólares. Es importante que la Reserva Federal lo diga. Caveat emptor, amigos. Que el comprador tenga cuidado.

Rosengren señaló que el aumento de las stablecoins no son una amenaza para los mercados de crédito por sí mismos, sino que deben ser evaluadas en términos de los riesgos que podrían plantear si siguen creciendo como un segmento de los mercados de crédito, y hasta qué punto la Reserva Federal podría respaldar los mercados dominados por las stablecoins:

Me preocupa el mercado de stablecoin, que actualmente está bastante falto de regulación, a medida que crece y se convierte en un sector más importante de nuestra economía, que tengamos que tomar en serio lo que ocurre cuando la gente huya de este tipo de instrumentos muy rápidamente. Y al igual que los fondos del mercado monetario causaron un trastorno en los mercados de crédito, creo que podría producirse un futuro problema de estabilidad financiera si no empezamos a pensar cuidadosamente en lo que ocurre con cosas como las stablecoins la próxima vez que tengamos una dificultad en el mercado".

Rosengren también señaló que "de hecho tuvimos una stablecoin que tuvo dificultades financieras la semana pasada", pero declinó nombrar cuál. Además, a pesar de que el presentador Brian Cheung le preguntó en dos ocasiones, Rosengren se negó a decir si la Reserva Federal intervendría para "respaldar" a Tether o a otras stablecoins si alguna vez representaran un riesgo para los mercados de crédito más amplios

Sin embargo, señaló que el respaldo de Tether y el de otras stablecoins "se parece básicamente al portafolios de un fondo de mercado monetario de primera categoría, pero tal vez más arriesgado", y como tal, la liquidez inyectada en los mercados monetarios en tiempos de crisis respaldaría efectivamente a Tether también.

Tether reveló por primera vez en marzo su balance de reservas completo, y en febrero llegó a un acuerdo con la NYAG sobre una demanda que decía que había informado indebidamente del grado en que la stablecoin estaba respaldada por dinero fiat.

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