A medida que la pandemia de COVID-19 continúa desarrollándose con consecuencias nefastas en todo el mundo, los gobiernos del mundo siguen tomando medidas desesperadas para mantener la economía a flote. Actualmente el ejemplo más notable es el de los Estados Unidos, que recientemente anunció un programa de expansión cuantitativa ilimitada y también llegó a un acuerdo para un paquete de estímulo de 2 billones de dólares.

El proceso de expansión cuantitativa ilimitada implicará que la Reserva Federal compre activos "en las cantidades necesarias para apoyar el buen funcionamiento del mercado" y después de que se hiciera el anuncio el precio de Bitcoin (BTC) subió casi un 10%, de 6.300 a 6.900 dólares.

Por el momento, Bitcoin ha caído a 6.630 dólares y los mercados cripto se han mantenido bastante estables durante el día.

Datos del mercado de criptomonedas. Fuente: Coin360

El oro y la plata también se han recuperado después de varios días de pérdidas. El precio del oro cayó más del 12% en 10 días, pero desde entonces se ha recuperado hasta el rango de precios de 1.620 a 1.680 dólares visto entre el 20 de febrero y el 9 de marzo.

Gráfico de PLATA USD/m2. Fuente: TradingView

Mientras tanto, la plata ha alcanzado su mínimo generacional frente al dólar estadounidense cuando se ajustó la oferta de dinero, una cifra a tener en cuenta mientras la Reserva Federal imprime miles de millones de dólares. En los últimos 3 días, la plata ha visto modestas ganancias, pasando de 12 a 14,5 dólares.

¿La Expansión Cuantitativa salvará los mercados o dañará irreparablemente el dólar?

Mientras el gobierno de los Estados Unidos se propone gastar miles de millones de dólares esta semana, los mercados bursátiles reaccionaron positivamente y el S&P 500 subió más del 9% el 24 de marzo, el mayor aumento diario desde 2008. Los esfuerzos de la Reserva Federal con la Expansión Cuantitativa pueden apoyar los precios de las acciones por ahora, pero las consecuencias a largo plazo probablemente tendrán un impacto significativo en la economía en los años venideros.

Si bien los mercados bursátiles están recuperando actualmente parte del terreno perdido durante las dos últimas semanas, lo peor puede estar aún por venir, ya que el impacto total del Coronavirus y sus efectos en la población y en la economía aún no son visibles.

En el momento de redactar el presente informe, el número de nuevos casos confirmados está creciendo a un ritmo alarmante. Ayer mismo, en los EE.UU. el número de casos confirmados creció en 10.270 hasta un total de 54.453. A este ritmo, el número total de casos confirmados en los EE.UU. pronto podría superar al de China.

Número total acumulado de casos de COVID-19 en los Estados Unidos: CDC

En cuanto al precio de Bitcoin, está mostrando estabilidad y pintando altos y bajos más altos en el marco de tiempo diario. Parece probable que Bitcoin continúe manteniéndose a flote a medida que el dólar se infle, aunque vale la pena señalar que el ajuste de dificultad de ayer puede hacer que el activo digital pierda valor a medida que la minería se abarate.

Gráfico diario del BTC USD. Fuente: TradingView

Los inversores miran los activos seguros en una época de monedas "ilimitadas"

Para sorpresa de muchos inversores, los metales preciosos habían estado cayendo junto con los mercados de valores mundiales que el 9 de marzo registraron su peor rendimiento desde la crisis financiera de 2008. Sin embargo, esto no es totalmente nuevo para el oro o la plata.

En 2008, los activos seguros se comportaron de manera similar, cayendo junto con las acciones y repuntando tras el anuncio del programa de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal. Por el momento, el oro y la plata parecen haber vuelto a proporcionar seguridad a los operadores y Bitcoin ha estado siguiendo el liderazgo manteniéndose en lo que podría ser su mayor prueba como una clase de activo único hasta el momento.

Las nuevas medidas sin precedentes de la Reserva Federal destacan una de las principales propuestas de valor de las criptomonedas descentralizadas como Bitcoin, la tasa de emisión no puede ser manipulada.

¿Qué es lo siguiente para Bitcoin?

Como ha demostrado la actual crisis financiera mundial, los metales preciosos también tienen sus puntos débiles. El 23 de marzo, tres de las refinerías de oro más grandes del mundo anunciaron que detendrían la producción durante al menos una semana para cumplir con las peticiones de las autoridades locales. Aún no se ha determinado cómo influirá esto en el precio. 

Bitcoin, por otro lado, opera con un sistema descentralizado que asegura que ningún evento geográfico específico pueda alterar su producción. A diferencia de los metales preciosos, el sistema de Bitcoin permite a los mineros salir y unirse a la red sin impactar severamente la cantidad de Bitcoin extraídos.

Durante el último mes, el dólar americano también ha experimentado ganancias constantes a lo largo de la crisis debido a la rápida salida de los participantes del mercado de las acciones y otros activos de riesgo. Hasta ahora el DXY ha subido un 6,35% en marzo, pero ha caído casi un 1% desde el anuncio de la Reserva Federal de Expansión Cuantitativa ilimitada.

Coincidentemente, Bitcoin tiene previsto su próximo halving en abril, que reducirá su tasa de emisión de 12,5 BTC a 6,25 BTC cada diez minutos. Esto significa que el suministro aumentará menos del 2% al año, y caerá a menos del 1% después de 2024, una tasa similar a la tasa media de aumento del suministro de oro.

Mientras la Reserva Federal se dispone a imprimir un suministro ilimitado de dólares, Bitcoin está en una posición privilegiada para convertirse en la próxima moneda que opera como resguardo de valor definitivo, ya que su tasa de emisión sigue siendo relativamente poco afectada por la pandemia de COVID-19 y el próximo halving continua según lo programado.

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