Prácticamente todos los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum que pronto cotizarán en bolsa están renunciando temporalmente a las tarifas o aplicando descuentos, ya que las rivalidades entre los emisores se intensifican antes de las cotizaciones previstas para la próxima semana, según los documentos presentados ante los reguladores de Estados Unidos.
Los descuentos promocionales van desde exenciones totales hasta reducciones de las tarifas de aproximadamente el 50%, y su duración oscila entre seis meses y un año. Algunos descuentos también expiran cuando los ETF alcanzan un determinado volumen de activos gestionados.
En total, siete de los 10 ETF de ETH al contado propuestos ofrecen reducciones de tarifas. Grayscale Ethereum Trust (ETHE) e Invesco Galaxy Ethereum ETF optan por no participar en la guerra de comisiones. El otro valor atípico, ProShares Ethereum ETF, se ha quedado rezagado con respecto a sus homólogos en el proceso de registro y no se espera que salga a bolsa la próxima semana.
Los emisores presentaron la ronda final de registros S-1 modificados para nueve ETF de ETH al contado propuestos el 17 de julio, después de que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de EE.UU. señalara el 23 de julio como el día de salida a bolsa de los fondos cotizados. Los últimos documentos presentados establecen las tarifas de gestión de cada uno de los fondos.
El Franklin Ethereum ETF (EZET) de Franklin Templeton se ha convertido en el favorito en la carrera por las tarifas. Las comisiones de gestión están totalmente exentas durante un año, o hasta que el fondo alcance los USD 10,000 millones en activos bajo gestión. La tarifa de referencia del Franklin Ethereum ETF, del 0.19%, es también la más baja del grupo.
Las tarifas de los demás ETF de Ether al contado oscilan entre el 0.20% y el 0.25%, con una notable excepción. Grayscale Ethereum Trust (ETHE) —que ha cotizado bajo una estructura de fondo diferente desde 2017 y ahora se está preparando para convertirse en un ETF— ha optado por mantener su tarifa de gestión de larga data del 2.5%.
Grayscale también está lanzando un nuevo fondo —Grayscale Ethereum Mini Trust— con una estructura de comisiones más competitiva. Durante 12 meses, o hasta que los activos totales del fondo alcancen los USD 2,000 millones, Grayscale rebajará la tarifa básica del Mini Trust del 0.25% al 0.12%.
Grayscale fue criticada el 17 de julio por no establecer tarifas más bajas en su fondo heredado, ETHE, que actualmente tiene casi USD 10 mil millones en activos bajo gestión, y algunos analistas de la industria dijeron que Grayscale también estableció tarifas demasiado altas en el nuevo Mini Trust.
Grayscale Ethereum Mini Trust es «barato, pero no estoy seguro de que sea lo suficientemente barato como para mover la aguja (ya que la mayoría son más baratos y la marca BlackRock tiene la misma tarifa) para atraer flujos orgánicos», publicó en la plataforma X el analista de ETFs de Bloomberg Eric Balchunas.
Grayscale anunció planes para convertir el 10% de las acciones del fondo heredado en acciones de Mini ETF y distribuirlas entre los inversores existentes. Una persona familiarizada con el asunto dijo que la distribución ofrecerá a los accionistas existentes —algunos de los cuales han estado sosteniendo desde 2017— una forma con ventajas fiscales de cambiar del fondo heredado al nuevo ETF.
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