La primera ronda de negociaciones entre el Reino Unido y la Unión Europea para determinar su futura relación post-Brexit tuvo lugar entre el 2 y el 5 de marzo en Bruselas, Bélgica. El resultado de estas negociaciones determinará la forma en que ambos trabajarán juntos una vez finalizado el período de transición, que actualmente está previsto que se extienda hasta el 31 de diciembre.

En el sector de la tecnología financiera, será especialmente importante observar los debates sobre la futura relación reguladora entre el Reino Unido y la Unión Europea en lo que respecta a los servicios financieros, ya que el resultado determinará la forma en que se comprarán y venderán los servicios de fintech entre ambos. Las negociaciones también nos recuerdan que hay otros ámbitos de política, en particular los relacionados con la inmigración posterior al Brexit en el Reino Unido, que serán importantes para determinar el tamaño y la forma futuros de fintech. Y dada la posición ampliamente reconocida del Reino Unido como líder mundial en fintech, no es sorprendente que los resultados sean importantes tanto dentro como fuera del Reino Unido.

El régimen regulatorio interno de Gran Bretaña ha sido un componente vital para apoyar el desarrollo de la tecnología de punta. Más notablemente, el éxito de los sandbox regulatorios en los que las innovaciones pueden ser probadas con los clientes se refleja en que esas innovaciones se exportan a otros mercados que buscan apoyar el desarrollo de fintech.

En su informe "EY Global FinTech Adoption Index 2019", la empresa de auditoría Ernst & Young, del Big Four de las empresas de contabilidad, subrayó que "FinTech es una industria que ha evolucionado más allá de sus etapas iniciales para mover significativamente el dial de las expectativas de los clientes". La tasa de adopción en el curso de cinco años para los seis mercados estudiados -Australia, Canadá, Hong Kong, Singapur, el Reino Unido y los Estados Unidos- ha aumentado drásticamente del 16% en 2015, al 31% en 2017 y hasta el 60% en 2019. El informe añadió:

"Entre los países desarrollados, los Países Bajos, el Reino Unido e Irlanda lideran la adopción, lo que refleja en parte el desarrollo de la banca abierta en Europa".

Sin embargo, la reglamentación del comercio transfronterizo de tecnología de punta está en el centro de las negociaciones actuales, y las perspectivas en esta esfera siguen siendo inciertas. Esta área de política es particularmente significativa para los bancos de fintech que utilizaron acuerdos de pasaporte entre el Reino Unido y la UE para desarrollar su presencia en el Reino Unido. Por "pasaporte" se entiende que una empresa de servicios financieros autorizada a realizar actividades por el organismo regulador de un Estado miembro de la UE puede solicitar un "pasaporte" que le permita realizar las mismas actividades en toda la UE sin necesidad de una nueva autorización.

Sin embargo, estos acuerdos de pasaporte cesarán a partir de enero de 2021, una vez que el período de transición termine. A partir de ese momento, la relación del Reino Unido con la UE en materia de servicios financieros se basará en acuerdos de equivalencia. En virtud de esos acuerdos, la UE permite el acceso al mercado a las empresas financieras extranjeras si considera que las disposiciones reglamentarias de su país de origen son equivalentes a las de la UE o están estrechamente vinculadas a ellas. Sin embargo, la equivalencia no es lo mismo que el pasaporte, y varias de las esferas en las que se puede buscar la equivalencia no se centran en asegurar el acceso al mercado único. En consecuencia, la equivalencia sigue siendo una fuente de incertidumbre en el ámbito de la tecnología financiera y en los servicios financieros en general. Esta continua incertidumbre se debe a tres cuestiones principales:

En primer lugar: El calendario inicial de las negociaciones tenía por objeto completar las evaluaciones de equivalencia para fines de junio. Si bien el Reino Unido ha reiterado su deseo de que se mantenga este calendario, incluso si las decisiones se completaran para diciembre, el calendario es apretado. Las decisiones sobre equivalencia pueden tomarse rápidamente, pero algunas han tardado varios años en concluirse.

Segundo: Hay 40 áreas en las que es necesario evaluar la equivalencia, y hasta la fecha no se ha concedido en todas las áreas a ningún país. Dicho esto, dado que el Reino Unido es un Estado miembro hasta que el período de transición llegue a su fin, la lógica sugiere que sus disposiciones reglamentarias satisfarán a los evaluadores.

Tercero: La cuestión que ha atraído más atención en las conversaciones iniciales de negociación es el hecho de que la equivalencia puede ser revocada por la UE con un preaviso de 30 días. Por consiguiente, la dependencia de la equivalencia no pondrá fin a la incertidumbre sobre la relación entre el Reino Unido y la UE. Cualquier indicio en el futuro de que el Reino Unido está a punto de desviarse del régimen de la UE podría llevar a la revocación de la evaluación de equivalencia.

En respuesta, el Reino Unido ha centrado su posición negociadora en la búsqueda de lo que denomina el desarrollo de "procesos estructurados" para la retirada de la equivalencia, con el fin de proporcionar más certidumbre al sector insistiendo en que la UE tendría que seguir un proceso definido para retirar la equivalencia. Sin embargo, el mandato de negociación de la UE reitera su posición de que la equivalencia podría retirarse unilateralmente. La forma en que se concilie esta diferencia en la operación de equivalencia será importante para la futura relación del Reino Unido con la UE en lo que respecta a los servicios financieros, incluida la tecnología financiera.

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Hay algunos indicios de que la incertidumbre que rodea a la futura relación reguladora entre el Reino Unido y la UE tras el fin del pasaporte ha afectado a las empresas de fintech que trabajan en la banca minorista.

Por ejemplo, el banco rival con sede en Alemania, N26 GmbH, anunció en enero que se retiraría del mercado británico en abril, citando a Brexit como factor. Y en febrero, el banco fintech Revolut Ltd. anunció que trasladaría sus actividades de pagos europeos a Dublín, Irlanda. Sin embargo, en un signo de la continua incertidumbre que rodea a los servicios financieros después del período de transición, tiene la intención de mantener su oficina central en Londres.

Más allá del pasaporte y la equivalencia, el régimen de inmigración propuesto por el Reino Unido después de la crisis del Brexit también será importante para configurar la futura trayectoria de fintech. El acceso a mano de obra especializada con experiencia en tecnología, finanzas y/o innovación ha sido crítico para el desarrollo de fintech. Y esta mano de obra no ha venido de ninguna manera exclusivamente del Reino Unido, de ahí la importancia de la política de inmigración planeada para el sector. Por ejemplo, las encuestas de investigación realizadas en 2018 estimaron que el 42% de la mano de obra de fintech del Reino Unido era del extranjero - 28% de los países del Área Económica Europea y 14% de los países no pertenecientes a dicha Área.

Sin embargo, sólo porque los posibles empresarios de fintech puedan venir al Reino Unido bajo las nuevas propuestas, esto por supuesto no significa automáticamente que lo harán. Las decisiones de migración siempre se ven envueltas en toda una serie de factores políticos, económicos y culturales más amplios, y éstos podrían aún plantear desafíos para asegurar los canales de talento en los que ha confiado el crecimiento de fintech en el Reino Unido, y en Londres en particular.

El propio sector de la tecnología es consciente de estos retos. Cada vez más se ha centrado en cómo el sistema educativo del Reino Unido - que a menudo es criticado por la falta de emprendedores y graduados especializados en números que produce - podría reformarse para mejorar y diversificar la oferta nacional de mano de obra de fintech.

Esto demuestra que, a pesar de la incertidumbre política en áreas clave como la regulación y la inmigración, el ecosistema de fintech del Reino Unido tiene el potencial de adaptarse y responder a los desafíos. Esto se refleja en las cifras que muestran que en 2019, el mayor número de acuerdos de inversión en fintech a nivel mundial tuvo lugar en Londres, y será apoyado por la infraestructura proporcionada a fintech en Londres en particular, pero también en un número creciente de centros regionales. Los densos grupos de conocimientos, habilidades e infraestructura de Londres no desaparecerán de la noche a la mañana a principios del próximo año. Pero parece probable que habrá un proceso de cambio gradual, algunos elementos de los cuales ya han comenzado a suceder. El camino y el alcance de este cambio estará determinado por el resultado de las actuales negociaciones entre el Reino Unido y la UE, y por lo tanto deben ser seguidas de cerca por fintech a medida que se desarrollen en el transcurso del año.

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Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son exclusivamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

Sarah Hall es investigadora principal de The UK in a Changing Europe y profesora de geografía económica en la Facultad de Ciencias Sociales de la Universidad de Nottingham. Es autora de Global Finance (Sage, 2017). Actualmente está investigando el impacto de Brexit en el sector de servicios financieros del Reino Unido.