La firma de servicios financieros First Trust es la más reciente en presentar una solicitud para un fondo cotizado en bolsa (ETF) de bitcoin (BTC); pero no un ETF al contado.

El 14 de diciembre, First Trust presentó un formulario N1-A ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de Estados Unidos para lanzar un nuevo producto vinculado a bitcoin llamado "First Trust Bitcoin Buffer ETF".

Según el prospecto, el fondo está diseñado para participar en los rendimientos positivos de los precios —antes de comisiones y gastos— del Grayscale Bitcoin Trust u otro producto cotizado en bolsa (ETP) que brinde exposición al rendimiento del precio de bitcoin.

A diferencia de un ETF de bitcoin al contado, que está vinculado al rendimiento de la criptomoneda, este ETF utilizaría opciones para buscar un resultado de inversión definido.

Un buffer ETF está diseñado para proteger a los inversores de las pérdidas en caso de caídas del mercado al colocar un límite en el crecimiento de una acción durante un período definido. También conocidos como "ETF de resultados definidos", los buffer ETF utilizan opciones para garantizar un resultado de inversión y buscan proporcionar un nivel objetivo de protección contra pérdidas si los mercados experimentan rendimientos negativos.

El analista de ETF de Bloomberg, James Seyffart, comentó sobre el First Trust Bitcoin Buffer ETF en X (anteriormente Twitter), afirmando que este tipo de fondos protegen contra un porcentaje establecido de pérdida a la baja con un límite al alza.

“Esperen ver a otros participantes en el espacio con estrategias únicas y diferenciadas que ofrezcan exposición a bitcoin en las próximas semanas,” agregó Seyffart.

El First Trust Bitcoin Buffer ETF es una de las primeras presentaciones de este tipo de ETF ante la SEC de EEUU. Según datos de ETF.com, hay 139 buffer ETF negociándose en los mercados de EEUU al cierre de esta edición, con un total de activos bajo gestión por un monto de USD 32.54 mil millones. Los buffer ETF se pueden encontrar en clases de activos como acciones, materias primas e instrumento de renta fija.

Los buffer ETF han experimentado un crecimiento explosivo en los últimos años, con el mayor emisor de ETF del mundo, BlackRock, lanzando sus primeros buffers ETF de iShares en junio de 2023. Los nuevos productos, el iShares Large Cap Moderate Buffer ETF (IVVM) y el iShares Large Cap Deep Buffer ETF (IVVB), han agregado alrededor del 5% y 2% desde su lanzamiento, respectivamente, según datos de TradingView.

A pesar de las capacidades, un buffer ETF aún no garantiza una protección completa, como podría parecer. “Puede perder parte o la totalidad de su dinero invirtiendo en el fondo. El fondo tiene características diferentes a muchas otras inversiones típicas y puede no ser adecuado para todos los inversores,” señala la presentación de First Trust.

“No hay garantía de que el fondo tenga éxito en su estrategia de proporcionar protección contra pérdidas del ETF subyacente,” escribió el experto en ETF de BlackRock, Jay Jacobs, en “5 preguntas sobre los buffers ETF”. Un buffer ETF tampoco proporciona protección o no del capital, lo que significa que un inversor aún puede perder todo su dinero.

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