El creciente déficit financiero del banco central francés podría provocar una nueva ola de impresión de dinero, lo que podría desbloquear miles de millones en nuevo capital para Bitcoin.
El banco central francés, la Banque de France (BdF), registró unas pérdidas netas de 7.700 millones de euros (8.000 millones de dólares) en el ejercicio fiscal de 2024, debido principalmente a los ingresos netos por intereses negativos como consecuencia de los elevados pagos de intereses, según un comunicado de prensa publicado en marzo de 2025.
Esto elevó el déficit público de Francia a más de 168.000 millones de euros (176.000 millones de dólares) en 2024, lo que representa el 5,8% del producto interior bruto (PIB) del país, superando significativamente el límite del 3% de la Unión Europea.
El banco central francés se encuentra ahora entre los que peor rendimiento tienen del bloque, y el déficit indica una salida de capitales del país.
Arthur Hayes, cofundador del exchange de criptomonedas BitMEX, cree que el déficit financiero de Francia puede catalizar la impresión de "billones de euros" por parte del Banco Central Europeo (BCE), lo que supondría una nueva inyección de liquidez en Bitcoin (BTC).
"El capital francés está saliendo de Francia. Y si se analiza la variación bruta de cualquier otro miembro, es la peor", declaró Hayes a Cointelegraph durante una entrevista en TOKEN2049 en Singapur. "La verdadera amenaza es que el capital francés se vaya a Alemania y Japón para invertir en sus mercados nacionales, porque Estados Unidos está cambiando el orden mundial".
"Eso es lo que predice que el BCE imprimirá ahora o más adelante billones de euros. Y ese es el tamaño agregado", dijo Hayes. "Otra gran noticia para las criptomonedas".
El BCE imprimirá "ahora o más adelante"
Alrededor del 60% de los bonos y la deuda franceses son propiedad de entidades extranjeras, siendo Alemania y Japón los dos mayores tenedores de bonos.
Pero con la reducción de la inversión estadounidense, el capital alemán y japonés que antes financiaba el presupuesto de Francia ya no fluye, dijo Hayes.
“Mi tesis es básicamente que el BCE imprimirá ahora o más tarde, y en ambos casos pierde el control, porque en ambos casos la gente preferiría incurrir en impago, redenominar, aplicar controles de capital, imprimir dinero y mantener su estilo de vida.”
Según Hayes, el BCE podría imprimir más tarde para intentar salvar el sistema bancario europeo o imprimir ahora para permitir el gasto francés. "No hay otra opción", afirmó.
El creciente déficit fiscal de Francia puede llevar al BCE a recurrir a la flexibilización cuantitativa (QE), que consiste en que los bancos centrales compren bonos e inyecten dinero en la economía para fomentar el gasto ante el estancamiento de la situación económica.
En 2022, Bitcoin se benefició de los anuncios de QE de algunos de los bancos más grandes del mundo, como la Reserva Federal de Estados Unidos.
El precio de Bitcoin subió más de un 1.050% durante el último periodo de flexibilización cuantitativa, pasando de sólo 6.000 dólares en marzo de 2020 a 69.000 dólares en noviembre de 2021, después de que la Fed anunciara su programa de compra de bonos por valor de 4 billones de dólares durante la pandemia de COVID-19 el 23 de marzo de 2020.
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