El Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) está dando la voz de alarma sobre los crecientes riesgos del sector de las criptomonedas, advirtiendo que las interrelaciones con las finanzas tradicionales se están acercando a un umbral crítico.
En declaraciones realizadas el jueves en Madrid, el presidente saliente del FSB, Klaas Knot, afirmó que, aunque las criptomonedas aún no suponen un riesgo sistémico para las finanzas tradicionales, es posible que esa situación no dure mucho más. "Es posible que nos estemos acercando a un punto de inflexión", afirmó.
Knot señaló que las barreras de entrada para los inversores minoristas han "disminuido significativamente", especialmente con la introducción de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas. Los ETF de criptomonedas permiten a los inversores exponerse a los activos digitales sin tener que gestionar claves privadas, utilizar monederos electrónicos o navegar por las plataformas de exchange.
Knot añadió que otra área de preocupación es el mercado de las stablecoins. Señaló que los emisores ahora poseen grandes cantidades de bonos del Tesoro de EE. UU., lo que aumenta los vínculos entre las criptomonedas y las finanzas tradicionales. "Es un segmento que claramente debemos vigilar de cerca", añadió.
Stablecoins se integran en sistemas financieros
Las stablecoins —activos digitales vinculados a monedas fiduciarias como el dólar estadounidense— se están integrando cada vez más en los sistemas financieros. Según datos de DefiLlama, la capitalización bursátil total de las stablecoins supera los USD 251.000 millones.
Un reciente trabajo de investigación del Banco de Pagos Internacionales analizó el creciente impacto de las stablecoins en las finanzas tradicionales, centrándose en su influencia en los rendimientos a corto plazo de los bonos del Tesoro estadounidense.
Utilizando datos diarios de 2021 a 2025 y un método de variables instrumentales, el estudio concluyó que las entradas de monedas estables reducen los rendimientos de los bonos del Tesoro a tres meses entre 2 y 2,5 puntos básicos en un plazo de 10 días, mientras que las salidas aumentan los rendimientos entre 6 y 8 puntos básicos.
Estos efectos se concentran en los vencimientos a corto plazo, con un impacto mínimo en los bonos a más largo plazo. Entre los emisores, USDt (USDT) tiene el mayor efecto, seguido de USDC (USDC) de Circle, lo que confirma la influencia de las stablecoins en los mercados del Tesoro.
Knot, que también es presidente del banco central neerlandés, De Nederlandsche Bank, dejará ambos cargos el 30 de junio. El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, le sucederá en el FSB, mientras que los Países Bajos aún no han nombrado a su sustituto.
El Senado de EE. UU. aprueba la ley GENIUS
El miércoles, el Senado de EE. UU. votó por 68 votos a favor y 30 en contra la aprobación de la ley GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins), un proyecto de ley clave sobre las monedas estables cuyo objetivo es establecer una normativa clara para los activos digitales respaldados por el dólar. La votación allana el camino para el debate en el pleno y la votación final antes de que el proyecto de ley pase a la Cámara de Representantes.
Si se aprueba, el proyecto de ley crearía un marco nacional para la emisión de monedas estables, lo que impulsaría la competitividad global de la industria de activos digitales de EE. UU.
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