Los traders se han acostumbrado a que los mercados de futuros perpetuos se negocien prácticamente en línea con los mercados al contado habituales. Después de todo, existen incentivos para que las mesas de arbitraje compren esos contratos con descuento.
Sin embargo, durante los periodos de extrema volatilidad, los creadores de mercado no suelen ser capaces de satisfacer la demanda. Este movimiento puede deberse a problemas de conectividad con los servidores del exchanges o a la falta de fondos de los creadores de mercado para añadir más posiciones.
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Aunque estas situaciones son poco frecuentes, el comportamiento de hoy ha sido poco habitual, ya que algunas altcoins han caído un 30% o más. Este movimiento provocó anomalías en los contratos de futuros, lo que creó una oportunidad de compra para aquellos lo suficientemente astutos como para aprovecharla.
Observa cómo los contratos perpetuos de Ether/USDT en Binance alcanzaron un mínimo intradiario de USD 1,400 mientras que el mercado al contado regular tocó fondo en USD 1,888. Esta diferencia de USD 488, o un 26%, fue probablemente causada por las agresivas órdenes de liquidación, que ascendieron a USD 2,000 millones en Binance.
La brecha en el precio de los futuros perpetuos no provocó liquidaciones
Vale la pena señalar que los usuarios no se vieron perjudicados por la diferencia de precios, ya que las liquidaciones son provocadas por el precio del índice, que es un promedio de múltiples bolsas al contado. Así, aunque los futuros perpetuos coticen por debajo del precio de referencia, no se activan las órdenes de stop automáticas.
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A medida que se pasa a las altcoins menos líquidas, la situación tiende a empeorar. Esto se debe principalmente a la pequeños libros de órdenes, al menor número de participantes en el mercado y al menor interés de los creadores de mercado debido a los bajos volúmenes.
Los futuros perpetuos de Sushi en Binance alcanzaron un mínimo de USD 5.80, mientras que los mercados al contado regulares tocaron fondo en USD 10.25, una diferencia del 43%. Ten en cuenta que estas brechas extremas rara vez duran más de 15 minutos, ya que nuevos participantes del mercado entran en escena para comprar con descuento.
El gráfico anterior muestra los futuros de septiembre de Litecoin en OKEx, que cotizaron más de USD 250 millones en las últimas 24 horas. A pesar de la liquidez, cotizaba a un mínimo de USD 128,20, mientras que las exchanges al contado tenían un mínimo de USD 152.50. La diferencia de precio del 16% muestra cómo tanto los precios de los contratos de futuros perpetuos como los de los contratos mensuales podrían enfrentar distorsiones momentáneas de precios.
Una forma sencilla de evitar las distorsiones de los futuros
Si bien la brecha de precios no desencadenará órdenes de liquidación, sí afecta a los traders que ingresaron órdenes de stop basadas en el precio "último" o "marcado". La mayoría de los exchanges de derivados permitirán a los usuarios elegir qué fuente de precios se debe utilizar.
Como se ha mostrado anteriormente, es crucial que los traders de futuros que esperen evitar distorsiones de precios como la que se ha visto hoy seleccionen el precio "índice", ya que este se calcula mediante el precio promedio en los exchanges de contado en lugar del propio contrato perpetuo.
Para los traders que podrían haber sido liquidados con el movimiento de hoy, es mejor evitar entrar en nuevas posiciones por el momento. Un mejor movimiento sería estudiar el mercado y entender mejor cómo la volatilidad impacta en las operaciones de apalancamiento, un tema que fue discutido a fondo por Cointelegraph recientemente.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.
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