Los bancos centrales globales han estado aumentando progresivamente sus reservas de oro en los últimos años, en una tendencia que podría tener importantes implicaciones para Bitcoin, según un informe reciente de Deutsche Bank.
La participación del oro en las reservas de los bancos centrales alcanzó el 24% en el segundo trimestre del año, su participación más alta desde la década de 1990, según informaron los estrategas de Deutsche Bank el jueves.
Dado que la demanda oficial de oro duplica el ritmo del promedio de 2011-2021, algunos analistas de Deutsche Bank ven paralelismos crecientes entre el oro y Bitcoin (BTC), que ha tenido un rendimiento récord en 2025.
La renovada acumulación de oro marca un cambio significativo en las finanzas globales, haciéndose eco de un comportamiento visto durante gran parte del siglo XX, escribieron los estrategas de Deutsche Bank, destacando que el impulso de Bitcoin comparte muchas de las mismas dinámicas.
El oro recupera máximos ajustados a la inflación
Aunque el oro ha estado rompiendo nuevos máximos de forma parabólica en términos de dinero fiduciario, el activo solo ha superado recientemente sus máximos históricos (ATH) ajustados a la inflación de 1980.
“Solo en las últimas semanas el oro finalmente ha superado sus máximos históricos reales ajustados de hace aproximadamente 45 años”, escribieron los estrategas de Deutsche Bank.
Entre las razones clave de un retraso tan prolongado en los ATH del oro ajustados a la inflación, Deutsche Bank citó décadas de ventas por parte de bancos centrales, la venta forzada de oro institucional y el auge de la era de la moneda fiduciaria.
“El papel formal del oro como activo de reserva terminó en 1979, cuando el FMI [Fondo Monetario Internacional] prohibió a los miembros vincular los tipos de cambio al oro, ocho años después del colapso de Bretton Woods”, dijeron los analistas de Deutsche Bank.
¿Qué convierte a Bitcoin en un candidato de reserva?
En medio del oro alcanzando nuevos máximos históricos en términos ajustados a la inflación, la macroestratega de Deutsche Bank, Marion Laboure, destacó un conjunto de paralelismos entre los activos, lo que podría hacer de Bitcoin un depósito de valor atractivo.
En un informe titulado “El reinado del oro, el ascenso de Bitcoin”, Laboure observó similitudes significativas en las trayectorias de rendimiento entre los dos activos desde su inicio.
Otro paralelismo notable es que tanto el oro como Bitcoin han experimentado alta volatilidad y períodos de bajo rendimiento, señaló la estratega.
Además, Laboure dijo que tanto el oro como Bitcoin tienen baja correlación con los activos tradicionales, lo que proporciona beneficios notables de diversificación.
Predicción: Bitcoin y el oro se unirán a las reservas de los bancos centrales para 2030
Sobre el potencial de Bitcoin como activo de reserva de un banco central, Laboure señaló su alta volatilidad y el hecho de estar “respaldado por nada” como contraargumentos clave.
“La volatilidad, sin embargo, ha caído ahora a mínimos históricos”, añadió, al tiempo que señaló preocupaciones adicionales, incluido el uso limitado, el riesgo percibido, la naturaleza especulativa, las vulnerabilidades cibernéticas y las restricciones de liquidez.
A pesar de estos problemas, Laboure sugirió que Bitcoin y el oro “podrían aparecer en los balances de los bancos centrales para 2030”, señalando sus características compartidas, incluido su papel como activos “refugio seguro”.
La perspectiva de Laboure sobre Bitcoin y el oro surge en medio de la creciente adopción institucional de BTC y el creciente interés de algunos gobiernos en mantener Bitcoin como parte de sus reservas estratégicas.
Sin embargo, la volatilidad de Bitcoin sigue siendo una preocupación importante para muchos banqueros centrales, cuyo objetivo principal es preservar el valor de sus activos de reserva.
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