La gestora de criptoactivos Grayscale presentó una solicitud modificada S-3 ante el regulador de valores de Estados Unidos el mismo día en que Barry Silbert, CEO de su empresa matriz Digital Currency Group, anunció su dimisión del consejo de administración de Grayscale. 

Algunos comentaristas del mercado de criptomonedas especulan que la salida de Silbert podría aumentar significativamente las probabilidades de que Grayscale convierta con éxito su Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un ETF de bitcoin al contado, que actualmente está a la espera de una decisión de la Comisión de Bolsa y Valores.

El CEO de Lumida Wealth, Ramah Luwalia, especula que la dimisión de Silbert probablemente fue por decisión propia para mejorar las probabilidades de aprobación del ETF, debido en gran parte a la investigación en curso de la SEC sobre Silbert y DCG.

Adam Cochran, socio de la firma de capital de riesgo de criptomonedas Cinneamhain Ventures, especula que la decisión de Silbert de dimitir "sin duda fue un acuerdo" entre Grayscale y la SEC antes de que se aprobara la solicitud de conversión.

La salida de Silbert se hizo constar en una notificación 8-K a la SEC presentada el 26 de diciembre, en la que la empresa anunciaba que el director financiero de DCG, Mark Shifke, sucedería a Silbert como presidente del consejo de Grayscale.

Aparte de la dimisión de Silbert, el elemento más destacable de la declaración S-3 enmendada era que Grayscale se había "rendido finalmente" a un modelo de creación de efectivo, según el analista sénior de ETF de Bloomberg Eric Balchunas.

Las creaciones en efectivo frente a las creaciones en especie han sido un continuo punto de conflicto entre los gestores de activos que quieren lanzar un ETF de bitcoin al contado y la SEC.

Si bien la mayoría de los ETF basados en acciones y materias primas funcionan con un modelo en especie -que permite a los participantes en el mercado de fondos manejar directamente el activo del fondo-, un modelo de creación en efectivo significa que las nuevas acciones de un ETF de bitcoin al contado sólo podrían crearse o reembolsarse mediante transacciones en efectivo.

La medida de la SEC de impedir que los intermediarios negocien directamente con bitcoin se ha visto como un intento de seguir mejor el movimiento de bitcoin desde los exchanges, y de mitigar cualquier riesgo potencial asociado al cumplimiento de la normativa contra el lavado de dinero o de "Conozca a su cliente".

Scott Johnsson, socio general de VB Capital, señaló que, si bien la SEC pretende defender la protección de los inversores, el modelo de creación de efectivo podría plantear un mayor riesgo para los inversores que buscan obtener exposición a bitcoin a través de un ETF al contado.

"A pesar de que todos los demás ETF de materias primas al contado operan con modelos en especie, esto debe hacerse de una manera novedosa a través de efectivo, y quién sabe si eso funcionará", escribió Johnsson.

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