En un artículo publicado en X el 5 de febrero, Michael Sonnenshein, CEO de Grayscale, abogó por que los reguladores aprueben las opciones cotizadas en bolsa para los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado. Argumentó que las opciones son buenas para los inversores, ya que apoyan "el descubrimiento de precios y pueden ayudar a los inversores a navegar mejor las condiciones del mercado o lograr los resultados deseados, como la generación de ingresos".

Una opción cotizada es un contrato estandarizado que puede utilizarse para comprar (mediante una opción de compra) o vender (mediante una opción de venta) una cantidad determinada de un activo financiero concreto a un precio predefinido (el precio de ejercicio) en una fecha determinada o antes de ella. Con la negociación de opciones, los inversores pueden hacer predicciones sobre el movimiento futuro de determinadas acciones u obligaciones y del mercado bursátil en su conjunto. En los contratos de opciones, los operadores tienen la opción -pero no la obligación- de comprar o vender un activo subyacente en una fecha concreta a un precio predeterminado.

Estas opciones se negocian en bolsas como la Chicago Board Options Exchange (Cboe) y están reguladas por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) y la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos. Cámaras de compensación como la Options Clearing Corporation (OCC) ofrecen garantías a las bolsas.

Sonnenshein señaló que cuando la SEC aprobó el primer ETF de futuros de bitcoin (BTC) en octubre de 2021, las opciones cotizadas para el ETF estuvieron disponibles para su negociación desde el día siguiente debido a la eficacia automática, lo que les permitió basarse en las normas existentes.

Sin embargo, una norma similar no es aplicable a los ETF basados en materias primas, como los ETF de bitcoin al contado recientemente aprobados, ya que estos tienen que pasar por una revisión potencialmente larga similar al proceso 19b-4 para los propios ETF de bitcoin al contado.

El CEO de Grayscale abogó por la igualdad de trato de productos similares, citando el ejemplo de los ETF al contado y de futuros basados en BTC.

Sonnenshein añadió que la Bolsa de Nueva York y otras nacionales han presentado recientemente formularios 19b-4 para modificar las normas de cotización con el fin de permitir opciones cotizadas sobre ETF basados en materias primas, incluidos los ETF de bitcoin al contado.

La SEC está revisando actualmente las solicitudes de opciones cotizadas en bolsa sobre ETF de BTC al contado y ha abierto comentarios para las opciones propuestas por BlackRock con Cboe. El analista de Bloomberg de ETF Eric Balchunas sugirió que la SEC podría tomar la decisión el 15 de febrero o, a más tardar, en septiembre de 2024.

El CEO de Grayscale concluyó su post abogando por que los ETF de bitcoin al contado y por que los criptoactivos reciban un trato justo.

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