El fondo cotizado en bolsa (ETF) de Ether de Grayscale, que aún no se ha lanzado, podría perder un promedio de USD 110 millones por día si sigue un patrón similar al de su Grayscale Bitcoin Trust en el primer mes.
El Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) se convirtió de un fondo cerrado a un ETF el 11 de enero, lo que vio un 23% de sus activos bajo gestión en el lanzamiento salir en el primer mes; un total de USD 6,500 millones, escribieron los analistas de Kaiko en un informe del 27 de mayo.
ETHE tiene un AUM de USD 11,000 millones. Si tiene "una magnitud similar de salidas" que GBTC, "esto equivaldría a USD 110 millones de salidas diarias promedio o el 30% del volumen diario promedio de ETH en Coinbase", según Kaiko.
En los últimos tres meses, el ETHE de Grayscale se negoció con un descuento de hasta el 26% en relación con su valor liquidativo (NAV). Los investigadores de Kaiko señalaron que una vez que se convierta en un ETF al contado, es "razonable esperar" vemtas o canjes a medida que ese descuento se reduzca.
El descuento de GBTC respecto al NAV, cuánto se negociaba por debajo del valor de las tenencias del fondo, se redujo drásticamente después de convertirse en un ETF.
Cotizó con un descuento de hasta el 17% antes de su conversión, pero se ha reducido con el tiempo, permitiendo a muchos inversores salir de GBTC al mismo precio o mejor que el de entrada.
Según YCharts, ahora está en un descuento del 0.03% para el 24 de mayo, un nivel en el que ha oscilado desde entonces.
El descuento de ETHE ya se ha reducido desde que la Comisión de Bolsa y Valores dio su aprobación inicial a los ETFs al contado de Ether el 23 de mayo, aunque aún no ha comenzado a cotizar como un ETF.
El 1 de mayo, ETHE cotizaba con un descuento superior al 25% antes de reducirse constantemente durante el mes en medio de la especulación de que la SEC aprobaría los ETFs al contado de Ether, luego alcanzó rápidamente un descuento del 1.28% el 24 de mayo, según muestran datos de YCharts.
Los analistas de Kaiko también señalaron que las ventas de GBTC fueron superadas por las entradas en otros ETFs de Bitcoin a finales de enero.
Kaiko concluyó que incluso si las entradas de los ETFs de Ether "decepcionan a corto plazo, la aprobación tiene implicaciones importantes para ETH como un activo, eliminando parte de la incertidumbre regulatoria que ha afectado el rendimiento de ETH durante el último año".
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