En los últimos dos meses, Bitcoin (BTC) ha respetado una formación de triángulo ascendente, rebotando múltiples veces desde sus líneas de soporte y resistencia. Si bien esto puede parecer positivo, el precio sigue bajando un 11% en lo que va de año. En comparación, el índice Bloomberg Commodity (BCOM) ha ganado un 29% en el mismo periodo.
El índice de materias primas más amplio se benefició de las subidas de precios del petróleo crudo, el gas natural, el maíz, el trigo y los cerdos magros. Mientras tanto, la capitalización total del mercado de criptomonedas no pudo superar el nivel de resistencia de USD 2 billones y actualmente se sitúa en USD 1.98 billones.
Además de la inflación récord de los últimos 40 años en Estados Unidos, el 15 de marzo se aprobó una ley de gasto de USD 1.5 billones, suficiente para financiar al gobierno hasta septiembre. El empeoramiento de las condiciones macroeconómicas presionó la curva de oferta, lo que, a su vez, hizo subir aún más los precios de las materias primas.
Por estas razones, los traders de criptodivisas están cada vez más preocupados por las subidas de tipos de la Reserva Federal de Estados Unidos que se esperan a lo largo de 2022 para contener la presión inflacionista.
Si las economías mundiales entran en recesión, los inversores buscarán protección en los bonos del Tesoro de Estados Unidos y en el propio dólar, alejándose de las clases de activos de riesgo como las criptomonedas.
Los alcistas colocaron sus apuestas en USD 100,000 y más
El interés abierto para el vencimiento de las opciones del 25 de marzo en Bitcoin es de USD 3,340 millones, pero la cifra real será mucho menor ya que los alcistas fueron demasiado optimistas.
Estos traders podrían haberse dejado engañar por el efímero ascenso a USD 45,000 del 2 de marzo, ya que sus apuestas para el vencimiento de las opciones del 25 de marzo se extienden más allá de los USD 100,000.
Incluso el reciente repunte del Bitcoin por encima de los USD 42,000 cogió por sorpresa a los bajistas, ya que sólo el 16% de las apuestas de opciones bajistas para el 25 de marzo se han colocado por encima de este nivel de precios.
La relación de 1.75 entre las opciones de compra y las de venta muestra unas apuestas más considerables, pues el interés abierto de las opciones de compra asciende a USD 2,130 millones, frente a los USD 1,210 millones de opciones de venta. Sin embargo, como el Bitcoin se encuentra cerca de los USD 42,000, la mayoría de las apuestas bajistas probablemente no tendrán valor.
Por ejemplo, si el precio de Bitcoin se mantiene por encima de los USD 42,000 a las 8:00 am UTC del 25 de marzo, sólo habrá disponibles USD 192 millones de estas opciones de venta. Esta diferencia se produce porque no tiene sentido un derecho de venta de Bitcoin a USD 40,000 si cotiza por encima de ese nivel al vencimiento.
Los alcistas aspiran a una ganancia de USD 280 millones
A continuación se presentan los tres escenarios más probables basados en la acción actual de los precios. El número de contratos de opciones disponibles el 25 de marzo para los instrumentos de compra (alcista) y de venta (bajista) varía en función del precio de vencimiento. El desequilibrio que favorece a cada lado constituye la ganancia teórica:
- Entre 39,000 y 42,000 dólares: 6,300 opciones de compra frente a 6,300 opciones de venta. El resultado neto está equilibrado entre los instrumentos de compra (alcista) y de venta (bajista).
- Entre 42,000 y 44,000 dólares: 8,700 opciones de compra frente a 4,600 opciones de venta. El resultado neto favorece a los alcistas en USD 175 millones.
- Entre 44,000 y 44,000 dólares: 10,600 opciones de compra frente a 4,300 opciones de venta. Los alcistas aumentan sus ganancias hasta los USD 280 millones.
Esta burda estimación considera las opciones de venta utilizadas en las apuestas bajistas y las opciones de compra exclusivamente en las operaciones neutrales o alcistas. Aun así, esta simplificación excesiva no tiene en cuenta estrategias de inversión más complejas.
Por ejemplo, un trader podría haber vendido una opción de venta, ganando efectivamente una exposición positiva a Bitcoin por encima de un precio específico, pero desafortunadamente, no hay una manera fácil de estimar este efecto.
Los bajistas querrán fijar el BTC por debajo de los USD 42,000
Los bajistas de Bitcoin necesitan presionar el precio por debajo de los USD 42,000 el 25 de marzo para evitar una pérdida de USD 175 millones. Por otro lado, en el mejor de los casos, los alcistas necesitan superar los USD 44.000 para aumentar sus ganancias hasta los USD 280 millones.
Los bajistas de Bitcoin han liquidado USD 150 millones en posiciones cortas de apalancamiento el 22 de marzo, por lo que deberían tener menos margen para hacer bajar el precio de Bitcoin. Dicho esto, los alcistas sin duda tratarán de defender los USD 42,000 hasta el vencimiento de las opciones del 25 de marzo.
Los puntos de vista y las opiniones expresadas aquí son únicamente las del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Toda inversión y operación implica un riesgo. Debes realizar tu propia investigación a la hora de tomar una decisión.
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