Mientras los reguladores de Hong Kong lanzan un esfuerzo de colaboración con el sector privado centrado en las stablecoins, un ejecutivo de la industria local ha analizado las posibles implicaciones para stablecoins como Tether y USDC .
El 18 de julio, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) anunció los cinco primeros participantes en el «sandbox» de emisores de stablecoins del país, entre los que se encuentran empresas como Standard Chartered Bank, Animoca Brands, Hong Kong Telecommunications, Jingdong Coinlink Technology y RD InnoTech.
Como parte del sandbox, que se puso en marcha en marzo de 2024, se espera que los participantes pongan a prueba sus modelos de negocio de stablecoin propuestos y colaboren con la HKMA en el futuro cumplimiento del régimen regulador propuesto.
Uno de los participantes en el sandbox, Jingdong Coinlink Technology, anunció posteriormente sus planes de emitir una stablecoin vinculada al dólar de Hong Kong (HKD) en una proporción de 1:1.
Según Davin Wu, director financiero de la casa de cambio OSL, es probable que el ecosistema local de stablecoins se transforme significativamente en los próximos años, ya que Hong Kong se ha movido activamente para regular el sector de las stablecoins y posiblemente crear sus propias stablecoins.
UDST y USDC están «lejos de alcanzar un estatus de pago mainstream significativo»
Las stablecoins como USDT y USDC ofrecen la ventaja de operar 24/7 en todo el mundo, pero su adopción como herramientas de pago por parte del comercio general, los bancos y los gobiernos «sigue siendo limitada», dijo Wu en una entrevista con Cointelegraph.
«Están lejos de alcanzar un estatus de pago mainstream significativo», argumentó Wu, y agregó que el uso de USDT y USDC se ve principalmente en naciones en desarrollo, grandes poblaciones no bancarizadas e industrias centradas en línea que "a menudo operan fuera de los regímenes fiscales tradicionales"».
Davin Wu, director financiero de OSL, en la Cumbre institucional FireNow Asian Web3 2024. Fuente: OSL
Según Wu, las grandes empresas mundiales aún no han adoptado las stablecoins porque los auditores, bancos y gobiernos no aceptan fácilmente estos activos.
«Esta adopción limitada se debe principalmente a incertidumbres normativas, ya que la falta de marcos claros y coherentes que rijan las stablecoins conlleva riesgos legales y problemas de cumplimiento», afirmó el ejecutivo.
Las stablecoins también se asocian todavía con el volátil ecosistema de los activos digitales, señaló Wu, añadiendo que los auditores y los bancos dudan en apoyar las transacciones con stablecoins debido a la preocupación por la legitimidad y el escrutinio normativo.
El sandbox de la stablecoin de Hong Kong es un «paso adelante positivo»
Para hacer frente a los retos de la adopción de stablecoins y promover su uso generalizado, la HKMA ha estado impulsando regulaciones de stablecoins dentro de su sandbox de emisores de stablecoin.
«Las regulaciones de Hong Kong probablemente requerirán reservas de activos completas, posiblemente con reservas de amortiguación adicionales, que garanticen la solvencia y la liquidez», sugirió Wu, y agregó:
«Los emisores deben mantener reservas en activos de alta liquidez y bajo riesgo, como efectivo y valores gubernamentales a corto plazo, asegurando reservas adecuadas para las demandas de reembolso en diferentes condiciones de mercado».
Los reguladores de Hong Kong también exigirán a los operadores de stablecoins que cumplan los requisitos contra el blanqueo de dinero y de conocimiento del cliente para garantizar la transparencia y la legalidad de las transacciones, señaló el ejecutivo.
«Con el tiempo, esto podría tener un impacto significativo en el panorama financiero mundial», dijo Wu. También mencionó que los reguladores de Hong Kong podrían tardar entre 12 y 18 meses en obtener resultados concluyentes.
Las stablecoins basadas en HKD podrían enfrentarse a problemas de adopción global, mientras que las stablecoins vinculadas al USD se enfrentan actualmente a limitaciones
Dado que algunas empresas del «sandbox» de stablecoins de Hong Kong han hecho públicos sus planes de emitir stablecoins vinculadas al HKD, cabe preguntarse si los emisores locales querrían crear una stablecoin vinculada al dólar estadounidense (USD).
Según Wu, algunos posibles emisores de stablecoins en Hong Kong han considerado en sus planes tanto stablecoins en HKD como en USD.
«Inicialmente, prevemos que las stablecoins vinculadas al HKD y al USD se emitirán y podrán negociarse en redes públicas de blockchain como Ethereum», dijo Wu a Cointelegraph.
Fuente: Digital Euro Association
Las stablecoins en dólares de Hong Kong y dólares estadounidenses pueden facilitar las transacciones comerciales transfronterizas y reducir los costos asociados. A medida que el mercado madure, las stablecoins se extenderán a los pagos entre empresas y consumidores y a los escenarios de inversión, incluidos el comercio electrónico, el comercio minorista y las remesas personales, predijo Wu.
Sin embargo, tanto las emisiones de stablecoins en HKD como en USD podrían enfrentarse a ciertos retos en su camino hacia la adopción en Hong Kong, según Wu.
«Las stablecoins en USD se enfrentan actualmente a más limitaciones, sobre todo en relación con las ofertas minoristas», dijo Wu, añadiendo que esta área requiere más claridad.
Por otro lado, una stablecoin basada puramente en HKD podría ofrecer ventajas para las transacciones locales, pero podría enfrentarse a limitaciones en el comercio global y su adopción.
«La razón principal es el predominio del dólar estadounidense en el comercio y las finanzas internacionales, que hace que las stablecoins respaldadas por el dólar, como la USDC, sean más aceptadas», afirmó Wu.
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