Cómo funcionan los fondos de criptomonedas

Los fondos de criptomonedas son un nuevo tipo de vehículo de inversión que es paralelo a las inversiones de cartera tradicionales, como los fondos de cobertura, pero están compuestos completamente de activos digitales. Debido a esto, juegan con reglas ligeramente diferentes que sus contrapartes tradicionales. Saber en qué se diferencian y dónde involucrarse es clave para aquellos que desean entrar en este nuevo e intrigante mundo, por lo que hemos esbozado los principales puntos en esta útil guía.

¿Qué son los fondos de criptomonedas?

El término "fondo de criptomonedas" se refiere a una cartera que contiene una variedad de activos digitales diferentes y generalmente es administrado por una o unas pocas personas. Los inversores pueden comprar estos fondos para poder compartir los beneficios a medida que crece el valor del fondo. Según los datos de Crypto Fund Research, un poco más de la mitad de estos actúan como fondos de capital de riesgo, mientras que el resto son predominantemente fondos de cobertura.

Los fondos de capital de riesgo involucran a una variedad de inversionistas que juntan su dinero para comprar en negocios más pequeños con alto potencial de crecimiento. Por supuesto, en los fondos de criptomonedas, estas empresas son nuevos proyectos y altcoins. Una vez que el activo o los activos han crecido en una cantidad suficiente, generalmente se venden y los inversores toman una parte de las ganancias.

Los fondos de cobertura actúan como carteras que se gestionan activamente y trabajan para minimizar el riesgo en el mercado, de ahí el nombre de "cobertura". Estos pueden estar formados por cualquier activo, pero normalmente se utilizan diferentes activos en estrategias largas y cortas, diversificando la cartera para hacer que el fondo sea resistente o incluso rentable durante la alta volatilidad. Una vez más, estos fondos generalmente son administrados por pequeños equipos y a menudo solo están disponibles para inversores de alto nivel, con inversiones mínimas que oscilan entre las decenas y los cientos de miles de dólares.

Los fondos de cobertura tradicionales también suelen tener limitaciones de tiempo mínimas, por lo que los inversores se comprometerían a mantener su dinero en el fondo durante al menos un año, por ejemplo. También tienden a tener tarifas bastante altas, alrededor del 20% de las ganancias, como incentivo para que los gerentes brinden un desempeño sólido. En ese sentido, esto implica poner confianza en el equipo que administra las estrategias, y no hay garantía de que el fondo finalmente regrese. Si se maneja mal, la volatilidad del mercado contra la cual se supone que estos fondos deben proteger también puede eliminarlos rápidamente. Esto se vio en marzo con la fuerte caída que se produjo en medio del pánico del mercado de coronavirus. Algunos fondos de criptomonedas no estaban preparados para una caída tan repentina y, como resultado, colapsaron.

Estrategias comunes utilizadas por los administradores de fondos de criptomonedas

En este punto, deberíamos explorar las estrategias que utilizan los gestores de fondos para aumentar sus inversiones. Una táctica común que a menudo se invoca se llama "equidad larga/corta". En este escenario, los administradores de fondos observan los activos que creen que están infravalorados y sobrevalorados, y luego colocan posiciones largas y cortas en consecuencia. Si su análisis es correcto, entonces su cartera debería ver ganancias si el mercado está subiendo o bajando.

Una estrategia similar se conoce como "mercado neutral". Aquí, el objetivo es equilibrar las posiciones largas y cortas, de modo que la exposición del mercado se reduzca a cero. Por lo tanto, un gerente puede tomar un 50% de largo y un 50% de corto en la misma industria o activo con la esperanza de reducir el riesgo de la volatilidad. Cabe señalar que la reducción del riesgo generalmente significa también menores rendimientos, lo cual es una compensación aceptable para algunos.

Otra estrategia común utilizada es el arbitraje. Existen muchos tipos de arbitraje, pero la idea general es comprar activos en un exchange y luego venderlos en otro que ofrezca un mejor precio. Esto es común en los fondos de cobertura tradicionales, pero el mercado de criptomonedas a menudo ofrece oportunidades más lucrativas debido a su naturaleza joven y volátil. Es común que diferentes plataformas ofrezcan precios ligeramente diferentes en varios activos, y si el movimiento se puede hacer lo suficientemente rápido, entonces obtener ganancias puede ser relativamente fácil. Dicho esto, la velocidad es clave, por lo que esta estrategia es un favorito común entre los traders de alta frecuencia.

También hay otras estrategias, como la "macro global", que busca tomar posiciones basadas en tendencias más grandes dentro de un mercado, y "solamente corto", que básicamente se enfoca en acortar (ejecutar una estrategia en corto) explícitamente los activos que los gerentes sienten que están sobrevalorados. Por último, existe el "cuantitativo", que se centra únicamente en modelos, datos e investigación para construir la cartera. Siendo realistas, no es raro que se utilicen múltiples estrategias diferentes, pero es esencial que los gestores de fondos comprendan lo que están haciendo al implementar cualquiera de estos y sean transparentes al respecto con los inversores.

Una variedad de formas diferentes de invertir

Este es, generalmente, el mayor riesgo involucrado con la inversión en un fondo de criptomonedas: los clientes deben depositar su confianza en quienes están detrás de este, por lo que es importante investigar. Cuanta más información estén dispuestos a compartir los gerentes sobre quiénes son, cómo están administrando y cuál es su historial, pueden ayudar a determinar si son adecuados para un inversionista. Es por eso que, para muchos, asociarse con una empresa de buena reputación es una parte esencial de la confianza de que verán un retorno de su inversión. Algunos de los nombres más importantes en fondos de criptomonedas incluyen Digital Currency Group, Galaxy Digital y Pantera Capital, entre muchos otros. Todos se centran específicamente en las criptomonedas y otros activos digitales.

Por supuesto, esto generalmente requerirá grandes inversiones iniciales de personas calificadas. Sin embargo, los inversores minoristas que quieran participar en este tipo de acción podrían considerar proyectos como Tokenbox. Además de actuar como una billetera genérica y exchange, Tokenbox permite a los usuarios "tokenizar" sus carteras, así como invertir en los tokens adjuntos a las carteras de otros. Esto actúa como una forma simplificada de comenzar un nuevo fondo de criptomonedas o involucrarse en uno existente. Los tokens que están vinculados a las carteras ganadoras pueden comprarse y venderse, y su valor está vinculado explícitamente al rendimiento de su fondo. Los gerentes pueden mostrar su éxito para tratar de atraer a más patrocinadores. Todo esto es posible sin la necesidad de una inversión inicial masiva, sino que actúa más como comprar cualquier criptomoneda en un exchange.

¿Qué puede esperar este mercado?

La perspectiva del fondo de criptomonedas es bastante brillante en estos días. Según un informe de PricewaterhouseCoopers y Elwood Asset Management Services Ltd., el valor general de los Activos Bajo Gestión en estos fondos aumentó de USD 1 mil millones en 2018 a unos impresionantes USD 2 mil millones en 2019, duplicando el tamaño del mercado en un solo año. Además de eso, el rendimiento medio de estas inversiones en 2019 fue del 30%, un poco por debajo de 2018, pero aún muy por encima de los fondos de cobertura tradicionales. Esto se debe, por supuesto, al margen de beneficio disponible en el mercado. Aunque se puede encontrar una amplia variedad de criptomonedas en varias ofertas, el estudio encontró que el 97% ofrecía Bitcoin (BTC), seguido de Ether con 67% (ETH) y otros como XRP (XRP), Bitcoin Cash (BCH) y Litecoin (LTC), todos ofrecidos por aproximadamente un tercio de los fondos disponibles.

Todo esto apunta a un mercado que realmente solo está comenzando a ser explorado. A medida que las criptomonedas tengan una adopción masiva, es lógico suponer que el número y el valor de estos vehículos de inversión continuarán aumentando. Los riesgos siempre estarán presentes, por eso los inversores siempre deben hacer su tarea, pero el potencial sin explotar de los activos digitales parece prometedor. Si también se puede atraer a más inversores minoristas a este ámbito, entonces la historia de los fondos de criptomonedas puede estar comenzando.