Cómo Ondo Finance planea llevar las acciones tokenizadas de EE. UU. a Solana

Puntos clave

• Ondo planea lanzar acciones y ETF tokenizados de EE. UU. en Solana a principios de 2026.

• Los tokens están respaldados por custodia. Los valores subyacentes se encuentran en broker-dealers registrados en EE. UU., mientras que los holders on-chain reciben exposición económica en lugar de derechos de accionista.

• La emisión y la redención están diseñadas para mantener los tokens anclados a activos reales 24/5, mientras que las transferencias y el trading pueden operar 24/7.

• El cumplimiento normativo está diseñado para acompañar al activo, utilizando extensiones de token de Solana como Transfer Hooks para aplicar restricciones de elegibilidad y transferencia.

La propuesta central de Ondo es que los inversores deberían poder mantener exposición financiera tradicional, como bonos del Tesoro, fondos del mercado monetario y ahora acciones de EE. UU., dentro de la misma billetera que usan para las stablecoins y mover esos activos on-chain.

Más recientemente, la compañía planea llevar acciones y fondos cotizados en bolsa (ETFs) tokenizados de EE. UU. a Solana. Ondo afirma que su objetivo es lanzar estos tokens a principios de 2026, extendiendo una línea de productos que ya opera en otras blockchains.

La idea es sencilla: Mantienes un "token de acciones" en tu billetera, luego operas o transfieres esa exposición en Solana, con una liquidación que puede ocurrir mucho más rápido que la infraestructura del mercado tradicional y un acceso que continúa incluso cuando los exchanges de EE. UU. están cerrados.

¿Sabías que? Ondo Finance lanzó su token USDY ("US Dollar Yield") en agosto de 2023, describiéndolo como una nota tokenizada respaldada por bonos del Tesoro de EE. UU. y depósitos bancarios, pagando un 5% APY en el lanzamiento.

¿Qué está poniendo exactamente Ondo en Solana?

El producto Global Markets de Ondo ya ofrece exposición on-chain a más de 100 acciones y ETF de EE. UU., con "cientos más" en la hoja de ruta. El equipo ha señalado a Solana como una de las próximas redes en la lista.

El lanzamiento en Solana se centra en tomar ese catálogo existente y hacerlo disponible en Solana a principios de 2026, con trading de acciones y ETF tokenizados que funciona 24/7 y se liquida en segundos.

Con aproximadamente 365 millones de dólares ya emitidos on-chain, esto representa una expansión del negocio de tokenización existente de Ondo. Llevar el producto a Solana sigue a una expansión anterior a BNB Chain.

Según las divulgaciones de Ondo, los tokens proporcionan exposición económica a acciones y ETF que cotizan en bolsa, incluidos los efectos de dividendos, con los activos subyacentes mantenidos en broker-dealers registrados en EE. UU., junto con efectivo en tránsito.

El reclamo del holder es a ese flujo de rendimientos económicos, mientras que los derechos de accionista sobre los valores subyacentes permanecen con la estructura de custodia que los posee. En resumen, el rendimiento financiero vive on-chain mientras que la propiedad formal permanece off-chain. Esa es la estructura central que Ondo planea llevar a Solana.

Cómo funciona la estructura: Custodia, emisión y redención

Para que los tokens de acciones sean creíbles, deben permanecer anclados a valores reales.

El diseño de Ondo sigue un modelo clásico respaldado por custodia. Las acciones y ETF subyacentes de EE. UU. se mantienen con uno o más broker-dealers registrados en EE. UU., junto con cualquier efectivo que se encuentre entre operaciones o transferencias. Los tokens visibles on-chain están destinados a reflejar la exposición económica a ese pool de activos, en lugar de un producto sintético separado que podría desviarse de lo que realmente se mantiene.

Ahí es donde entran en juego la emisión y la redención. La oferta de tokens está diseñada para expandirse y contraerse a medida que los usuarios crean y redimen tokens contra los activos subyacentes, en lugar de dejar un pool fijo para operar libremente en mercados secundarios.

Ondo dice que los usuarios podrán emitir y redimir 24 horas al día, cinco días a la semana, mientras que los propios tokens pueden moverse directamente entre billeteras de criptomonedas y aplicaciones 24/7/365. En otras palabras, la creación y redención se alinean con los horarios del mercado tradicional, mientras que las transferencias y el trading siguen el ritmo siempre activo de las criptomonedas.

El precio es el otro componente clave. Si un token está destinado a seguir el retorno económico total, no puede simplemente reflejar el último precio de las acciones negociadas en el exchange. Los dividendos y las acciones corporativas también deben reflejarse en los datos.

Ondo ha señalado a Chainlink como la capa oráculo oficial, y Chainlink ha hablado de construir feeds personalizados para cada acción tokenizada que tengan en cuenta tanto los movimientos de precios como eventos como el pago de dividendos. Esto proporciona a los protocolos, plataformas de negociación y sistemas de riesgo una referencia única y consistente del valor de cada token en cualquier momento dado.

Las características técnicas de Solana también importan a este nivel de detalle. Las acciones tokenizadas requieren que se incorporen comprobaciones de elegibilidad y reglas de transferencia al comportamiento del activo.

Las Extensiones de Token de Solana incluyen "transfer hooks", que son fragmentos de código que se ejecutan cada vez que un token se mueve. Esto permite a Ondo adjuntar condiciones directamente al token, incluyendo quién está autorizado a tenerlo, qué regiones están excluidas y qué sucede cuando alguien intenta enviarlo a un smart contract específico. Estas comprobaciones viajan con el activo dondequiera que se mueva en el ecosistema.

¿Por qué Solana?

Si Ondo quiere que las acciones tokenizadas de EE. UU. resulten naturales para los usuarios de criptomonedas habituales, Solana es una candidata obvia.

La red ya cuenta con una gran audiencia minorista, tiempos de confirmación rápidos y una cultura de aplicaciones de trading construidas en torno a bajas comisiones y ejecución casi instantánea. Para algo que se ve y se siente como una posición de capital pero que vive en una billetera junto a stablecoins y memecoins, esas características son difíciles de ignorar. Este contexto sienta las bases para el plan de Ondo de lanzar sus acciones tokenizadas y ETF en Solana a principios de 2026.

También hay un ángulo regulatorio y de riesgo. Estos tokens están vinculados a activos subyacentes regulados y, como las propias divulgaciones de Ondo dejan claro, no convierten al titular en un accionista directo.

Eso significa que debe haber filtros de jurisdicción, verificaciones de elegibilidad de inversores y reglas claras que rijan cómo y dónde pueden moverse los tokens. El producto solo funciona si esas restricciones se aplican de manera consistente, en lugar de dejarse a la interpretación de aplicaciones individuales o exchanges.

Las Extensiones de Token de Solana están construidas pensando en este tipo de activo del mundo real. La extensión Transfer Hook permite que cada token llame a una lógica personalizada en cada movimiento. Por ejemplo, puede confirmar que tanto el remitente como el receptor tienen permiso para mantener el activo o bloquear completamente las transferencias a ciertos smart contracts.

En lugar de depender de cada interfaz de usuario y de cada protocolo de finanzas descentralizadas (DeFi) para recordar las reglas, Ondo puede incrustar esas reglas directamente en el propio token y luego centrarse en expandir la cobertura y mejorar la experiencia de usuario circundante.

¿Sabías? En la primera mitad de 2025, Solana promedió entre 3 millones y 6 millones de direcciones activas diarias, con picos por encima de los 7 millones en algunos días, mientras que las tarifas de transacción típicas eran de aproximadamente 0,00025 dólares por transacción y los bloques se producían cada 400 milisegundos aproximadamente.

Cómo funcionaría para un usuario (una vez que esté en vivo en Solana)

Se espera que la experiencia se parezca mucho más a un producto de inversión regulado que a un token DeFi típico.

El primer paso es la elegibilidad. La línea Global Markets de Ondo se ha posicionado para inversores no estadounidenses cualificados, utilizando filtros de jurisdicción y una pantalla de elegibilidad. Antes de que pulses "comprar", tendrías que confirmar que estás en una región permitida y que cumples los requisitos pertinentes.

La incorporación probablemente se parecerá más a abrir una cuenta de brokerage que a simplemente conectar una billetera a un exchange descentralizado (DEX). Dado que los tokens se describen como totalmente respaldados por acciones y ETF subyacentes mantenidos en brókeres-distribuidores registrados en EE. UU., junto con efectivo en tránsito, el acceso debe cumplir estrictas normas regulatorias.

Eso incluye verificaciones Know Your Customer (KYC), obligaciones de custodia y otros requisitos de cumplimiento.

Una vez que seas aprobado, el flujo de usuario pasa a un modelo más cripto-nativo:

• Fondeas una billetera de Solana con un activo de pago compatible con Ondo para este producto, típicamente stablecoins.

• Tú seleccionas un ticker y compras o acuñas la versión tokenizada. La acuñación y el canje se describen como operaciones las 24 horas del día, cinco días a la semana, mientras que las transferencias entre billeteras y aplicaciones pueden continuar 24/7/365.

• Tú mantienes la posición como cualquier otro token en tu billetera, con una advertencia importante: Proporciona exposición económica, incluidos los efectos de dividendos, pero no es la acción o el ETF en sí y no conlleva derechos de accionista.

Ventajas y limitaciones

El atractivo potencial es claro. Si Ondo logra que la exposición a acciones y ETF se comporte más como tokens estándar en Solana, los usuarios podrían experimentar una liquidación más rápida y un movimiento más flexible de las posiciones en comparación con los flujos de trabajo de corretaje tradicionales.

Incluso con los mercados de EE. UU. pasando a la liquidación T+1, un día y unos pocos segundos se sitúan en categorías muy diferentes, especialmente para los usuarios que desean mover valor entre plataformas o usar posiciones dentro de aplicaciones onchain sin esperar a que se liquiden las operaciones.

Al mismo tiempo, algunos límites permanecen integrados en el diseño. Las divulgaciones de Ondo son claras en cuanto a que los tenedores solo reciben exposición económica. Las acciones subyacentes y los derechos de accionista asociados permanecen con la estructura regulada de custodia y corretaje que realmente posee los valores. El acceso también se filtra por jurisdicción y elegibilidad del inversor, ya que los activos de respaldo se encuentran dentro de ese entorno regulado.

La mecánica del mercado añade otra capa de dependencia. Para que el token siga de cerca el instrumento real, debe haber liquidez, los precios deben permanecer alineados y las acciones corporativas, como los dividendos, deben fluir limpiamente.

Por eso Ondo enfatiza tanto la custodia del broker-dealer como un sistema de oráculo dedicado como componentes centrales, en lugar de extras opcionales. Si falla el enlace de custodia o la capa de oráculo, la promesa de un comportamiento similar al de las acciones onchain comienza a desmoronarse, independientemente de cuán fluida pueda parecer la experiencia del usuario de Solana en la superficie.

¿Sabías que? La liquidación T+1 significa que una operación se liquida, con el efectivo y los valores intercambiándose oficialmente, un día hábil después de la fecha de la operación. Si compras una acción un lunes, normalmente se liquida un martes, suponiendo que no haya un día festivo. En EE. UU., esto se convirtió en el estándar para la mayoría de los valores el 28 de mayo de 2024, reemplazando el antiguo ciclo T+2.

Qué observar antes de que esto se ponga en marcha en Solana

Entre ahora y el objetivo de principios de 2026, las señales clave serán los detalles de lanzamiento que determinen quién puede usar el producto, qué tan cerca los tokens rastrean los instrumentos reales y qué protecciones se aplican si algo sale mal.

Aquí está la breve lista de verificación a seguir:

• Oferta de lanzamiento: Qué acciones y ETF se admiten el primer día y si Ondo se mantiene con el mismo modelo respaldado por custodia que utiliza en otros lugares.

• Reglas de acceso: Cómo funcionan la elegibilidad para no residentes en EE. UU., los límites de jurisdicción y las comprobaciones KYC, y qué sucede si el estado de un usuario cambia.

• Custodia y respaldo: Dónde se mantienen las acciones y ETF subyacentes y cómo operan la acuñación y el canje en la práctica.

• Precios y eventos: Cómo los feeds de Chainlink manejan tanto los precios como las acciones corporativas, como los dividendos y los splits.

• Controles onchain: Si se utilizan las Solana Token Extensions, como Transfer Hooks, y qué tan estrictas son las reglas de transferencia.

Finalmente, espera el escrutinio. Los reguladores y los grupos de estructura de mercado han advertido que los productos de acciones tokenizadas pueden confundir a los inversores porque a menudo no proporcionan derechos de accionista, y el encuadre del token no los convierte en un problema menos importante de valores.

Es probable que ese escrutinio determine cuán agresivamente Ondo restringe el acceso y cuán explícito es sobre lo que los tenedores poseen y no poseen.