Puntos clave
Los bancos de EEUU están priorizando versiones tokenizadas de productos conocidos, incluyendo depósitos, fondos y custodia, en lugar de lanzar nuevos criptoactivos nativos.
La mayor parte de la actividad bancaria on-chain se está llevando a cabo en pagos mayoristas, liquidación e infraestructura, en gran medida fuera de la vista del público.
Los reguladores están permitiendo cada vez más actividades bancarias relacionadas con cripto, pero solo dentro de marcos estrictamente supervisados y gestionados por riesgos.
Las blockchains públicas como Ethereum están siendo probadas por los principales bancos, pero exclusivamente a través de estructuras de productos controladas y conformes.
Los bancos de EEUU no están compitiendo por emitir productos cripto especulativos. En cambio, están reconstruyendo metódicamente la infraestructura financiera central, incluyendo pagos, depósitos, custodia y administración de fondos, para que estos servicios puedan operar en libros de contabilidad distribuidos. El trabajo es incremental, técnico y a menudo invisible para los clientes minoristas, pero ya está reconfigurando la forma en que las grandes instituciones piensan sobre el movimiento y la liquidación del dinero.
En lugar de adoptar criptoactivos no regulados, los bancos se están enfocando en la tokenización, el proceso de representar reclamaciones financieras tradicionales, como depósitos o participaciones en fondos, como tokens digitales registrados en un libro de contabilidad. Estos tokens están diseñados para moverse con reglas incrustadas, liquidación automatizada, conciliación en tiempo real y riesgo de contraparte reducido, mientras permanecen dentro de los marcos regulatorios existentes.
Efectivo tokenizado: Depósitos que se mueven como software
Una de las señales más claras de este cambio es el auge de los depósitos tokenizados, a veces descritos como "tokens de depósito". Estas no son stablecoins emitidas por entidades no bancarias. En cambio, son representaciones digitales de depósitos de bancos comerciales que son emitidos y canjeados por bancos regulados.
JPMorgan ha sido uno de los primeros en actuar. Su sistema JPM Coin, lanzado para clientes institucionales, se posiciona como un token de depósito que permite transferencias en tiempo real, 24/7, sobre rieles basados en blockchain. Según JPMorgan, el sistema se utiliza para pagos peer-to-peer y liquidación entre clientes aprobados.
En 2024, JPMorgan renombró su unidad de blockchain más amplia como Kinexys, enmarcándola como una plataforma para pagos, activos tokenizados y liquidez programable, en lugar de una iniciativa "cripto" independiente.
Citi ha seguido un camino similar. En septiembre de 2023, el banco anunció Citi Token Services, integrando depósitos tokenizados y contratos inteligentes en sus ofertas de gestión de efectivo institucional y financiación de comercio. Para octubre de 2024, Citi afirmó que su servicio de efectivo tokenizado había pasado de fase piloto a producción en vivo, procesando transacciones multimillonarias en dólares para clientes institucionales.
Estas iniciativas no están ocurriendo de forma aislada. El Centro de Innovación de Nueva York (NYIC) de la Reserva Federal de Nueva York ha publicado detalles de una prueba de concepto de la Regulated Liability Network (RLN) que involucra a bancos, incluyendo BNY Mellon, Citi, HSBC, PNC, TD Bank, Truist, U.S. Bank y Wells Fargo, así como a Mastercard.
El proyecto simuló pagos interbancarios utilizando depósitos tokenizados de bancos comerciales junto con una representación teórica de la moneda digital del banco central (CBDC) mayorista, todo dentro de un entorno de prueba controlado.
¿Sabías que? Más allá del efectivo y los fondos, los principales bancos de EEUU están considerando activamente la tokenización de clases de activos del mundo real como el crédito privado y los bienes raíces comerciales. Esto podría desbloquear la liquidez on-chain y la propiedad fraccionada, un área donde las finanzas tradicionales pueden obtener una ventaja sobre los modelos criptonativos típicos.
Custodia y salvaguarda: Construyendo controles de grado institucional
Para que cualquier sistema on-chain funcione a escala, los criptoactivos deben ser mantenidos y transferidos bajo estrictos estándares de custodia y gobernanza. Los bancos de EEUU han estado construyendo constantemente esta capa.
BNY Mellon anunció en octubre de 2022 que su plataforma Digital Asset Custody estaba operativa en EEUU, permitiendo a clientes institucionales seleccionados mantener y transferir Bitcoin (BTC) y Ether (ETH). El banco posicionó el servicio como una extensión de su función de custodia tradicional, adaptada para activos digitales.
Los reguladores han estado aclarando lo que está permitido. La Office of the Comptroller of the Currency (OCC), en la Carta Interpretativa 1170, estableció que los bancos nacionales pueden proporcionar servicios de custodia de criptomonedas para sus clientes. La Reserva Federal de EEUU también ha intervenido, publicando un documento en 2025 sobre la custodia de criptoactivos por parte de organizaciones bancarias que describe las expectativas en torno a la gestión de riesgos, los controles internos y la resiliencia operativa.
Al mismo tiempo, los reguladores han enfatizado la precaución. En enero de 2023, la Reserva Federal, la Federal Deposit Insurance Corporation y la OCC emitieron un comunicado conjunto advirtiendo a los bancos sobre los riesgos asociados con las actividades de criptoactivos y las relaciones con empresas del sector cripto.
Fondos tokenizados y colateral se mueven a las blockchains públicas
Más allá de los pagos y la custodia, los bancos también están experimentando con la tokenización de productos de inversión tradicionales.
En diciembre de 2025, J.P. Morgan Asset Management anunció el lanzamiento del My OnChain Net Yield Fund (MONY), su primer fondo de mercado monetario tokenizado. La firma dijo que las acciones del fondo se emiten como tokens en la blockchain pública de Ethereum y que el producto está impulsado por Kinexys Digital Assets.
Según se informa, JPMorgan aportó al fondo 100 millones de dólares y lo describió como una representación privada y tokenizada de un fondo de mercado monetario tradicional, en lugar de un producto de rendimiento criptonativo.
Este paso es significativo porque vincula efectivo tokenizado e instrumentos tokenizados que generan rendimiento dentro de estructuras regulatorias familiares, ilustrando cómo los gestores de activos tradicionales están probando las blockchains públicas sin abandonar los modelos de cumplimiento establecidos.
¿Sabías? Algunos bancos de EEUU y participantes del mercado están explorando el papel de la tokenización en la preservación de los ingresos comerciales tradicionales al integrar la infraestructura de trading y corretaje de activos digitales directamente en los sistemas bancarios. Este enfoque les permite mantener la ejecución, los diferenciales y los servicios post-trading internamente, incluso a medida que crecen los mercados tokenizados.
Regulación: Permitida, pero estrechamente supervisada
El entorno regulatorio ha estado evolucionando junto con estos proyectos piloto. En marzo de 2025, la OCC aclaró que los bancos nacionales pueden participar en ciertas actividades relacionadas con criptoactivos, incluida la custodia y algunas funciones de stablecoin y pago, y revocó una guía anterior que requería que los bancos buscaran la no objeción supervisora antes de proceder.
La OCC también ha emitido una serie de cartas interpretativas que abordan cuestiones relacionadas, incluyendo que los bancos mantengan depósitos que respalden stablecoins (IL 1172) y el uso de redes de libros mayores distribuidos y stablecoins para pagos (IL 1174), junto con una guía de examen que explica cómo los supervisores revisarán dichas actividades.
En conjunto, estos desarrollos muestran un sector bancario que se prepara para un futuro on-chain de manera cautelosa, adaptando productos existentes, integrándolos en entornos supervisados y probando nueva infraestructura mucho antes de que llegue a la corriente principal.
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