Un tema general para las criptomonedas en 2018 ha sido el desarrollo de marcos regulatorios en todo el mundo.
Desde Corea del Sur, Rusia y los Estados Unidos, los gobiernos y los organismos reguladores financieros han estado trabajando arduamente para crear nuevos marcos que buscarán resolver un mercado de criptomonedas continuamente turbulento, así como las ofertas iniciales de monedas (ICO).
En Estados Unidos, la Comisión de Bolsa de Valores (SEC) y el Comité de Negociación de Futuros de Mercancías (CFTC) han sido una especie de revelación para el mundo de la criptomoneda, después de una grave caída en los mercados en enero de 2018.
Bitcoin y casi todas las otras altcoins sufrieron abruptas caídas con respecto a los máximos de diciembre en medio de desinformación e incertidumbre en todo el mundo. En el entorno estadounidense, la audiencia de SEC y CFTC en febrero proporcionó un salvavidas para las criptomonedas e ICOs, prometiendo crear marcos regulatorios que alimentarían el mercado en desarrollo.
Regulación de 80 años no aplicable
Si bien la SEC y la CFTC están buscando activamente fomentar las criptomonedas y las ICO, hay un problema evidente.
Las reglamentaciones que rigen los valores en Estados Unidos existen desde hace mucho tiempo, y muchas de estas acciones y bonos se aplican a empresas muy diferentes. Aquí es donde las cosas pueden ponerse un poco complicadas.
Las regulaciones de la SEC están establecidas en la Ley de Títulos Valores de 1933, según lo notado por el presidente de la SEC Jay Clayton en su testimonio en febrero, por lo que estamos trabajando en marcos establecidos hace más de 80 años.
Muchas ICO tienen planes de negocios y soluciones muy diferentes, utilizando tecnología de contabilidad distribuida. Si bien los tokens que utilizan para impulsar sus plataformas y negocios pueden ser clasificados como valores por las leyes actuales, es justo decir que necesitan regulaciones nuevas e informadas que tengan en cuenta los diferentes planes de negocios.
El abogado corporativo radicado en los Estados Unidos Dean Steinbeck le dijo a Cointelegraph que las reglamentaciones sobre valores deben revisarse para proporcionar pautas únicas para las ICO.
"Creo que la Ley de Títulos Valores de 1933 debe modificarse para acomodar adecuadamente las ventas simbólicas y aclarar cuándo deben considerarse ofertas de valores. El mercado necesita esto ya que la incertidumbre regulatoria está paralizando tantos proyectos".
Steinbeck continúa agregando que el acto no necesita ser reemplazado o eliminado, ya que aún cumple su función principal que asegura que los inversores tomen decisiones de inversión informadas basadas en información veraz.
Además, Steinbeck cree que 2018 debería ver que estos reguladores presenten pautas o regulaciones específicas de la industria que darán nueva vida al sector. Hay algunas preguntas pertinentes que distinguirán a las ICO y sus diferentes modelos de negocios, tal como lo plantea Steinbeck:
"¿Qué fichas son valores? ¿Qué fichas son productos básicos? ¿Cuándo debe registrarse un ICO? Hay tantas preguntas que deben ser respondidas, incluso desde una perspectiva de definición básica".
Dado el poco tiempo en el que las criptomonedas e ICO han explotado en la escena, la SEC ha hecho bien en trabajar en las directrices para una industria de vanguardia.
La SEC no está ciega a este hecho, y tal vez uno de los sentimientos de despedida de Clayton sea pertinente para mencionar. Los reguladores están pidiendo a las compañías que planean ICO que hagan su debida diligencia, o enfrenten las consecuencias de infringir las leyes, por anticuadas que sean:
"El mensaje de la Comisión a los emisores y profesionales del mercado en este espacio fue claro: aquellos que usarían la tecnología de contabilidad distribuida para obtener capital o realizar transacciones de valores deben tomar las medidas adecuadas para garantizar el cumplimiento de las leyes federales de valores".
Las ICO necesitan considerar cuidadosamente las características de sus tokens: que pueden clasificarse en categorías diferentes todas juntas.
El caso de las ICO
2017 fue un año decisivo para las criptomonedas en su conjunto, pero el creciente éxito del Bitcoin y el Ethereum en particular dio lugar a una gran cantidad de ICO. Una gran cantidad de desarrolladores con una idea a medio construir basada en Blockchain lanzan sitios web y buscan financiación activamente a través de ICO.
Es cierto que muchos ICO se lanzaron en serio, con soluciones sólidas y progresivas respaldadas por la tecnología Blockchain que allanó el camino para nuevas innovaciones dentro del espacio.
Lamentablemente, eso se mezcló con estafas directas. Algunos fundadores de ICO simplemente escaparon con incursiones de fondos para tokens, mientras que otros, como el ahora infame esquema de ponzi Bitconnect, se lanzaron con éxito pero terminaron fallando, lo que generó demandas colectivas.
Se debe decir que Bitconnect también recibió órdenes de cese y desista del comisionado de Valores de Texas en los meses previos a su cierre.
Instancias como estas han llevado a la SEC y al CFTC a tomar una postura más firme hacia las ICO.
A los organismos les preocupa la naturaleza de los tokens ICO, que efectivamente consideran valores, como cualquier acción o bono que cotice en bolsa. La mayoría de los ICO ofrecen un token a cambio de una moneda fiduciaria, y los inversores tienen la esperanza de que cualquier servicio de blockchain que se desarrolle les dará un rendimiento saludable de la inversión.
Por los números
Según Clayton, más de $4 mil millones fueron recaudados por ICO en Estados Unidos solo en 2017. Según los datos del sitio web de estadísticas de ICO Coinschedule, se lanzaron con éxito 210 ICO en 2017, mientras que hemos lanzado 86 ICO desde el inicio de 2018.
Fuente de imagen: Coinschedule
Fuente de imagen: Coinschedule
Dado que ya se han iniciado 81 ICO en marzo de 2018 y esa tasa continúa durante el resto del año, podríamos superar el número de ICO visto el año pasado.
Con esto en mente, cualquier nueva guía provista por la SEC de CFTC tendrá profundos efectos en las ICO y la confianza de los inversionistas.